Трамп против Федеральной резервной системы

Президент Дональд Трамп начал новую атаку на Федеральную резервную систему, центральный банк США, также известный как «ФРС». На этот раз Трамп выбрал своим противником Джерома Пауэлла, главу учреждения, в отношении которого он инициировал уголовное расследование по поводу того, что он считает чрезмерными расходами, связанными с реконструкцией главного офиса ФРС в Вашингтоне, округ Колумбия. Напомним, что еще в августе 2025 года Трамп уволил Лизу Кук, выдающегося афроамериканского экономиста, которая была назначена членом Управляющего совета ФРС. Трамп уволил доктора Кук под предлогом того, что она якобы солгала о своем месте жительства в заявке на получение ипотечного кредита. Это дело все еще находится на рассмотрении, и на следующей неделе Верховный суд США проведет слушания, чтобы решить, может ли доктор Кук остаться в Совете управляющих или нет. На данный момент решение судьи суда низшей инстанции позволило Лизе Кук остаться на своей должности и продолжать участвовать в принятии решений по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы. Аргумент заключается в том, что причина, указанная Трампом, не применима, поскольку обвинение, в случае его подтверждения, не имело бы отношения к ее полномочиям в качестве члена Совета управляющих ФРС. Однако эта ситуация может измениться в ближайшее время, если Верховный суд примет решение в пользу администрации Трампа, что приведет к появлению вакансии в Совете управляющих ФРС. Очевидно, что эти два события связаны между собой. Конечной целью президента Трампа является возможность влиять на решения ФРС в области денежно-кредитной политики, поскольку он считает, что процентные ставки слишком высоки, что, по его мнению, негативно сказывается на росте американской экономики. По мнению Трампа, нынешние члены комитета по денежно-кредитной политике были слишком осторожны и медлительны в процессе снижения процентных ставок, поэтому он хотел бы назначить людей, более близких к его экономической концепции. Таким образом, послание президента Трампа является зловещим. По сути, он говорит всем членам ФРС, что они должны делать то, что он хочет, или он применит всю мощь государства против них. Такая позиция, конечно же, нарушает автономию ФРС, поскольку означает, что исполнительная власть будет напрямую вмешиваться в работу учреждения, которое должно принимать решения, не подвергаясь никакому давлению. Помимо незаконности таких действий, следует учитывать еще одну проблему: если президент Трамп добьется своего, это, скорее всего, приведет к потере доверия к ФРС. И хотя в краткосрочной перспективе процентные ставки, устанавливаемые ФРС, могут быть снижены, в конечном итоге это может иметь очень негативные последствия для экономической стабильности США и всего мира по крайней мере по двум причинам. С одной стороны, следует помнить, что фондовые рынки переживают период значительного роста в результате высоких ожиданий в отношении влияния искусственного интеллекта на производительность и экономическую рентабельность предприятий. Это привело к тому, что многие считают цены на некоторые акции завышенными, что рано или поздно может привести к коррекции рынков. Такая коррекция может быть постепенной или резкой. Таким образом, если снижение процентных ставок приведет к перегреву экономики или усилению инфляционного давления, то процентные ставки, возможно, придется повысить раньше, чем планировалось. Такое изменение может стать триггером для резкой коррекции на фондовых рынках с теми негативными последствиями, которые уже наблюдались в других подобных случаях. С другой стороны, потеря доверия к ФРС также может привести к значительному росту ставок по долгосрочным облигациям, если инвесторы будут ожидать, что Федеральная резервная система будет более лояльно относиться к инфляции. Такое изменение может привести к значительным убыткам для держателей этих облигаций и к высокой волатильности на мировых финансовых рынках. Таким образом, попытки президента Дональда Трампа подорвать автономию Федеральной резервной системы являются чрезвычайно рискованными и должны оцениваться как таковые. Доверие к этой институции укреплялось долгие годы, но может быть разрушено очень быстро. Будем надеяться, что в интересах глобальной экономической и финансовой стабильности этого не произойдет.