Мексика и ее региональные рецессии

Несколько дней назад был представлен Отчет о региональных экономиках, периодически публикуемый Банком Мексики. Цель этого отчета - «способствовать более широкому и глубокому пониманию результатов деятельности региональных экономик». В данном случае в отчете представлена информация за первый квартал текущего года и раскрываются весьма интересные аспекты функционирования мексиканской экономики в ее региональном измерении. Прежде всего, следует отметить, что Банк Мексики разделяет 32 штата страны на четыре основных региона: север (Баха Калифорния, Чиуауа, Коауила, Нуэво Леон, Сонора и Тамаулипас); северо-центральный (Агуаскальентес, Баха Калифорния Сур, Колима, Дуранго, Халиско, Мичоакан, Наярит, Сан-Луис Потоси, Синалоа и Сакатекас); центр (Мехико, штат Мехико, Гуанахуато, Идальго, Морелос, Пуэбла, Керетаро и Тлакскала); и юг (Кампече, Чьяпас, Герреро, Оахака, Кинтана-Роо, Табаско, Веракрус и Юкатан). В докладе, помимо прочих показателей, представлена информация об экономической активности и рынке труда на региональном уровне. Представленные результаты проливают свет на особенности экономического спада, переживаемого страной, и могут помочь нам понять, находится ли страна в настоящее время в состоянии рецессии. Напомним, что на национальном уровне экономическая активность сократилась в последнем квартале 2024 года (-0,6% по сравнению с предыдущим кварталом), но немного выросла в первом квартале 2025 года (0,2%). Последний показатель, будучи положительным, позволил экономике в целом избежать соответствия критерию, который обычно используется в СМИ для определения наличия «технической рецессии», то есть наступления двух кварталов подряд снижения экономической активности. Однако при анализе данных на региональном уровне этот вывод можно уточнить. Так, три из четырех регионов страны уже отвечают критерию технической рецессии, то есть в них уже произошло два квартальных спада экономической активности подряд. Это касается севера, центра и юга страны. Наиболее серьезный случай, несомненно, наблюдается на юге, где уже три квартала подряд падает уровень экономической активности (-0,4, -0,9 и -1,3%). Единственным регионом, которому удалось избежать этой ситуации, является северный центр. Хотя в четвертом квартале 2024 года в этом регионе наблюдалось сокращение, в первом квартале 2025 года он смог вырасти на 2,1 %. Информация, представленная в отчете, также позволяет определить сектора, в которых наблюдался региональный спад. На юге страны наибольший спад наблюдался в горнодобывающей промышленности (из-за падения добычи нефти) и, прежде всего, в строительстве. В последнем секторе за последние два квартала наблюдался спад на 8% и 20%. Фактически, в годовом сравнении строительная активность на 53 % ниже уровня, достигнутого в первом квартале 2024 года. Это резкое падение, которое, по-видимому, связано с прекращением (или внезапной остановкой) приоритетных проектов администрации президента Лопеса Обрадора. В свою очередь, спад в центральной зоне объясняется теми же секторами, что и в южной зоне (добыча полезных ископаемых и строительство), хотя уровни снижения в последнем секторе более скромные (-3,4% и -1,4%). Напротив, спад на севере страны обусловлен снижением в обрабатывающей промышленности и сельском хозяйстве. За последние два квартала обрабатывающая промышленность сократилась на -1,8% и -0,2%, а сельскохозяйственный сектор - на -5,7% и -1,9% за те же периоды. Строительство на Севере также упало в четвертом квартале 2024 года (-2,8%), но в первом квартале 2025 года его темпы остались стабильными. Стоит отметить, что в целом наиболее устойчивыми секторами экономики до сих пор были торговля и туризм, которые демонстрировали положительный рост почти во всех регионах в течение последних двух кварталов, по которым имеются данные. Что касается занятости, то результаты отчета также подтверждают общее замедление темпов роста, хотя и с небольшими отличиями от того, что наблюдалось в производстве. В данном случае все регионы уже достигли максимального уровня занятости, и все они демонстрируют падение в своих последних наблюдениях. Наиболее резкое снижение произошло в Южном и Северо-Центральном регионах, где пик занятости пришелся на первый квартал 2024 года. С тех пор занятость в обоих регионах сократилась примерно на 2%. С другой стороны, северные и центральные регионы достигли пика в третьем и четвертом кварталах 2024 года соответственно, поэтому снижение уровня занятости в них было менее продолжительным и меньшим по величине. Как видно, картина, которую рисуют регионы страны, неутешительна: большинство регионов страны уже находятся в состоянии технической рецессии, а слабость рынка труда носит повсеместный характер. Признание того, что мы уже находимся в состоянии экономической рецессии, - вопрос времени. Чем дольше мы будем это осознавать, тем больше времени потребуется на то, чтобы что-то предпринять и, соответственно, выйти из нее. Время поджимает.