Акции мексиканских аэропортовых групп падают после изменения государственных тарифов
Мексика 2023-10-05 19:42:19 Телеграм-канал "Новости Мексики"
Акции трех основных операторов аэропортов Мексики - Grupo Aeroportuario del Pacífico (Gap), Grupo Aeroportuario del Centro Norte (Oma) и Grupo Aeroportuario del Sureste (Asur) - упали до 40% в начале торгов на Мексиканской фондовой бирже (BMV) в четверг. Обвал привел к тому, что финансовая торговая площадка временно приостановила торги этими эмитентами, а затем возобновила их, и в полдень акции GAP упали на 21,6%, OMA - на 29%, а Asur - на 17,3%. Удар по концессионерам был нанесен после того, как Федеральное агентство гражданской авиации (AFAC) изменило структуру аэродромных сборов, однако тонкости этих изменений в платежах, которые должны выплачивать концессионеры, пока неизвестны. Неопределенность в секторе также привела к снижению индекса BMV, который упал на 4,4% до 48 501,14 пункта, что является худшим показателем за год. "Gap" получила уведомление от CAIA, в котором сообщалось, что она в одностороннем порядке и без предварительной связи с компанией приняла решение о немедленном изменении основы тарифного регулирования, установленной в концессионных договорах. GAP оценивает потенциальное влияние, которое изменения в основах тарифного регулирования могут оказать на ее бизнес, операционные результаты и финансовое положение", - заявил концессионер, управляющий 12 аэропортами в стране, в частности, Гвадалахарой. Две другие группы выпустили несколько коммюнике в том же духе. Концессии на аэропорты были предоставлены частному сектору с 1998 года на основании титулов на каждый из аэропортов, управляемых компаниями Asur, Oma и Gap. Согласно мексиканскому законодательству об аэропортах, максимальные применимые тарифы определяются на основе генерального плана развития, который пересматривается каждые пять лет, но может быть скорректирован с учетом инфляции и в чрезвычайных случаях по решению правительства. Согласно проведенному Intercam анализу этой меры, до тех пор, пока неизвестно влияние на корректировку тарифа, трудно оценить влияние на ее результаты. "Но мы, несомненно, увидим влияние на выручку, маржу и денежный поток. В то же время трудно установить, заложены ли они уже в текущие цены, поэтому мы рекомендуем проявлять осторожность", - говорит аналитик Алехандра Маркос. По мнению финансиста, наименее подверженным этим изменениям аэропортом является Asur, поскольку он также владеет концессией на аэропорт Пуэрто-Рико и некоторые аэропорты в Колумбии. Для Asur 72% доходов поступает из Мексики, и 63,9% из них являются регулируемыми. В случае с компанией Gap 95% ее выручки приходится на мексиканские операции, а 76% - на регулируемые и подлежащие модификации. Наконец, компания Oma имеет самый высокий уровень риска, поскольку 100% ее доходов приходится на Мексику, а 76% - на регулируемые доходы. По мнению Брайана Родригеса из компании Monex, в краткосрочной перспективе важно оценить, предусматривают ли эти изменения тарифов только изменения на уровне TUA (Airport Use Tariff) или они могут быть распространены на другие тарифы, такие как стоянка воздушных судов, трансфер пассажиров из самолета в аэропорт и сдача площадей в аренду третьим лицам. "Такие новости являются негативными для сектора, порождая период значительной волатильности цен на акции. Однако важно знать подробности пересмотра тарифов, что позволит оценить возможное влияние на доходы от авиаперевозок, генерирование денежного потока, а также операционную рентабельность сектора", - сказал он. В последние недели правительство Лопеса Обрадора усилило свое вмешательство в дела отрасли, объявив о предстоящем сокращении авиаперевозок в международном аэропорту Бенито Хуарес, а также о продаже билетов на возобновление работы государственной авиакомпании Mexicana.