Мексиканский песо бросает вызов неопределенности и прогнозирует новый период стабильности на следующий год

Мексиканский песо завершает год укреплением, преодолев психологический барьер в 18 единиц по отношению к ослабевающему доллару США. Рынок теперь прогнозирует, что одна из предпочтительных валют развивающихся стран сохранит относительно стабильную динамику в ближайшие месяцы, хотя и с некоторым тенденцией к обесценению, торгуясь в диапазоне от 18 до 20 единиц, с учетом экономической слабости, антиинфляционной политики Банка Мексики и решений по ставкам в США. Согласно консенсусу опросов в конце года, песо будет колебаться около 19 песо в 2026 году. Последний опрос Reuters показал, что валюта ослабнет на 3,4% до 18,92 песо за доллар в течение следующих 12 месяцев, после того как год закончился на верхней границе диапазона в 17 единиц. Опрос Citi по ожиданиям также скорректировал свой прогноз и установил среднегодовой обменный курс на уровне около 19 песо за доллар. «Одним из ключевых факторов, лежащих в основе укрепления песо, было восприятие макроэкономической стабильности в Мексике, подкрепленное инфляцией, которая демонстрировала признаки замедления, и по-прежнему ограничительной денежно-кредитной политикой. Эта разница в ставках по сравнению с развитыми экономиками по-прежнему остается значительным фактором привлекательности для потоков капитала, особенно в глобальной среде, где инвесторы по-прежнему отдают приоритет доходности с поправкой на риск», — написал в заметке для рынка Антонио Ди Джакомо, старший аналитик рынка XS.com, цифрового брокера активов. Хотя мексиканская экономика завершает год с незначительным ростом, ей удалось избежать прогнозов о рецессии, вызванной неопределенностью, связанной с риторикой главного торгового партнера страны, США, которые в начале 2025 года объявили о введении пошлин на мексиканский импорт. Многократные отсрочки введения этой меры, а также проактивная политика переговоров, проводимая Мехико с Вашингтоном, ослабили опасения инвесторов. Однако они не исчезли полностью, и капиталы будут внимательно следить за пересмотром TMEC, регионального соглашения о свободной торговле, которое будет иметь ключевое значение для инвестиционных решений, в частности в сфере производства и промышленных товаров, связанных с двусторонней торговлей. Спорные дискуссии могут негативно отразиться на курсе песо. Со своей стороны, Банк Мексики начал давать сигналы о том, что учитывает экономический рост при принятии решений о денежно-кредитной политике, проявляя более осторожный подход к снижению базовых ставок, которые в настоящее время составляют 7%. Что касается доллара, рынки также внимательно следят за решениями Федеральной резервной системы (ФРС), которая демонстрирует растущие внутренние разногласия под давлением президента Дональда Трампа, требующего более агрессивного снижения процентных ставок. На своем последнем заседании в декабре ФРС снизила ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов, установив ее в диапазоне 3,50% - 3,75%. Решение было принято большинством голосов, но с тремя голосами против. Корректировка была вызвана ухудшением ситуации на рынке труда и снижением рисков роста инфляции. «Мы ожидаем, что ФРС сохранит ставку без изменений на заседании 28 января 2026 года, ожидая большей ясности в отношении инфляции и занятости», — считает команда экономических аналитиков брокерской компании Valmex. «Большинство членов Комитета (Федерального рынка открытых рынков) считают, что с этой корректировкой денежно-кредитная политика находится в лучшем положении для гибкого реагирования на экономическую ситуацию. Однако различия остаются: некоторые участники видят возможность для дальнейших сокращений в 2026 году, если инфляционная ситуация продолжит улучшаться, в то время как другие считают, что позиция может остаться в текущем диапазоне», — добавила компания. В предпоследний день 2025 года мексиканский песо практически не изменился и составил 17,99 единиц за доллар на фоне снижения ликвидности, характерного для этого периода. Согласно данным брокерской компании GBM, среднегодовой обменный курс закрылся во вторник на отметке 19,22 единиц, что дает представление о том, на каком уровне может находиться валюта в следующем году.