Инфляция в январе не изменилась и составила 5,22%.

Тарифы на энергоносители и цены на продукты питания определяют темпы инфляции в Колумбии. Это становится очевидным уже несколько месяцев с каждой новой публикацией индекса потребительских цен (ИПЦ). И данные, опубликованные в пятницу днем DANE, подтверждают тенденцию декабря: уровень цен остается стабильным третий месяц подряд. Месячное отклонение составило 0,94%, а в годовом исчислении показатель составил 5,22%. Таким образом, путь к целевому диапазону, установленному Банком Республики на уровне 3%, может занять больше времени, чем ожидалось. Тенденция к снижению, наблюдавшаяся в прошлом году, предвещала, что цель будет достигнута к концу 2025 года. Но, учитывая наличие неровностей в процессе, аналитики таких финансовых учреждений, как ScotiaBank Colpatria, уже прогнозируют, что нам придется подождать до 2026 года. Еще одним препятствием является влияние повышения минимальной заработной платы, декретированного правительством (9,54%): «Инфляция стагнирует, и мы ожидали, что она снизится, если минимальная зарплата вырастет меньше», - объясняет Жаклин Пираджан, главный экономист колумбийского банка франка. Оговорки по поводу этого явления очевидны: «2025 год будет сложным с точки зрения инфляции», - говорит Лаура Клавихо, директор по экономическим исследованиям Bancolombia. «Это подчеркивает и сам Банк Республики в своем последнем докладе о денежно-кредитной политике, где он ранее указывал 3,1% на конец года, а теперь обновил свои цели до 4,1% в связи с увеличением реальной минимальной заработной платы». Правда заключается в том, что годовая инфляция снизилась в прошлом году с 8,35% до 5,22% в результате процесса, инициированного советом директоров Банка Республики. Каков же был его рецепт? Повышение базовых процентных ставок как способ стимулировать потребление и ограничить доступ к кредитам. Когда лекарство начало действовать и экономика начала остывать, в конце 2023 года, банк начал снижать ставки. С 13,25 % до нынешних 9,5 %. Постепенный процесс. С гневными жалобами со стороны правительства, убежденного, что внутренний спрос ослаблен. До этого момента все было более или менее предсказуемо. Но в ноябре и декабре прошлого года дезинфляционный процесс застопорился. И бдительное око Центробанка и экономистов вновь насторожилось. На горизонте вновь замаячила тень ценовой нестабильности, а вместе с ней и угроза покупательной способности колумбийцев. «Мы знаем, что в других странах, таких как Чили, которые опережают нас в плане снижения инфляции до целевого уровня, начинаются вспышки», - объясняет Клавихо. Аналитиков не так удивляет влияние на общий уровень тарифов счетов за электричество и другие услуги, а также некоторых продуктов питания. Не удивляет и стоимость аренды. Именно эти три статьи оказывали давление в течение последних двух лет. В случае с продовольствием это связано с климатическими явлениями. А в случае с энергоносителями и услугами - с целым рядом факторов, начиная от политического и административного управления компаниями, долгов, накопившихся после пандемии, и заканчивая засухами. Наконец, в сфере аренды после пандемии произошел ряд изменений, связанных с изменением спроса и предложения. «Январь - один из месяцев, когда происходит индексация, - объясняет Хуанита Тельес, главный экономист группы BBVA. Это относится к методу эталонных показателей. Или, скорее, инструмент, который опирается на влияние корректировки центральных показателей, таких как минимальная заработная плата или годовой уровень инфляции, для масштабирования цен». Стоимость арендной платы, например, является переменной, подлежащей индексации. «Как всегда, мы также ожидаем процесса индексации других секторов, связанных с образованием, покупкой школьных принадлежностей, что является одной из переменных, которые важно наблюдать в январских данных», - добавляет он. Январь, с этой стагнацией в снижении инфляции, может служить ориентиром для оставшейся части 2025 года. И умеренность - хороший советчик, когда дело доходит до выводов: «Некоторые статьи, которые могут повлиять на курс, даются в первый месяц года. Например, транспорт. Если учесть, что цены или тарифы на них повышаются раз в год в связи с индексацией, можно предположить, что они окажут повышательное давление на результаты», - заключает Клара Инес Пардо, академик.