Бизнес и потребители - между ожиданиями и осторожностью перед лицом умеренного снижения процентных ставок
Колумбия 2024-02-02 01:24:26 Телеграм-канал "Новости Колумбии"
Банк Республики снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов до 12,75%. Это уже второе последовательное снижение стоимости денег в Колумбии. Это также предупреждение о том, что снижение ставок пока будет медленным и будет зависеть от погодных условий и их влияния на все еще высокую инфляцию (9,28%). По мнению некоторых аналитиков, решение, о котором было объявлено на пресс-конференции в среду днем, включает в себя политические элементы и управление экономическими ожиданиями в условиях года, когда неопределенность все еще висит в воздухе в больших дозах. Каково реальное влияние 25-пунктового сокращения на повседневную жизнь колумбийцев? Этим вопросом задаются многие на улицах. В апреле 2021 года Банк Республики опубликовал исследование, в котором подробно описал временной лаг между решениями эмитента по монетарной политике и их влияние на различные виды финансовых услуг. Результаты зависят от типа кредита, и в тексте измеряется "чувствительность" каждого продукта. В целом, для того чтобы изменения вступили в силу, требуется от шести месяцев до года. Теория предполагает, что снижение ставки - это предупредительный сигнал для банков о необходимости удешевления или удорожания кредитования, как стимул или тормоз для экономики в зависимости от контекста. Оскар Нупиа, ученый-экономист из Университета Анд, дополняет картину: "Процентная ставка служит ориентиром для кредитов, которые Банк Республики предоставляет коммерческим банкам. Она стала якорем для других ставок в экономике. Если она повышается, это стоит банкам больше денег, и они, в свою очередь, перекладывают эти дополнительные расходы на своих клиентов, повышая ставки". Кроме того, он напоминает, что реакция на эти решения не является мгновенной: "Когда Банк повышает ставки, коммерческие банки быстрее следуют этой модели. С другой стороны, когда они снижаются, как это происходит в настоящее время, банкам требуется немного больше времени, потому что все еще существует много сделок, осуществляемых с высокими процентными ставками". При этом, объясняет академик Стэнфордского университета Хавьер Мехия, корректировки быстрее сказываются на гражданах, которые сберегают, чем на тех, кто имеет долги: "Процентные ставки, как правило, меняются быстрее". Буквально на следующей неделе TES будет ниже. В случае с кредитами или размещением средств отражение этих решений, как правило, занимает немного больше времени". Директор Banco de la República Леонардо Вильяр объяснил, например, что ставки по потребительским кредитам достигли пика в январе 2023 года и с тех пор снижаются. Эти кредиты, которые используются для покрытия всех расходов, от оплаты отпуска до покупки автомобиля, снизились в среднем с 30,8% до нынешних 26%: "Кредитные карты были на уровне 40%, а сегодня они составляют 35%", - напомнил Виллар, признав, однако, что они все еще очень высоки. Точно так же он объяснил, что процентные ставки по коммерческим кредитам достигали 20,4% в феврале прошлого года, а сегодня они снизились до 17%. Хотя он повторил, что это очень высокие уровни, Вильяр остался доволен гармонией между монетарной политикой эмитента и реакцией финансовой системы. Министр финансов Рикардо Бонилья, который сопровождал руководителя банка в среду днем, сказал, что бизнес банков заключается в "кредитовании" денег. Он напомнил, что, следовательно, при дальнейшем снижении процентных ставок банки должны предоставлять больше кредитов и гарантировать экономический рост: "Если банки не кредитуют или кредитуют слишком дорого, они создают трудности", - сказал глава портфеля. Дальнейшие действия Банка Республики будут зависеть от поведения инфляции в течение года. Именно поэтому Андрес Замбрано, старший экономист Всемирного банка, напоминает, что ожидания по достижению инфляции в 3% к 2025 году все еще скромны: "Реальная процентная ставка, которая сегодня составляет 7,39%, очень похожа на бразильскую или мексиканскую, но наши инфляционные ожидания все еще очень высоки и нуждаются в смягчении". Он также отмечает, что процесс сдерживания роста стоимости жизни в Колумбии был более длительным и сложным, чем в других странах региона, из-за социальных волнений в мае 2021 года и задержки центрального банка с установлением контроля над этим процессом. "Протесты привели к остановке производства продовольствия, и последствия этого продолжались несколько лет, - резюмирует Замбрано, - правительство также тратило много денег на восстановление после пандемии". В то время как другие страны начали повышать ставки в 2021 году, в Колумбии мы начали корректировку в конце 2022 года. Сегодня у нас по-прежнему более высокая инфляция, чем в других странах, и мы находимся на уровне среднего роста". Теперь перед Банком Республики, принимающим монетарные решения, стоит дилемма: оживить экономику, символом которой является строительный сектор, или продолжать концентрировать свои усилия на постоянном призраке инфляции, которая ослабевает лишь по каплям.