Борьба с инфляцией в Колумбии далека от достижения своей цели

Почти всем известно, что цикл высоких цен, который переживает Колумбия, начался после пандемии, но очень немногие догадываются, когда и как он закончится. Цель состоит в том, чтобы достичь уровня инфляции в 3%. Однако в этом году стрелка индекса застряла в диапазоне около 5%, что затянуло процесс, создав своего рода затор, который усиливает впечатление, что цены в этой южноамериканской стране не дают передышки. Некоторые агенты и аналитики уже раскрыли интригу: Банк Республики, ответственный за стабилизацию ситуации, будет вынужден продолжать принимать меры в течение 2026 года. Умеренный рост, зафиксированный в августе, всего на 0,2 процентных пункта, вновь привлек внимание экспертов к ценам на продукты питания. Этот сектор с момента начала пандемии подвержен колебаниям цен. За обвалом в дни кризиса в сфере здравоохранения, вызванным закрытием ресторанов, отелей и школ, последовал резкий скачок потребления в период нормализации и, как следствие, дисбаланс между спросом и предложением. Затем начался конфликт в Украине, что привело к удорожанию удобрений и других ресурсов. В 2024 году индекс наконец закрылся на уровне 5,2 %, и казалось, что ситуация, помимо колебаний, присущих сельскохозяйственным циклам, была более или менее под контролем. Андрес Лангебек, руководитель отдела экономических исследований в Grupo Bolívar, объясняет: «Сейчас мы наблюдаем новый подъем, который совпадает с замедлением роста сельского хозяйства во втором квартале. По итогам 2024 года производство в этом секторе выросло на 7,1%, в то время как сейчас оно составляет около 3,8% и, как ожидается, будет продолжать замедляться. Речь не идет о каком-то конкретном продукте. Изменение климата повлияло на урожай, сократив количество продуктов питания и приведя к росту их стоимости». Данные DANE показывают, что в некоторых случаях овощи и зелень стали лидерами роста с увеличением цен до 17,8%. В этом году, как будто этого было мало, добавились непредвиденные обстоятельства, такие как закрытие дороги между столицей и восточными равнинами, которые являются важным продовольственным хранилищем страны. Инфляция, которая в прошлом году казалась умеренной, продемонстрировала способность к адаптации. Фактически, академик Алехандро Усече, ректор Университета Росарио, напоминает, что процесс замедления, начавшийся в марте 2023 года, когда индекс потребительских цен (ИПЦ) достиг 13,34% в годовом исчислении, был более или менее непрерывным. Поэтому паралич, начавшийся в октябре 2024 года, является предметом исследования. Одним из факторов, по мнению эксперта, является повышение минимальной заработной платы, объявленное правительством в этом году. Он отмечает, что эта корректировка на 9,54% ускорила спрос и вызвала дополнительное давление: «Кроме того, она изменила ожидания предпринимателей, потребителей и инвесторов, которые перенесли эти затраты на продукты и услуги». Однако несколько месяцев назад президент Петро опровергал связь между повышением минимальной заработной платы и ростом инфляции. Каролина Монсон, менеджер по экономическим исследованиям в Itaú, заключает: «Процесс индексации сильно ударил по компоненту жилья, по арендной плате. В сфере услуг, кроме того, мы имеем, например, такие статьи, как образование и рестораны, с показателями инфляции выше 7% в годовом исчислении». Аналитик предупреждает, что по ее краткосрочным оценкам не предвидится тенденции к улучшению ситуации. Однако за этим инфляционным застоем стоят и структурные факторы. Генри Аморочо, профессор финансов и права в Университете Росарио, резюмирует: «Бюджетный баланс Министерства финансов на протяжении 35 лет не в его пользу. Расходы превышают уровень доходов, и мы привыкли к модели, которая стимулирует потребление. Поясню: государство привыкло жить «в долг» и пытается финансировать себя за счет сбора налогов, которые, как правило, увеличивают производственные затраты». По его мнению, такая архитектура порождает своего рода порочный круг, который пагубно сказывается на производительности и стоимости жизни. С другой стороны, ученый подчеркивает, что борьба с инфляцией является глобальным явлением. Не нужно далеко ходить: годовая инфляция в Бразилии по итогам августа составила 5,13%, а в Чили — 4%. Мексика также пережила всплеск инфляции, которая в сентябре составила 3,74%. Сказав это, главный экономист Scotiabank Colpatria Джекилин Пирахан добавляет последний элемент для анализа внутренних причин: «Давление на инфляцию исходит от двух факторов: с одной стороны, высокая покупательная способность домохозяйств, которая продолжает расти; с другой — недавнее корректирование цен со стороны предприятий, что облегчило отражение затрат в конечных ценах». Аналитики прогнозируют, что ситуация сохранится до конца года: 2025 год запомнится как год, когда инфляция застряла на уровне 5%. Ожидается, что в 2026 году ситуация, в теории, будет менее проблематичной. Между тем, Банк Республики будет вынужден продолжать следовать классической монетаристской формуле постепенного повышения процентных ставок с целью ограничения денежного потока в экономике. Цель двойная: довести индекс инфляции до желанных 3% без ущерба для роста. Теперь в центре внимания будет ежегодная пересмотр минимальной заработной платы: деликатный вопрос, который президент Петро уже поднял, предложив первоначальное повышение на 11%. На данный момент единственное, что можно сказать наверняка, – это то, что последствия этого решения обязательно лягут на плечи следующего президента, когда он вступит в должность 7 августа.