Шейнбаум делает ставку на смешанное финансирование инфраструктуры для стимулирования роста

Все меры мексиканского правительства, направленные на стимулирование роста страны, сосредоточены на инвестициях в инфраструктуру. В последние недели президент Клаудия Шейнбаум направила в Конгресс законопроект «О содействии инвестициям в стратегическую инфраструктуру для развития и благосостояния», цель которого — стимулировать государственные и частные инвестиции в течение следующих четырех лет. Предложение определяет правовые рамки для сотрудничества компаний с правительством в качестве партнеров по проектам в энергетическом, железнодорожном, дорожном и портовом секторах. В 2025 году ВВП Мексики вырос на 0,8%, что свидетельствовало о значительном отставании в стимулировании инвестиций. С помощью нового закона администрация Шейнбаум стремится увеличить инвестиции и стимулировать национальный рост, не повышая налоги и не затрагивая государственные финансы. Отношения между частным сектором и мексиканским правительством претерпели серьезный разрыв во время правления Андреса Мануэля Лопеса Обрадора (2018–2024). В начале своего правления тогдашний президент отменил строительство аэропорта в Тескоко, которое уже велось, в результате чего предприниматели начали скептически относиться к правовой и финансовой определенности своих проектов в Мексике. С помощью этого нового закона Шейнбаум стремится восстановить доверие частного сектора и ускорить приток капитала. Цель состоит в том, чтобы в период с 2026 по 2030 год объем инвестиций составил 5,6 трлн песо за счет смешанных контрактов, долгосрочных контрактов и схем долевого участия с использованием финансовых инструментов. Во всех случаях государство будет выступать в качестве еще одного партнера для частных компаний. «Частные инвестиции являются основной движущей силой накопления капитала, поэтому укрепление правовой определенности имеет решающее значение для предотвращения их сдерживания», — отмечают в аналитическом центре «Мексика: как у нас дела?». Инициатива уже одобрена Палатой депутатов, но ожидает одобрения Сената, который возобновит свою работу на следующей неделе. «Мы стремимся мобилизовать миллиарды песо, которые простаивают в фондах, трастах, сбережениях и банках, чтобы напрямую передать их частным компаниям», — пояснил Альфонсо Рамирес Куэльяр, заместитель координатора депутатов правящей партии «Морена». Пока законодательство находится на стадии согласования, правительство сообщило, что распределение инвестиций будет сосредоточено на энергетическом секторе (54,15%), железных дорогах (15,63%), автомобильных дорогах (13,94%) и портах (6,48%). Министерство финансов опубликовало на этой неделе свой макроэкономический прогноз на ближайшие месяцы, в котором представило оптимистичную картину роста экономики и оценило рост ВВП Мексики на уровне от 1,8% до 2,8% в 2026 году и от 1,9% до 2,9% в 2027 году. «Инвестиции станут одним из основных двигателей роста». «Участие частного сектора будет расти по мере того, как компании адаптируются к новой нормативной среде и продвигается процесс пересмотра TMEC. В свою очередь, государственные и смешанные инвестиции будут способствовать расширению производственных мощностей, улучшению транспортной доступности и устранению узких мест в стратегических секторах в рамках «Плана Мексика» и «Инвестиционного плана», — отмечает ведомство. На практике мексиканское правительство уже использует эти схемы для финансирования инфраструктуры. Компания «Петролеос Мексиканос» (Pemex) недавно заключила семь смешанных контрактов на разведку и разработку месторождений углеводородов, в которых она выступает в качестве партнера и владеет долей более 40%. В другом случае Министерство финансов участвовало через частный траст в приобретении активов испанской компании Iberdrola в 2023 году. По состоянию на конец 2025 года инвестиции составили 22,9% ВВП, из которых 19,5% — частные, а остальные 3,4% — государственные. Хотя предложение укрепляет правовую базу и устанавливает финансовые условия для участия компаний, некоторые секторы выражают сомнения по поводу тех лазеек, которые не охватывает закон и которые будут решаться правительством по ходу дела. «Основной риск этой инициативы заключается не в финансовой структуре, а в отсутствии ясности в отношении ключевых аспектов: она оставляет пространство для субъективного подхода при определении того, какие проекты являются стратегическими, не обеспечивает правовую защиту от действий властей и не устанавливает порядок вычета операционных расходов перед распределением прибыли», — отмечается в анализе Мексиканского института конкурентоспособности (IMCO). Частный сектор приступил к анализу секторов, в которых правительство будет реализовывать проекты, и обратился к администрации Шейнбаум с просьбой принять участие в процессе принятия решений. «Мы, строители, хотим больше участвовать в этом процессе, чтобы оказать поддержку. Мы поддерживаем связь с правительством и можем передавать информацию о проектах в различных секторах, которые мы определили. Мы хотим быть в курсе событий и иметь право голоса», — заявил президент Мексиканской палаты строительной индустрии (CMIC) Луис Мендес Халед. Различные многосторонние организации предупреждали мексиканское правительство о необходимости налоговой реформы, которая позволила бы государству расширить базу налогообложения. Шейнбаум искала возможности для увеличения налоговых поступлений в других сферах и, пока что, сделала ставку исключительно на частные инвестиции. «Этот [инвестиционный] план направлен на то, чтобы мы не допустили значительного увеличения задолженности, которое могло бы негативно повлиять на экономику, государственный бюджет или финансовое положение страны, и в то же время обеспечить участие частного сектора в некоторых сферах. Кроме того, он гарантировал бы, например, отсутствие чрезмерного повышения тарифов на электроэнергию или злоупотреблений со стороны частных компаний», — отметила президент, говоря о своем инвестиционном плане.