Уильям Малони: «Нефтяной шок приведет к росту расходов для мексиканских предприятий и семей»

Шок, вызванный ценами на нефть — «сырье для всей мировой экономики» — окажет давление на расходы потребителей, предприятий и производственных компаний в Мексике, предупреждает Уильям Малони, главный экономист Всемирного банка по Латинской Америке и Карибскому бассейну, в интервью газете EL PAÍS. На этой неделе многосторонний орган представил свои прогнозы по развитию экономик региона, в которых подчеркнул препятствия для роста, связанные с волатильностью инфляции и устойчивой слабостью инвестиций. В этом контексте регион переживает период затишья, что отражается в прогнозе роста, застывшем на отметке 2,1%, очень похожей на прошлогоднюю, в цикле, отмеченном угнетающим воздействием на капитал, вызванным тарифной войной президента США Дональда Трампа. Для Мексики, одной из стран, наиболее подверженных колебаниям со стороны своего северного соседа, прогноз составляет 1,3% на 2026 год и 1,7% на 2027 год, что значительно ниже официальных оценок, близких к 3%. Вопрос. Как рост цен на мировую нефть, вызванный напряженностью в Иране, повлияет на инфляцию в Мексике? Ответ. Характер этого шока — который мы рассматриваем как стандартный шок со стороны предложения (разрыв цепочки поставок) — цен на нефть, теоретически, может немного помочь Мексике. Но поскольку она в данный момент не является нетто-экспортером, это, вероятно, приведет к росту цен для граждан. Это приведет к росту затрат как для бизнеса, так и для семей. А второй виток глобальной инфляции может иметь более долгосрочные последствия: во-первых, потому что рост цен на нефть, очевидно, отразится на стоимости всех товаров, в конечном итоге затронув пластик и все остальное. Это также приведет к росту производственных затрат в Мексике. И для борьбы с последствиями этой инфляции, хотя ФРС (Федеральная резервная система США) и другие центральные банки должны будут проанализировать цены на энергоносители и продовольствие, более или менее сильный отчет по занятости в США на прошлой неделе вызовет определенное сопротивление снижению процентных ставок. Таким образом, для всех стран региона, которые справляются со своими долговыми выплатами, и для отраслей, ищущих ресурсы для инвестиций, это будет иметь негативные последствия. В. Как это отразится на остальной части региона? О. Для таких экспортеров, как Бразилия и Аргентина, хотя стоимость их экспорта и вырастет, но вырастут и цены на топливо, а это подразумевает антиинфляционную политику или дополнительные налоговые сборы, чтобы цены не росли слишком сильно. В. Подобно тому, как поступает Мексика со своими фискальными стимулами для сдерживания роста цен на топливо. О. Да, точно, но это имеет последствия. Дело в том, что в некотором смысле это сырье для всей мировой экономики. В. Это, в дополнение к эффекту по-прежнему сохраняющейся тарифной и торговой неопределенности, верно? О. Неопределенность вокруг международной торговой системы значительно возросла, и это особенно касается Мексики. Очевидно, что для Мексики соглашение о свободной торговле с Канадой и США (TMEC) имеет огромное значение, особенно для северных регионов страны. В последние годы Мексика извлекла из этого соглашения значительную выгоду, хотя США и Канада также получили свои преимущества. Важно, чтобы сейчас американские предприниматели рассматривали эти три страны не только как рынок производства, но и как рынок потребления. Для всех очень важно, чтобы договор о свободной торговле сохранился, и я полагаю, что, учитывая заинтересованность США, он, вероятно, в той или иной форме сохранится. Что меня немного беспокоит, так это то, что неопределенность снижает уровень инвестиций в Мексику. В. Перспективы не улучшаются? О. Если пять лет назад мы говорили об улучшении положения всех отраслей промышленности Китая в Мексике, то сейчас это сложнее. Не только из-за неопределенности системы, но и потому, что начинают обращать внимание на конкурентов Мексики, хотя очевидно, что у нее есть явное преимущество. Сейчас подавляющая часть производства сосредоточена в Китае, поэтому конкурентом является Вьетнам. Таким образом, нам нужно подумать, что мы можем сделать «behind the border» (внутри страны, с помощью внутренних регуляторных мер), чтобы сделать Мексику более привлекательной. Очевидно, что проблема насилия является ключевой, а также проблема безопасности, которая фигурирует в отчетах как еще один вид неопределенности. Нам нужно продолжать заниматься подготовкой нашей рабочей силы. Сейчас Вьетнам участвует в программе PISA (сравнительное исследование результатов систем образования), которая оценивает успеваемость по математике и уровень подготовки не столько с точки зрения количества выпускников, сколько с точки зрения взаимодействия университетов с промышленностью. Мексика в этом плане немного отстает. Кроме того, есть проблемы с инфраструктурой. Да, наземные маршруты готовы, но порты — не очень. В инфраструктуру нужно вложить много средств . Это было бы очень ценно, потому что мы выявили несколько «горячих точек» с высоким потенциалом. В. А какую роль в этой неопределенности сыграла судебная реформа? О. Очевидно, инвесторы предпочли бы, чтобы этого не было. В. В отчете «Экономический обзор Латинской Америки и Карибского бассейна» подчеркивается, что регион должен в большей степени опираться на свой энергетический потенциал для создания богатства. Как это выглядит на практике? О. Дело в том, что наша энергетическая матрица по-прежнему более экологична, чем у подавляющего большинства регионов мира. Это само по себе является сравнительным преимуществом, которым мы можем воспользоваться, особенно если страны Европы, например, продолжат применять механизмы введения пошлин в зависимости от содержания углерода, а у нас есть экспорт. Как у Мексики. Регион по-прежнему имеет достаточно «зеленую» энергетическую структуру, в том числе в том, как добывается нефть. И это дает ему преимущество по сравнению с азиатскими странами.