Ecopetrol преодолевает неудачное первое полугодие, пока правительство решает, как отучить Колумбию от сырой нефти
Колумбия 2024-08-15 01:17:28 Телеграм-канал "Новости Колумбии"
Без веса нефти было бы невозможно понять экономическую историю Колумбии последних десятилетий. Именно поэтому публикация финансовых результатов государственной Ecopetrol, крупнейшей компании страны, вызывает дополнительные дозы ожиданий. Компания сообщила, что прибыль за первое полугодие 2024 года упала на 24,2 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рекорд с тревожными нотками, связанный с ростом цен на электроэнергию после засухи, вызванной Эль-Ниньо, и надбавкой к налогу на прибыль углеводородных компаний, включенной в последнюю налоговую реформу правительства Густаво Петро, среди прочих причин. Как будто этого недостаточно, полугодовой отчет, представленный во вторник на пресс-конференции руководителем компании Рикардо Роа Барраганом, свидетельствует о сокращении на 12,6% зарегистрированных продаж в этом году по сравнению с первыми шестью месяцами 2023 года. Эта картина усугубляет пробелы правительства в реализации плана энергетического перехода и заставляет многих наблюдателей сделать вывод о том, что прогресс нефтяной жемчужины переживает трудности. Другие показатели, однако, ослабляют более настоятельные призывы к тревоге. Например, суточная добыча баррелей во втором квартале выросла на 4 %. И компания повысила свой целевой показатель до 730 000-735 000 баррелей к концу года. В своем выступлении Роа Барраган подчеркнул, что это самый высокий показатель добычи за последние восемь лет за шесть месяцев. Он также добавил, что в этот период был транспортирован самый большой объем сырой нефти с 2019 года. Так что же происходит? Как оценить ситуацию в целом? Маурисио Тельес, директор Atrevia Colombia, считает ситуацию «горько-сладкой». По его мнению, горькая сторона сосредоточена в «затратах и финансовых результатах, включая падение чистой прибыли и маржи ebitda [которая измеряет операционную прибыль компании], на которую повлияли повышение налогов и обменный курс». Постоянные расходы выросли на 10 процентов, а затраты на добычу углеводородов - еще на 28 процентов. По словам Андреса Хиральдо, заведующего кафедрой экономики в Университете Хаверии, эти показатели нельзя назвать скромными. По его мнению, нынешняя динамика не отвечает требованиям страны, чьи бюджетные доходы во многом зависят от роялти и нефтяных поступлений. В 2023 году государственный бюджет Колумбии пополнился на 13,8% за счет этих доходов, а в том же финансовом году нефть обеспечила 2,6% валового внутреннего продукта. «Мы не говорим о текстильной компании, мы не говорим о простом продукте для колумбийской экономики», - повторяет он тоном недоверия. Тем не менее, правительство осознает это. В отчете о среднесрочной бюджетной политике, в котором Министерство финансов описывает ее траекторию на десятилетие, подсчитано, что дивиденды будут ниже: «Ecopetrol перечисляла 16,3 триллиона песо в 2022 году. К 2023 году - 21 миллиард. А в этом году мы говорим о прогнозируемом падении более чем на 50% - 11 миллиардов», - уточняет академик. В свою очередь, Альберто Консуэгра, бывший президент, отвечающий за нефтяную компанию, считает, что компания продолжает свой курс с некоторыми признаками инерции. Возможно, как большой авианосец, которым командуют офицеры, которые после двух лет работы так и не определились с маршрутом. «Суть вопроса заключается в отслеживании уровня инвестиций компании, который всегда должен составлять от 3 до 5 миллиардов долларов. Эта информация, которая до сих пор не была четко опубликована, дала бы нам ключи к бизнес-стратегии и к тому, насколько быстро они хотят двигаться в направлении энергетического перехода», - признает Консуэгра. В отсутствие более подробных данных некоторые признаки вызывают беспокойство, например, тот факт, что сегодня операция на территории США, где Ecopetrol совместно с Occidental Petroleum (OXY) разрабатывает месторождение Permian, является ключевым фактором, увеличивающим ежедневную добычу благодаря методу гидравлического бурения, который запрещен в Колумбии. На этой неделе Министерство охраны окружающей среды, крупнейший противник гидроразрыва пласта, объявило о приостановке действия экологической лицензии на бурение скважины, известной как скважина Комодо, расположенной в центре треугольника, образованного северными департаментами Ла-Гуахира, Атлантико и Магдалена. Это месторождение является одним из наиболее перспективных мест для добычи газа и нефти в будущем. Такое сочетание реалий дает Консуэгре повод предупредить: «Это серьезный признак того, что правительство выступает против разведки в районах, которые имеют большое значение с точки зрения перспективных ресурсов и запасов». А пару недель назад появились новости о том, что совет директоров Ecopetrol отказался присоединиться к проекту Осло, еще одной сделке с OXY в США. Некоторые представители компании говорят о том, что это была непревзойденная возможность увеличить доходы, приумножить запасы и прибыль. Во внутреннем документе указывалось, что сделка означала бы увеличение добычи на 65 000 баррелей в день, почти на 10 процентов от общего объема производства, начиная со следующего года. Но руководители государственной нефтяной компании в последний момент пошли на попятную и захлопнули дверь перед возможностью приобретения 30-процентной доли в компании CrownRock, через которую будет разрабатываться нефтяное месторождение методом гидроразрыва пласта в бассейне на юго-западе США. Это решение - часть противоречивого пути, полного поворотов и рисков для пятой по величине компании в Латинской Америке. И, возможно, упущенных возможностей. Достаточно вспомнить, что в последние три года цена барреля нефти марки Brent оставалась на умеренно высоком уровне. В 2022 году она составляла в среднем 100 долларов. В прошлом году она составляла 83, а во втором квартале этого года болталась в районе 85. Правда, как это часто бывает в рулетке сырьевых цен, было несколько ударов. Однако Фелипе Байон, бывший президент Ecopetrol, отмечает, что падение прибыли повторяется последовательно в течение нескольких кварталов: «Они утверждают, что повлиял обменный курс доллара. Но если посмотреть на переход с 2022 на 2023 год, то он вырос почти на 100 песо, а прибыль упала на 43 %». Маурисио Тельес добавляет, что сегодня главный вопрос заключается в том, «удастся ли сохранить запасы и добычу углеводородов. Известно, что по газу у нас будет растущий дефицит до конца десятилетия. Если это произойдет и с сырой нефтью, последствия для государственных финансов и местных властей будут значительными. И в отсутствие определения того, как страна будет функционировать без нефти, Ecopetrol затыкает дыры в своих показателях аргументами об экзогенных факторах. И хотя Андрес Хиральдо не скрывает, что результаты деятельности компании связаны с подобным поведением, он обращает внимание на то, что: «Компании колеблются. И как у компании, у Ecopetrol дела идут не так уж плохо. Но на данный момент никто не уточняет, как будет исправляться фискальная слабость колумбийского государства. На данный момент стоимость акций компании резко упала с момента прихода к власти президента Густаво Петро в августе 2022 года. В то время они торговались в среднем по 19,65 доллара за акцию. Сегодня она продается по цене около 10,16 доллара.