Дефицит бюджета Колумбии приближается к рекордному уровню, а Петро предупреждает о риске дефолта

Колумбия стоит на грани беспрецедентного финансового кризиса. Государство тратит больше, чем получает в виде налогов, и такая политика стала привычной для правительства. В 2023 году дефицит бюджета составлял 4,2% валового внутреннего продукта (ВВП), а в 2024 году он вырос до 6,7%. Между тем, администрация Густаво Петро ускорила рост расходов, которые выросли с 18,7% ВВП в 2019 году до 24% в этом году, и президент предупредил, что если его налоговая реформа или закон о финансировании, который находится на рассмотрении в Конгрессе, не будут одобрены, страна может перестать платить по своим долгам и попасть в опасный дефолт. Прогнозы негативны: само правительство оценивает рефинансирование своего бюджета на 2026 год в 16 трлн песо (около 4,2 млрд долларов). Без дополнительных доходов, которые предусматривает запутанный законопроект, дисбаланс может вырасти до 8% ВВП. Анализ ситуации показывает, что будет трудно достичь целей, поставленных Министерством финансов, которое хочет завершить 2025 год с дефицитом в 7,1%: Налоговая и таможенная служба (DIAN) признала, что в этом году ее доходы будут на 11 триллионов песо ниже запланированного уровня, и эту разницу, как объясняет Герман Кристанчо, руководитель отдела экономических исследований Davivienda Corredores, «государство восполнит за счет дополнительного долга». Это фискальная бомба и «самая серьезная экономическая проблема Колумбии на сегодняшний день», по словам Марселы Эславы, экономиста и профессора Университета Анд. По мнению исследователя, это хроническое заболевание в запущенной стадии: «У нас есть фиксированные уровни расходов — на здравоохранение, пенсии, трансферты — которые далеки от возможностей по сбору средств. Речь не идет о принятии декретов или о точечных усилиях: необходима глубокая реформа государственных расходов», — резюмирует она. Эта операция включает в себя «пересмотр конституционных прав, ограничение размера гарантированного пакета медицинских услуг и корректировку пенсионных параметров», таких как пенсионный возраст и взносы. «Если мы этого не сделаем, разрыв будет только увеличиваться», — уверяет она. Напряженность выходит за пределы границ. Карлос де Соуза, инвестиционный стратег швейцарской компании Vontobel — одной из самых влиятельных в мире в сфере фиксированного дохода, с более чем 290 миллиардами долларов под управлением — предупреждает, что Колумбия отстает от других стран. «В то время как ряд развивающихся экономик произвели значительные корректировки после пандемии, Колумбия по-прежнему имеет высокий дефицит, а растущие государственные расходы сталкиваются с высокими процентными ставками. Такое сочетание подрывает [фискальную] надежность», — отмечает он в интервью этой газете. «Без корректировок Колумбия будет платить больше за заимствования», — заключает аналитик. Андская страна и без того несет бремя дорогостоящего долга. Кристанчо отмечает, что процентные ставки за последние четыре года были самыми высокими в новейшей истории страны, а их средний уровень в настоящее время составляет 11,2%, что превышает показатели таких стран, как Бразилия или Мексика. Эти расходы являются серьезной нагрузкой для бюджета: по данным Автономного комитета по фискальным правилам (CARF), каждый третий песо из налоговых поступлений идет на покрытие процентов. Кроме того, разрыв между доходами и расходами продолжает расти. На этой неделе Министерство финансов сообщило, что общий долг составляет 65% ВВП, что является самым высоким показателем в современной истории, и некоторые прогнозы указывают, что уже в 2028 году он достигнет 70%, что, по предупреждению CARF, приведет к «неустойчивой траектории». Наибольший скачок этого показателя произошел в течение четырех лет правления правого политика Ивана Дуке, когда он вырос с 49% ВВП в 2017 году до почти 60% в 2022 году. В условиях экономического кризиса, вызванного пандемией, его правительство быстро залезло в долги, и когда в 2021 году оно попыталось сбалансировать бюджет с помощью неудачной налоговой реформы, оно не только потерпело неудачу в Конгрессе, но и подняло страну на ноги беспрецедентной общенациональной забастовкой. С приходом Петро рост продолжился. В то время как доходы от налогов застряли на уровне около 16% ВВП, государственные расходы взлетели, и исполнительная власть сделала оптимистичные расчеты: бюджет на 2024 год был составлен исходя из того, что будет собрано 290 триллионов песо, что несколько технических специалистов назвали «фантастической» цифрой. В итоге поступило только 267 миллиардов. По мнению Хуана Карлоса Эчеверри, министра финансов в 2010-2012 годах, правительство Петро несет огромную ответственность. «Сначала были перенесены налоги 2024 года, чтобы раздуть счета 2023 года, оставив дыру в следующем году; затем сделали ставку на выигрыш судебных споров и улучшение сбора налогов в DIAN на 30 триллионов: они так и не поступили; а тем временем расходы росли. Это была череда четырех безответственных типов», — стреляет он, имея в виду министров финансов Петро. Первый из них, Хосе Антонио Окампо, защищает свою работу: «В 2022 году российское вторжение [в Украину] привело к резкому росту цен на нефть, и правительство субсидировало бензин и дизельное топливо, чтобы контролировать цены». Долг по этой субсидии резко вырос и был покрыт за счет доходов от нефти, а затем за счет долга, объясняет Окампо, который покинул свой пост в мае 2023 года. Исполнительная власть начала постепенное сокращение субсидий на бензин, которые Марсела Эслава, профессор, называет «фискальной бомбой», но затем это не было применено к дизельному топливу, что продолжает оказывать давление на государственный бюджет. «Затем последовал рост расходов, который был очень сильным. Поэтому сегодня дефицит находится на историческом уровне», — заключает Окампо о своих преемниках. Чтобы ослабить давление, директор по государственному кредитованию Министерства финансов Хавьер Куэльяр проводит смелую операцию, направленную на снижение затрат на финансирование и уменьшение зависимости от доллара. Цель состоит в том, чтобы сократить выплаты процентов с нынешних 5% ВВП до уровня около 3% ВВП. Это сокращение ВВП на 2% было бы крайне важным для предотвращения дефолта, но Эчеверри отвергает эту идею: «Это ужасная финансовая стратегия, которая заменяет долгосрочный долг краткосрочным. Это будет настоящий ад». МВФ предупреждает о необходимости «решительной и надежной бюджетной корректировки». В краткосрочной перспективе, чтобы достичь цели в 7,1% в этом году, международная организация призывает немедленно сократить расходы на 0,5% ВВП; в среднесрочной перспективе, по его расчетам, необходимо сократить дефицит более чем на 3 пункта ВВП в период с 2026 по 2028 год с помощью правовых реформ, которые устранят жесткие обязательные расходы, которые сегодня составляют до 90% расходов. Fedesarrollo, со своей стороны, предлагает три шага для предотвращения финансового коллапса: расширить базу налогоплательщиков, снизив вдвое порог для декларирования налогов, что приведет к появлению 2,3 миллиона новых налогоплательщиков с прогрессивными ставками; сократить расходы, не приносящие дохода, такие как субсидии на дизельное топливо и нецелевые выплаты; и соблюдать налоговое правило, чтобы восстановить доверие к государству и привлечь инвестиции. Эчеверри резюмирует: «Это не исправить за год. Потребуется от четырех до шести лет глубоких реформ, даже если все будет сделано правильно». Окампо высказывается столь же ясно: «Новому правительству придется провести налоговую реформу». Нет коротких путей. Время, выигранное в краткосрочной перспективе, обычно обходится дорого, и Колумбия уже платит за это.