Элизабет Мартинес, Всемирный банк: «Частный капитал может стать частью решения проблемы ограниченных бюджетных ресурсов»

Колумбия вступает в новый правительственный срок в условиях давления на государственный бюджет и пока еще не заживших ран от землетрясения 10 августа. Не имея возможности тратить средства, сталкиваясь с необходимостью финансирования восстановительных работ и предстоящим сокращением государственных расходов, эта андская страна рассматривает частный капитал как недостающий элемент в мозаике. На фоне множества неотложных задач газета EL PAÍS провела в Боготе беседу с Элизабет Мартинес де Маркано, директором по Андскому региону и Карибскому бассейну Международной финансовой корпорации (IFC), инвестиционного подразделения Группы Всемирного банка. Мартинес родилась 66 лет назад в Пьедрас-Неграс (Мексика), городе на границе с США. Она изучала компьютерную инженерию в Технологическом университете Монтеррея и получила степень MBA в Техасском университете в Остине. С тех пор она начала карьеру в финансовой сфере, занимая руководящие должности в J. P. Morgan и Citibank, возглавляя подразделения корпоративного и инвестиционного банкинга, структурированных финансов и латиноамериканских рынков. Затем она перешла в многостороннюю организацию CAF на должность директора по частным рискам в Латинской Америке, а в 2019 году обосновалась в Боготе, когда IFC назначила её на должность, которую она занимает сегодня. «Колумбия — это страна, где у нас второй по величине портфель после Бразилии», — говорит она и добавляет, что страна служит для организации своего рода «лабораторией инноваций», причем объем ее задействованных средств в Колумбии уже превышает 3,4 млрд долларов в более чем 20 секторах. Вопрос. В настоящее время Колумбия сталкивается с различными вызовами. Как вы их оцениваете? Ответ. Я вижу три крупные проблемы: ситуация с генеральным прокурором, стагнация производительности и региональное неравенство. Но я предпочитаю говорить о решениях. Нынешнее правительство, несмотря на ограниченные бюджетные возможности, унаследовало целый ряд готовых или почти готовых инфраструктурных проектов — аэропорты, порты, автодороги, энергетика, — и это настоящее благословение. Если они правильно структурированы, их может реализовать частный сектор. Колумбия обладает сильной институциональной базой, разделением властей и превосходным человеческим капиталом. Учитывая дефицит, который правительство уже объявило о намерении устранить, сейчас как раз тот момент, когда частный сектор может стать частью решения. И мы можем сделать это быстро. В. Насколько быстро? О. Во многих странах региона есть хорошие идеи о том, как частный сектор может заниматься инфраструктурой, но нет проектов. Нет ни предварительных технико-экономических обоснований, ни агентства, подобного Национальному агентству по инфраструктуре. В Колумбии всё это есть: закон о государственно-частном партнёрстве (ГЧП), с которым хорошо знакомы как местные, так и иностранные операторы. Фактически, мы сыграли значительную роль в развитии сетей 4G. По моим приблизительным подсчетам, на проекты, которые уже практически получили название, выделено не менее 26 000 миллионов долларов: расширение аэропорта «Эль-Дорадо», аэропорты в Картахене, Барранкилье и Кали, автодороги, готовые к проведению тендеров, модернизация портов, энергетические проекты и линии метро в Боготе (линии 1 и 2), а также проект «Каноас» [завод, который Богота строит для очистки своей реки]. Такого нет ни в одной другой стране региона. В. Что касается энергетики… О каких именно проектах вы говорите? О. В основном о возобновляемых источниках энергии. Есть отложенные инвестиции, которым не хватало лишь экологических разрешений, а теперь из-за эль-ниньо их требуется ещё больше. Могут появиться проекты в сфере газа в сегменте midstream [транспортировка, хранение и регазификация: промежуточный этап между добычей и конечной продажей], хотя мы только начали получать разрешения на работу в этой сфере. Что касается активного возобновления деятельности в сфере углеводородов, я предпочитаю воздержаться от комментариев, поскольку мы не работаем ни в нефтяной, ни в газовой отрасли на этапе upstream [этап разведки и добычи]. Это сектор, который мы не охватываем. В. Как вы уравновешиваете стремление к оперативности с предварительным консультированием с местными сообществами? О. Получение разрешений у местных сообществ является обязательным условием и входит в число наших принципов. Это не мешает действовать оперативно. Есть много затянувшихся разрешительных процедур, которые можно ускорить, и правительство осознает, что это нужно делать более оперативно. Таким образом разблокируются проекты, которым не хватает лишь экологического разрешения или, в сфере энергетики, разрешения на подключение к электросети. В. Давайте подведем итоги: какую сумму планирует привлечь IFC в Колумбии и в какие сроки? О. На каждый вложенный нами доллар мы стремимся привлечь столько же средств от банков, пенсионных фондов, страховых компаний и институциональных инвесторов. Цель на этот финансовый год [который начался в июле] составляет 4,6 доллара на каждый наш доллар. Раньше этот показатель был около трех к одному. К 2027 году мы планируем выделить 2 000 миллионов долларов, из которых около 500 миллионов вложим мы сами, а остальную сумму привлечём. Финансовый год 2026 завершился с показателем около 1,5 млрд долларов — это был год выборов, когда на рынок выходило мало проектов, а процентные ставки были очень высокими. Если такая ситуация сохранится, то к 2030 году мы сможем привлечь в страну от 7,5 до 10 млрд долларов. Мы изучаем возможности создания специального класса активов для восстановления после землетрясения, но пока еще слишком рано раскрывать подробности. В. Какие проекты вы считаете наиболее зрелыми к 2027 году? О. Трудно сказать, у нас есть соглашения о конфиденциальности, но есть несколько проектов, находящихся на очень продвинутой стадии, а частный рынок просто кипит; мне звонят каждый день. О второй линии метро в Боготе я могу рассказать, поскольку эта информация уже обнародована, и мы выпустили облигации для финансирования этого проекта. Мы очень заинтересованы в нескольких аэропортах; по некоторым из них у нас уже есть мандат, но пока не могу сказать, по каким именно. Есть и другие проекты, по которым пока не принято окончательного решения, но переговоры по ним продолжаются: метрополитен, аэропорты и автомобильные дороги в целом. В.: В чем заключается стратегия, которой вы описываете свою приверженность Колумбии? О.: Она опирается на три основные составляющие: инвестиции в инфраструктуру и человеческий капитал, которые создают условия для развития частного сектора; деловую среду с четкими правилами, привлекающую частные инвестиции; и мобилизацию капитала в широких масштабах. И есть пять секторов с наибольшим потенциалом создания рабочих мест: туризм, агропромышленность, обрабатывающая промышленность, инфраструктура — которая пересекается с остальными — и здравоохранение. Эти пять секторов охватывают около 90 % экономики. В.: Какую роль вы намерены играть в секторе здравоохранения на фоне кризиса, который переживает эта система? О.: Мы провели переговоры с участниками этого сектора. Здесь речь идет о важных решениях, которые в первую очередь должны принимать правительственные органы, и я предпочитаю не называть конкретные инструменты, пока эти решения не будут приняты. Могу сказать лишь то, что частный сектор может инвестировать во всю цепочку создания стоимости в сфере здравоохранения — от фармацевтической промышленности до больниц. В. Как вы оцениваете проблему регионального неравенства? О. Землетрясение явно продемонстрировало эту проблему: пострадало более 400 муниципалитетов, и речь идет не только о Кали, Перейре или Манисалесе. Многие из них находятся в департаменте Чоко и в районах с ограниченными возможностями. Мы ищем способы объединить небольшие муниципалитеты или разработать финансовые продукты, которые позволят им получить доступ к кредитам без государственной гарантии — эта работа требует продвижения в области регулирования и структурирования. Параллельно с этим существуют инфраструктурные проекты, такие как автодорога Буга—Буэнавентура, которую мы финансируем и которая соединяет ранее изолированные территории. Но я считаю, что самым значимым фактором преобразования для этих регионов являются данные. Если человек является владельцем своей финансовой информации, даже не имея официальной заработной платы — например, крестьянин с сезонным доходом, — эти данные становятся своего рода гарантией и впервые открывают ему доступ к кредитам. Колумбия имеет одно из самых современных в мире законодательств в области открытого банкинга и открытых данных, хотя ей ещё предстоит пройти долгий путь. В. Процентные ставки в мире остаются стабильно высокими. То же самое касается инфляции, и всё это затрудняет инвестиции. Как корпорация действует в столь сложной ситуации? О. Наша роль носит антициклический характер. Когда доступ к краткосрочному капиталу становится нестабильным, мы приобретаем ещё большую значимость, поскольку наше долгосрочное присутствие посылает инвесторам позитивный сигнал. Что касается того, когда ставки снизятся, у меня нет «панацеи». Что мы можем сделать, так это предоставлять финансирование по максимально разумным ставкам, как в национальной, так и в иностранной валюте. Доверие, инвестиции, производительность и официальная занятость взаимно усиливают друг друга, и этот «положительный круг» со временем должен способствовать снижению ставок. В. Какое место занимает поддержка МСП в этой стратегии? О. 99 % колумбийского предпринимательского сектора составляют микро-, малые и средние предприятия (ММСП), и чем меньше их размер, тем меньше у них доступа к финансированию. В ближайшие недели мы запустим новую стратегию в отношении МСП с сильным акцентом на использовании данных. Исторически мы работали с ними через местные банки. Мы предоставляем кредит банку и указываем, на что именно должны быть направлены эти средства — например, на поддержку женщин-предпринимателей или на жилищное строительство. Но мы считаем, что было сделано недостаточно для обеспечения доступа к банковским услугам этой обширной базе неформальных МСП, и именно этот пробел и призвана устранить новая стратегия. Повторю: налоговая сфера — это риск, но в то же время и возможность. И на данный момент я настроен оптимистично [bullish, на финансовом жаргоне] в отношении Колумбии.