Банк Республики нарушает перемирие и повышает процентные ставки до 10,25%

В пятницу Банк Республики продемонстрировал свою власть. Совет директоров соотношением голосов четыре к трем принял решение повысить интервенционную ставку на 100 базисных пунктов, до 10,25%. Это решение подтверждает ожидания рынка и знаменует конец цикла смягчения кредитной политики, начавшегося в декабре 2023 года. Центральный банк не повышал процентные ставки с апреля того же года, но экономическая реальность в конечном итоге взяла верх над оптимизмом. Для учреждения первостепенным было сохранение доверия к цели по инфляции, которая ускользает из его рук уже более пяти лет и которая вновь усилилась в ожиданиях после повышения минимальной заработной платы. Центральный банк послал сигнал о необходимости дисциплины рынкам, которые в прошлом месяце подняли свой прогноз инфляции на 2026 год до 6,5%. Во время пресс-конференции Леонардо Вильяр, генеральный директор банка, сообщил, что решение было принято с учетом «инфляции, которая в декабре составила 5,1%, и резкого роста инфляционных ожиданий в январе». Таким образом, большинство членов совета придерживались конституционного мандата по контролю над ценами. Со своей стороны, несогласные соуправляющие выразили опасения по поводу замедления экономического роста, который, по прогнозам Corficolombiana, в этом году составит 2,8%. «Мы полностью не согласны с мнением четырех членов совета. «Это не соответствует текущей экономической ситуации в стране», — заявил министр финансов Герман Авила, который также является членом Совета. Лаура Клавихо, директор по экономическим исследованиям Bancolombia, объясняет причины этого решения. «Повышение связано с тем, что в последний год инфляция отклонилась от первоначальных прогнозов; повышение минимальной заработной платы в конечном итоге повлияло на ожидания». Хотя последствия этого повышения еще предстоит увидеть (данные по инфляции за январь будут опубликованы в феврале), эмиссионный банк решил принять превентивные меры. То, что для правительства было социальным достижением, для Банка стало ударом по его модели стабильности. Каролина Сото, содиректор Банка в 2018-2021 годах, считает, что повышение заработной платы одним махом свело на нет усилия предыдущих лет: «Повышение минимальной заработной платы на 18 процентных пунктов в реальном выражении — это как подлить масла в огонь», — заявила она в беседе с нашей газетой. Решение, принятое в пятницу, нарушает тенденцию и открывает новый цикл роста. Мунир Джалил, директор по исследованиям BTG Pactual в Колумбии, прогнозирует, что Банк Республики повысит ставки на 200 базисных пунктов в ближайшие месяцы, доведя их до 11,25% в июне. Рынок подтверждает эту точку зрения: различные аналитические агентства прогнозируют, что к концу года ставка составит 11,00%, а самые пессимистичные прогнозы, такие как Corficolombiana и BBVA, указывают на 12,25%. «Дело не в том, что в июне инфляционное давление ослабло, а в том, что мы считаем, что эти уровни будут достаточно сдерживающими, чтобы сдержать инфляцию. Эти процессы требуют времени», — заключает Джалил.