Мексика будет обсуждать бюджет на 2027 год на фоне замедления экономического роста и под пристальным вниманием рейтинговых агентств

Стабильность государственных финансов подвергнется испытанию в середине срока полномочий правительства Клаудии Шейнбаум. Во вторник Министерство финансов представит Конгрессу свой экономический проект на следующий год на фоне замедления экономического роста и обязательства сократить бюджетный дефицит, несмотря на падение доходов и рост расходов. Эксперты сходятся во мнении, что, несмотря на улучшение показателей экономической активности во втором квартале этого года, по-прежнему сохраняются «красные зоны», связанные со слабыми инвестициями, будущим TMEC и неопределённостью в отношении потребления и торговли. В этих условиях у исполнительной власти будет ограниченное поле для маневра в деле сокращения дисбаланса между доходами и расходами, и этот момент будет находиться под пристальным вниманием рейтинговых агентств. Этот план действий раскроет позицию правительства в отношении экономического роста, бюджетной консолидации, доходов, расходов, а также приоритетных инвестиционных проектов. В предыдущий шестилетний срок, во время правления бывшего президента Андреса Мануэля Лопеса Обрадора, бюджетный дефицит достиг исторического уровня в 5,8 % от валового внутреннего продукта (ВВП). Под руководством Шейнбаум одним из приоритетов стало сокращение этого дисбаланса, который в настоящее время составляет 4,8 % ВВП. Однако цель состоит в том, чтобы снизить его до уровня ниже 4 %, чего пока не удалось достичь из-за давления на государственные финансы. Значительный дисбаланс вызвал тревогу у рейтинговых агентств, таких как Moody’s и SP, которые теперь ожидают от правительства новой стратегии по сокращению дефицита. Бюджеты на 2027 год будут представлены законодательному органу в этот вторник для последующего обсуждения и утверждения не позднее декабря этого года. Игнасио Мартинес Кортес, координатор Лаборатории анализа торговли, экономики и бизнеса Национального автономного университета Мексики (UNAM), согласен с тем, что у исполнительной власти будет ограниченное поле для маневра ввиду неизменных и растущих расходов в таких сферах, как пенсии и социальные программы, а также из-за отказа проводить налоговую реформу в год выборов. По мнению эксперта, федеральное правительство прибегнет к изменениям в уже существующих налогах, таких как IEPS (специальный налог на производство и услуги), а также к усилению налогового контроля и борьбы с так называемым «налоговым хищением», чтобы получить дополнительные ресурсы. Тем не менее он предупреждает, что одним из главных препятствий для оживления мексиканской экономики по-прежнему остается проблема небезопасности. Центр экономических исследований Banamex прогнозирует, что в следующем «Экономическом пакете» правительство вновь подтвердит в этом плане действий свою приверженность сокращению дефицита без проведения налоговой реформы и на основе относительно оптимистичных макроэкономических прогнозов. По его мнению, стратегия Министерства финансов вновь будет основываться на усилении налогового контроля, некоторых корректировках и административных мерах, направленных на повышение поступлений, а также на сокращении расходов по сравнению с 2026 годом. «Мы считаем маловероятным, что без существенных корректировок общий государственный дефицит сможет снизиться ниже 4 %, как это было предложено Министерством финансов в предварительных критериях на 2027 год», — отметил он. Финансовая организация пояснила, что государственные доходы столкнутся с менее благоприятными условиями, поскольку снижение темпов роста ВВП ограничит поступления от налога на доходы физических лиц (ISR) и налога на добавленную стоимость (НДС). Кроме того, структурное ухудшение ситуации в сфере добычи и экспорта нефти привело к сокращению их вклада в бюджетные доходы. «Налоговая база ограничена, обязательные расходы продолжают расти, а поддержка компании Pemex представляет собой значительный условный обязатель. Без мер, направленных на постоянное увеличение доходов или снижение структурного давления со стороны расходов, каждый бюджетный год будет оставлять все меньше пространства для корректировок», — заключили они. Ассоциация работодателей Coparmex отметила, что «Экономический пакет 2027» должен стать возможностью преодолеть бюджетную инерцию и направить государственные расходы на поддержку экономического роста. «Мексике нужны упорядоченные государственные финансы, но также и ресурсы, направленные на устранение отставаний, которые сегодня сдерживают производительность, инвестиции и создание официальных рабочих мест. Мы надеемся, что предложение, которое будет представлено в Конгресс, определит четкие приоритеты и решения, позволяющие восстановить доверие к экономическому курсу страны», — заявила эта бизнес-ассоциация. Что касается доходов, президент Coparmex Хуан Хосе Сьерра призвал федеральное правительство не вводить новых налогов. Бизнес-лидер указал, что необходимо разработать убедительный план сокращения дефицита и сдерживания задолженности, не прибегая к неизбирательным сокращениям, которые снижают способность государства выполнять свои обязательства. «Каждый потраченный песо должен отвечать конкретной потребности и приносить пользу мексиканцам. Этот пересмотр должен коснуться и государственных предприятий. Pemex и CFE имеют стратегическое значение для Мексики, но нуждаются в механизмах, гарантирующих их финансовую и операционную жизнеспособность», — заключил он. Министр финансов Эдгар Амадор Самора представит свой проект бюджета на 2027 год в условиях неоднозначной конъюнктуры для мексиканской экономики и в преддверии предстоящего избирательного периода. Во втором квартале этого года мексиканская экономика восстановила динамику роста после спада в первом квартале и, согласно официальным данным, выросла на 1,5 %. Кроме того, песо находится в сильной позиции: его курс составляет менее 17 долларов за единицу, а цена экспортной нефти превышает 90 долларов за баррель. Тем не менее, в экономической ситуации, по-прежнему осложнённой неопределённостью в отношении тарифов и геополитическими конфликтами, администрации Шейнбаум придётся действовать с хирургической точностью, чтобы сохранить финансовое равновесие и тем самым обеспечить инвестиционный рейтинг страны.