Банк Республики завершает 2025 год с процентной ставкой 9,25%, которая сохраняется с апреля.

Банк Республики остается начеку. Его правление, независимый от исполнительной власти, остается твердым и завершает 2025 год с интервенционной ставкой на уровне 9,25%, которая остается неизменной с апреля. Решение, принятое в последнюю пятницу перед Рождеством, было ожидаемо большинством участников рынка и отражает осторожность эмиссионного банка в отношении инфляции, которая по-прежнему превышает целевой диапазон, и бюджетных счетов, которые усиливают давление. Согласно официальному опросу ожиданий, проведенному центральным банком, аналитики прогнозируют, что рост стоимости жизни (измеряемый так называемым ИПЦ) по итогам года составит около 5,2%, что означает, что он останется на уровне 2024 года, все еще далеком от целевого показателя в 3%. Правительство неоднократно оказывало давление на эмиссионный банк с целью смягчить его позицию. Президент Густаво Петро несколько раз обвинял интервенционную ставку в высокой стоимости государственного кредита, заявляя, что из-за этого решения Колумбия платит «ростовщические» проценты, которые тормозят экономику. Из Кассы Нариньо настаивают, что поддержание ставки на высоком уровне выгодно крупным держателям государственного долга и наказывает домохозяйства и предприятия, что привело к напряженности в отношениях с большинством членов Совета, в который входит министр финансов Герман Авила. Министр сообщил на пресс-конференции, что он и еще один член комитета предложили снизить ставку на 50 базисных пунктов, а еще один член комитета предложил снизить ее на четверть пункта. «Если мы приложим усилия для снижения ставок, это будет способствовать росту и развитию кредитования в стране», — сказал он. Несмотря на это, позиция денежно-кредитных властей остается прежней: дефляция не продвигается. Ноябрь закрылся с годовым изменением на уровне 5,3%, что на 10 базисных пунктов выше показателя на конец 2024 года. Леонардо Вильяр, управляющий центральным банком, подчеркнул, что прогнозы роста являются хорошими и соответствуют прогнозу правительства в 2,9% ВВП на этот год. Однако он пояснил, что инфляция закроется на уровне, очень близком к уровню 2024 года. «Процесс замедления, к сожалению, был прерван», — сказал он, хотя и выразил уверенность, что в 2026 году будет возобновлен курс на умеренный рост. В настоящее время инфляционные ожидания на один и два года выросли больше, чем наблюдаемая инфляция, и основания для восстановления в 2026 году остаются нереализованными. Ожидаемая индексация после повышения минимальной заработной платы, которая теперь зависит от президента, повлияет на такие сегменты, как аренда, штрафы или дорожные сборы. К этому добавляется финансовая нестабильность: Автономный комитет по фискальным правилам прогнозирует, что год завершится с дефицитом бюджета в 6,2% ВВП. Хотя этот прогноз выглядит оптимистичным по сравнению с консенсусом наблюдателей, он достаточно высок, чтобы ограничить возможности смягчения денежно-кредитной политики, по мнению большинства членов Правления. Поэтому, несмотря на то, что Банк сохранял осторожность почти весь год, вскоре ему, возможно, придется сделать ход. По мнению аналитического центра ANIF, инфляция будет оставаться за пределами диапазона еще два года, а такие факторы, как повышение минимальной заработной платы и контракты на поставку газа, могут сохранить давление на цены, особенно в начале года. Bancolombia предупреждает, что, если цены не будут снижаться ожидаемыми темпами, может начаться цикл повышения ставки до уровня выше 10%. А агентство Fitch Ratings, которое недавно понизило рейтинг суверенного долга Колумбии до уровня «мусорных» облигаций, прогнозирует повышение интервенционной ставки на один процентный пункт в следующем году.