Фондовый рынок Колумбии падает на фоне угрозы снижения кредитного рейтинга
Колумбия 2023-09-08 01:12:34 Телеграм-канал "Новости Колумбии"
Колумбийская фондовая биржа (BVC), канал столь же необходимый, сколь и слабый в рамках местной финансовой системы, в течение недели переживает спады и падения большинства индексов. Ситуация, которая может быть использована как рычаг для того, чтобы вывести рынок из состояния вялости или найти решения для увеличения объемов торгов. Неудачная полоса последних дней обусловлена не только локальными результатами и макроситуацией, но и отчетом нью-йоркского банка JP Morgan, в котором делается вывод о "непривлекательности" экономического сценария в южноамериканской стране и "политической неопределенности" прогноза. Размер торгов на BVC в среду, например, составил 45,781 млн. песо (около 11 млн. долл.). Признак того, что, в отличие от темпов 10-летней давности, когда объем операций на сегодняшний день мог превышать 90 млрд. песо, это, возможно, состояние ранней депрессии. Проблема усугубилась новостью о том, что американская компания не исключает возможности "переклассификации Колумбии из развивающихся рынков". Это означает, что рынок капитала страны может перейти из категории "развивающихся" в категорию "передовых" по версии MCSI, мирового лидера в области фондовых индексов, управляющего индексом MCSI Colcap, который оценивает основные акции колумбийского фондового рынка в целом. Отчет JP Morgan свидетельствует о том, что БВК приближается к самому низкому рейтингу MCSI и, следовательно, его кредитный рейтинг находится под вопросом, что, в свою очередь, вызывает у многих недоумение по поводу рисков, которые он представляет для так называемого "доверия" страны. В документе нью-йоркского банка приводятся два фактора. В нем утверждается, что понижение рейтинга "приведет к оттоку средств" и "снижению видимости" страны в схемах. Но, несмотря на несомненную озабоченность, многие наблюдатели рынка также релятивизируют диктат ряда институтов, которые в своей работе по предотвращению кредитных рисков потерпели шокирующее фиаско и были сильно скомпрометированы во время глобального финансового краха 2008 года (крупнейшего со времен краха 1929 года). Однако больше всего за последние тринадцать месяцев упали акции Banco Davivienda (-44,38%), затем Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (-40,97%) и Corporación Financiera Colombiana (-40,35%). Понижательная спираль, которой не наблюдалось с марта 2020 года, когда в Колумбии разразился самый тяжелый за столетие кризис здравоохранения. Среди наиболее пострадавших компаний, из 33 эмитентов, котирующихся на BVC, больше всех упал курс акций Grupo Bolivar - до 51 400 песо, т.е. на 9,97% за один день. За ним следует франко-колумбийский гигант универмагов Exito, акции которого упали на 3,93%. BVC закрыл среду снижением на 0,43% по сравнению со вторником. Снижение во вторник составило 2,45%. Фелипе Гомес, портфельный менеджер лондонской компании Ashmore в Колумбии, считает, что ситуация деликатная, поскольку BVC все больше и больше теряет свою силу в качестве приемлемого инструмента для "компаний, финансирующих себя в Колумбии". Фелипе Гомес соглашается с этим, но при этом напоминает, что в международной системе существуют и другие рейтинговые агентства, и в рамках параметров и методологии оценки Колумбия сохраняет свой кредитный рейтинг без риска. "В FTSE, например, мы далеки от того, чтобы стать пограничным рынком, - говорит Гомес. Он также дистанцируется от более пессимистичных оракулов, поскольку "когда акции падают, другие инвесторы с большей вероятностью придут и воспользуются открывшимися возможностями". Неудивительно, что президент Asobolsa Хайме Умберто Лопес в своих заявлениях газете La República напомнил, что 33% инвестиций в акционерный капитал Колумбии поступает из-за рубежа. В случае несвоевременного оттока капитала, по его мнению, "рынок может выровняться, не будет бурсатильности и глубины рынка". Министр финансов Рикардо Бонилья на вопрос об этом ответил встречным вопросом: "Вы удивлены? По его мнению, страна уже полвека осознает, что у нее нет рынка капитала: "На бирже было всего 120 компаний. А те, что имеют высокую вспарываемость, не превышают 10". "Единственное, что они говорят, - продолжал Бонилла из Картахены-де-Индиас, - это то, что Колумбия имеет структурную слабость и что единственное, что торгуется в стране, - это бумаги с фиксированным доходом". Мария Соледад Москера, руководитель сектора и директор BCR Ratings-SP в Колумбии, предпочитает уточнить: "Активизация и углубление колумбийского рынка капитала имеют отношение ко всему контексту экономического роста". По его мнению, она представляет собой ключевой источник диверсификации и финансирования для компаний. Помимо отголосков отчета на общую экономику, Камило Зеа, генеральный директор финансовой компании Pronus, выделяет три фактора, которые он называет "токсичными" для невероятного взлета фондового рынка. К ним относятся: недостаток средств и площадей для выпуска долговых обязательств, нежелание, вызванное в некоторых секторах "столь важным участием некоторых банков в качестве владельцев биржи", и, наконец, некоторые правила защиты инвесторов, которые, по его мнению, делают его менее динамичным: "Совокупность условий, которые делают рынок очень непривлекательным для клиентов и эмитентов, заинтересованных в покупке выпусков".