Мексиканский «суперпесо» теряет позиции: курс валюты продолжает падать и достиг отметки в 18 единиц за доллар — самого низкого уровня с марта прошлого года

Мексиканский песо переживает «черный понедельник». В понедельник валюта усилила падение по отношению к доллару и опустилась до 18 песо за доллар — самого низкого уровня с марта прошлого года. Укрепление доллара США, неопределенность, связанная с конфликтом на Ближнем Востоке, и рост процентных ставок во всем мире оказали негативное влияние на курс валюты, которая, достигнув отметки в 18 песо за доллар, завершила торговую сессию на уровне 17,95 песо за доллар, согласно данным Банка Мексики, что означало обесценение на 1,8% по сравнению с предыдущим закрытием. На динамику курса песо негативно повлияли решения в области денежно-кредитной политики центральных банков Мексики и США. Федеральная резервная система повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов, установив её в диапазоне от 3,75% до 4% — это первое повышение с июля 2023 года. Это решение укрепило доллар, в то время как Банк Мексики сохранил свою ставку на уровне 6,5%. Это не мелочь, поскольку сокращение разрыва между обеими ставками снижает привлекательность «карри-трейда» — стратегии, заключающейся в том, чтобы брать кредиты в странах с очень низкими процентными ставками и инвестировать эти средства в страны, где ставки выше, а доходность больше. Для валюты второй по величине экономики Латинской Америки сентябрь стал месяцем, который лучше забыть. С начала этого месяца песо обесценился по отношению к доллару на 5,9%. После нескольких недель ослабления в этот понедельник обменный курс достиг максимума в 18,0070 песо за доллар, вернувшись к уровням 2025 года, когда он закрылся на отметке 18,0080 песо за доллар. Помимо последствий сокращения разницы между процентными ставками, аналитики отмечают, что на рынке сохраняется нервозность в связи с геополитическими конфликтами и их влиянием на цены на энергоносители и глобальную инфляцию. Габриэла Силлер, директор по аналитике Banco Base, поясняет, что мексиканский песо и колумбийский песо были валютами, которые больше всего выиграли от «карри-трейда», а сейчас они теряют больше всех. «Карри-трейд зависит от разницы в процентных ставках, а также от того, насколько инвесторы готовы вкладывать средства с более высоким риском». Сейчас разница между процентными ставками Мексики и США составляет 250 базисных пунктов — исторический минимум, который был зафиксирован только в декабре 2015 года. Если ФРС вновь повысит процентную ставку в декабре, а Банк Мексики оставит свою без изменений, это приведет к новому историческому минимуму разницы. «В связи с этим стимул для «карри-трейда» уже не так велик», — отмечает он. Хотя прогнозы на финансовом горизонте остаются сдержанными, на данный момент преобладают ожидания, что Федеральная резервная система вновь повысит свою процентную ставку. С другой стороны, Банк Мексики на прошлой неделе отошел от курса ФРС в своём решении по денежно-кредитной политике. «Поскольку макроэкономические условия в Мексике отличаются от условий в США, денежно-кредитная политика не должна механически реагировать на ожидаемые корректировки ставки по федеральным фондам», — подчеркнул мексиканский центральный банк. Силлер добавляет, что недавнее обесценение песо не следует рассматривать как временное явление, а как результат снижения привлекательности операций «кэрри-трейд», роста глобальной рискоаверсии, укрепления доллара и более высокого восприятия риска в отношении Мексики из-за её структурных проблем, среди которых — ограниченное пространство для маневра в сфере государственных финансов, а также препятствия для частных инвестиций. Согласно его прогнозам, обменный курс к концу 2026 года превысит 18,20 песо за доллар. Финансовая группа Monex отмечает, что на этой неделе будет крайне важно проанализировать экономические данные США, а также ход дипломатических переговоров на Ближнем Востоке. «Условия повышенной неприятия риска будут и дальше способствовать ослаблению национальной валюты. С учетом этих факторов мы полагаем, что доллар по отношению к песо будет оставаться под давлением в сторону роста в ожидании подтверждения какого-либо прогресса в направлении возможного урегулирования между Вашингтоном и Тегераном, а также макроэкономических данных из США», — заключает Monex в своем анализе. После нескольких месяцев стабильности, когда курс песо держался на уровне ниже 17 песо за доллар, так называемый «суперпесо» вступает в последний отрезок года, который обещает быть непростым. Курс песо по отношению к доллару будет зависеть от прогресса или затягивания переговоров на Ближнем Востоке, а также от экономических показателей Мексики и США.