Насколько мы вырастем в 2024 году?
Мексика 2024-02-10 23:29:58 Телеграм-канал "Новости Мексики"
В своей недавней статье я проанализировал прогнозы, которые были сделаны для мексиканской экономики в 2023 году, и сравнил их с фактическими данными. Результаты оказались весьма контрастными, поскольку экономика Мексики в целом оказалась гораздо лучше, чем ожидалось. В этой связи я прокомментирую прогнозы экономического роста Мексики на 2024 год. Частные экономические аналитики ожидают, что в 2024 году рост экономики Мексики составит 2,4 %. Эти ожидания постепенно корректируются в сторону повышения, поскольку в июне прошлого года те же аналитики ожидали роста всего на 1,5 %. В свою очередь, Банк Мексики в своем последнем ежеквартальном отчете прогнозирует рост экономики на 3% с диапазоном колебаний от 2,3% до 3,7%. Эта оценка также была скорректирована в сторону повышения: с прогноза роста на 1,6 % всего два отчета назад до 2,1 % в предыдущем отчете, а теперь скорректирована до 3 %. С другой стороны, согласно прогнозу правительства, изложенному в Общих критериях экономической политики, рост экономики в 2024 году может колебаться между 2,5 и 3,5 %, хотя оценка государственных финансов была сделана в предположении роста только на 2,6 %, что, возможно, означает, что это и есть официальная точечная оценка. Что касается многосторонних организаций, то оценки роста Мексики в 2024 году колеблются между 2,5% по данным Экономической комиссии для Латинской Америки (ЭКЛАК), 2,6% по данным Международного валютного фонда и 2,7% по данным Всемирного банка. В итоге можно сказать, что точечные оценки роста экономики Мексики в 2024 году колеблются в относительно узком диапазоне между 2,4 и 3 %, при этом наименее оптимистичны аналитики частного сектора, а наиболее оптимистичен Банк Мексики. Более того, и Банк Мексики, и нынешнее правительство не исключают роста до 3,5 %. Если эти прогнозы сбудутся, то рост мексиканской экономики уже четвертый год подряд превысит средний показатель в 2 %, характерный для нее на протяжении нескольких десятилетий. Но каковы экономические основания для этих относительно оптимистичных оценок? На мой взгляд, это связано как минимум с четырьмя факторами. Во-первых, динамизм, продемонстрированный мексиканской экономикой в предыдущие два года. В обоих случаях результаты оказались значительно выше ожиданий, что, по-видимому, свидетельствует об относительной силе национальной экономики. Во-вторых, из-за ожиданий, связанных с перемещением деятельности (nearshoring) и возможным увеличением объема иностранных инвестиций в мексиканскую экономику. В-третьих, из-за возможного увеличения расходов, связанных с избирательным процессом 2024 года. В-четвертых, из-за того, что более высокий дефицит государственного бюджета, например, утвержденный на этот год, может стимулировать экономику. Хотя все эти факторы действительно могут сыграть в пользу более высоких темпов роста в этом году, следует также учитывать, что существуют и другие факторы, действующие в противоположном направлении. Среди прочих можно назвать следующие четыре фактора: относительное замедление темпов роста экономики США, сильное укрепление мексиканского песо, которое начинает делать некоторые сектора экономики менее конкурентоспособными, высокая реальная процентная ставка и завершение некоторых мегаинвестиционных проектов. Какие факторы будут доминировать? Позитивные, которые могут дать дополнительный толчок развитию мексиканской экономики в 2024 году? Или негативные, которые будут способствовать ее замедлению и, возможно, возвращению к уровню роста, близкому к историческому? На мой взгляд, риск последнего не так уж мал. Это связано с тем, что уже сейчас есть несколько показателей, которые начинают свидетельствовать о некотором замедлении экономической активности в стране. В частности, стоит упомянуть, что, по последним данным, промышленная активность в Мексике в декабре 2023 года упала второй месяц подряд. Так, если в декабре промышленность сократилась на 0,7 %, то в ноябре она уже сократилась на 1 %. Еще более тревожным является тот факт, что обрабатывающая промышленность в целом сокращается уже три месяца подряд: -0,5% в октябре и ноябре и -1,2% в декабре. Эти спады, если говорить о месячных спадах, отнюдь не малы. Фактически, объем производства в обрабатывающей промышленности в декабре 2023 года уже на 2,3% ниже, чем в декабре предыдущего года. Это дает лучшее представление о масштабах замедления, которое начало наблюдаться в стране. Еще одним очевидным следствием этого явления является сокращение официальной занятости в северных приграничных районах страны. Эти цифры означают, что начало года окажется ниже, чем ожидалось, а значит, экономический рост, скорее всего, будет ниже, чем предполагалось еще несколько недель назад. Все вышесказанное означает, что самые оптимистичные прогнозы роста, возможно, вскоре придется пересмотреть в сторону понижения. В частности, прогнозы Банка Мексики. Это также имеет еще одно последствие, поскольку может оказать косвенное влияние, по крайней мере, на решения по монетарной политике. В целом, однако, начало экономического спада в политически сложном контексте, как из-за внутренних выборов, так и выборов в США, вызывает беспокойство. Все это может добавить ненужную дозу неопределенности в экономический контекст, в котором как раз необходимо обратное. Таким образом, лучшее, что мы можем сделать внутри страны, если мы хотим, чтобы страна развивалась в 2024 году и в последующие годы, - это более четко и недвусмысленно определить политику, которую планируется проводить в ближайшие несколько лет.