У тебя собираются конфисковать деньги из пенсионного фонда Afore?

На прошлой неделе различные СМИ и обозреватели способствовали распространению информации о том, что был принят закон, согласно которому правительство Мексики присвоит себе 30 % средств, находящихся в ведении пенсионной системы страны. Эта версия, как и другие, которые обычно распространяют СМИ и обозреватели, настроенные против правительства президента Клаудии Шейнбаум, является полностью ложной. Никакой такой экспроприации нет, и неправда, что правительство завладеет этими деньгами, которые являются частью средств, предназначенных для финансирования пенсий миллионов мексиканских работников. Давайте разберемся, откуда взялась такая «путаница». Истоки этой ложной и злонамеренной интерпретации уходят корнями в принятие Закона о содействии инвестициям в стратегическую инфраструктуру для развития и благосостояния. Данный закон обеспечивает более четкую правовую основу для привлечения долгосрочных инвестиций в проекты производственной инфраструктуры страны. Помимо прочего, новый закон открывает возможность создания специализированных финансовых инструментов, которые могут реализовывать инфраструктурные проекты за счет смешанного (государственного и частного) инвестирования. Этот новый закон сочетается с другой поправкой, принятой в 2024 году, в которой был увеличен процентный предел с 20 до 30% от суммы средств, которые могут быть направлены на так называемые структурированные инструменты. Среди этих инструментов есть, в частности, возможность инвестировать в проекты государственной или частной инфраструктуры. Стоит отметить, что этот предел применяется исключительно к инвестиционным компаниям (SIefores), которые управляют средствами молодых работников. Установленный предел снижается до 10 процентов по мере перехода к инвестиционным компаниям, которые управляют средствами работников старшего возраста, которые, находясь ближе к выходу на пенсию, обычно предпочитают вкладывать свои средства в более безопасные и предсказуемые инвестиции. Это, в первую очередь, означает, что 30% — это не фиксированная доля, которая будет направлена на инфраструктурные проекты, и даже не ограничивает ее этим, а лишь указывает, что данный вид инвестиций является лишь одним из многих вариантов, относящихся к категории структурированных инструментов. Как уже упоминалось, этот лимит был установлен полтора года назад, и на сегодняшний день лишь 8% всех средств Afores направляется на инфраструктурные проекты. Во время принятия нового закона один из мексиканских конгрессменов (сенатор Франсиско Чигиль) заявил, что большая правовая определенность, которую обеспечивает новый закон, может привести к увеличению объема средств Afores, направляемых на инфраструктурные проекты. Это вполне обоснованное утверждение, сформулированное в условной форме, ни в коем случае не означало, что отныне пенсионные фонды должны инвестировать 30 % своих средств в инфраструктурные проекты, и тем более не предполагало ничего подобного. Следует напомнить, что пенсионные фонды являются частными компаниями, которые управляют средствами работников и принимают решения в рамках четкого нормативно-правового поля, которое, однако, не обязывает их вкладывать средства в какие-либо конкретные инструменты. Таким образом, совершенно ошибочно полагать, что мексиканское правительство может указывать этим организациям, во что инвестировать, и тем более обязывать их использовать средства работников для финансирования инвестиционных проектов, которые не являются рентабельными или привлекательными с экономико-финансовой точки зрения. По этой причине в Afores существуют подразделения, специализирующиеся на управлении ресурсами и принятии инвестиционных решений. Эти подразделения отвечают за оценку рентабельности потенциальных проектов, и если какой-либо из них оказывается недостаточно привлекательным, Afores просто принимают решение не инвестировать в него. В недавней работе, написанной совместно с бывшим министром финансов Чили Фелипе Ларраином, мы проанализировали вклад пенсионных систем в экономическое развитие Мексики. Результат оказался положительным именно потому, что пенсионные накопительные фонды позволяют финансировать инвестиции, что стимулирует рост и создание новых рабочих мест в стране. Принятый новый закон, несомненно, идет в правильном направлении. В сочетании с реформой, предусматривающей повышение лимитов на инвестиции в структурированные инструменты, это может способствовать финансированию важных и необходимых инфраструктурных проектов в стране. Однако ключевым моментом является то, что страна должна быть способна генерировать инвестиционные проекты, которые будут достаточно рентабельными, чтобы быть привлекательными для пенсионных фондов (Afores) и заинтересовать их в их финансировании. Речь ни в коем случае не идет об экспроприации чьих-либо денег. Напротив, речь идет о содействии созданию необходимых условий, которые позволят стимулировать инвестиции в стране. Работники могут быть спокойны: их сбережения защищены и находятся в надежном хранении.