Между блондинкой и брюнеткой
Колумбия 2023-09-10 04:17:34 Телеграм-канал "Новости Колумбии"
Экономическая экспансия не умирает естественной смертью, ее убивает Центральный банк. Именно эта фраза наиболее часто используется сегодня международными экономическими обозревателями. В случае с Колумбией можно сказать, что постковидную экспансию убили президент Республики и Банк Республики. Мотивация покушения заключается в том, что экономическая экспансия обычно сопровождается чрезмерными расходами, раздуванием долгов и ростом инфляции. Именно поэтому не только в Колумбии, но и за ее пределами Центральные банки занимаются повышением процентных ставок, охлаждая экономику и оставляя экспансию на полпути. В других странах Северной и Южной Америки прогресс был стремительным, и двузначная инфляция уже позади. Последние данные по инфляции таковы: США - 3,2%: Бразилия - 3,5% Мексика - 4,6% Чили - 5,3% и Перу - 5,8%. Что интересно и интригующе в колумбийском случае, так это то, насколько "липкой" или инерционной оказывается наша инфляция. В Колумбии этот показатель составляет 11,4%, что почти в два раза выше, чем в ряде других стран региона, и в четыре раза выше, чем в Бразилии и США. То, что инфляция уже более полугода остается на двузначном уровне, вызывает основную озабоченность центрального банка. Напомним, что этап повышения ставок в этой стране начался на полгода позже, чем в Бразилии, и отставал от других латиноамериканских стран. Почему Банк Республики был так скуп? Только они смогут это определить. Начав работу, он быстро поднял процентные ставки с 2% до 13,25%. Они находятся там, сдерживая потребление, инвестиции и экономику. Это, наряду с неопределенностью, вызванной заявлениями правительства Петро с лейкой, становится двумя ударами по центральной нервной системе каждого колумбийца и парализует национальную экономику. Экономический рост практически на нуле. Центральные банки начали снижать процентные ставки. Чили, Бразилия, Уругвай и Парагвай уже приступили к этапу снижения ставок. Ожидается, что в скором времени Перу и Мексика перейдут к такому экспансионистскому (или неконтракционному) курсу денежно-кредитной политики. В настоящее время дилемма для Банка Республики на сентябрьском заседании состоит в том, что у него есть веские основания сохранять высокие уровни еще некоторое время, скажем, до конца следующего года, когда инфляция будет ниже 7%. В ней также содержатся весомые соображения для начала сокращения расходов. Как бейсбольный бэттер, он находится между блондинкой и брюнеткой, в последнем иннинге, при счете на табло, при двух аутах, загруженной базе, трех мячах и двух страйках. Каковы причины и без того высоких процентных ставок? 1) Реальная процентная ставка за вычетом "ожидаемой" инфляции превышает рекордные 6%, что равносильно резкому замедлению темпов роста. 2) В центральных центрах поставок цены на продукты питания, овощи, зерно и крупы падают, на картофель, бананы и рыбу рост близок к нулю, на яйца, молочные продукты, мясо и фрукты - менее чем на 10%. Год назад цены на них росли более чем на 20% и 30%, а на картофель - более чем на 100%. 3) Кредитование населения сокращается, как и кредитование предприятий. 4) Цены производителей снижаются. 5) Процентные ставки в финансовой системе душат задолжавшие компании, а домохозяйства платят по кредитным картам более 40%. 6) Валютный курс укрепился, в результате чего импортные товары стали дешевле. 7) До конца года экономика может войти в рецессию, если она уже не находится в рецессии. Каковы причины сохранения высоких процентных ставок? 1) Инфляция в энергетике находится на уровне 22%. 2) Последствия повышения цен на бензин пока не видны, а дизельное топливо скоро подорожает. 3) Эль-Ниньо может повлиять на посевы, урожай, уровень водохранилищ и цены на электроэнергию. 4) Правительство расходует средства так, как будто завтрашнего дня не будет, возможно, потому, что после выборов 29 октября завтрашнего дня может не быть. 5) Уровень безработицы все еще остается низким, что свидетельствует о недостаточном охлаждении экономики. 6) Курс должен вновь подняться до уровня между 4 300 и 4 700. Прежде всего, 7) инфляция остается выше 10%. Что лучше - осторожность или самоуверенность? Одним из примеров является ФРС США, которая, несмотря на инфляцию на уровне 3,2%, держит рынки в напряжении, угрожая одним или несколькими повышениями процентной ставки, чтобы убедительно довести ее до 2%. Итак, в конце сентября семь содиректоров Банка Республики проведут длительное заседание, на котором посмотрят, что происходит в мире, что делают их региональные коллеги, проанализируют всю колумбийскую экономику и должны будут принять решение по процентным ставкам, причем с очень большой долей неопределенности. Что лучше: осторожность или доверие? Помните, что добродетель, которой учит экономика, - это благоразумие. Если бы я был на их месте, я бы выбрал благоразумие. Но только на их месте.