Неудачные ставки Трампа

После объявления о паузе в применении неправильно названных «взаимных тарифов» казалось, что мы вступаем в фазу некоторой умеренности в поведении президента Трампа. В конце апреля это подтвердилось заявлением министра финансов Скотта Бессента о том, что тарифная война с Китаем «неустойчива». Последующее соглашение, достигнутое правительствами Китая и США, о значительном снижении тарифов между двумя странами также стало хорошим признаком разрядки и готовности к переговорам. Таким образом, казалось, что в Белом доме наконец-то начало преобладать здравомыслие. Что вызвало эти внезапные признаки умеренности? Рынки и избиратели. Огромные потери различных индексов фондового рынка и рост процентных ставок по долгосрочным облигациям США, последовавшие за началом тарифной войны, стали решающим сигналом для администрации Трампа. Поведение рынка дало четкий и прямой сигнал об отказе от политики Дональда Трампа. Нечто подобное стало происходить и с электоральными предпочтениями и результатами опросов общественного мнения о деятельности президента Трампа. При этом падение рейтинга его одобрения было самым резким за последние десятилетия, как и падение оценки его экономической деятельности. К сожалению, этот очевидный период сдержанности, похоже, подошел к концу, поскольку в последние дни президент Трамп разразился новыми тирадами в адрес различных субъектов, стран, регионов или отдельных лиц. Его экономическая воинственность вернулась, и теперь он угрожает ввести тарифы в размере 25 % на продукцию Apple и 50 % на продукцию Европейского союза. Он также ускорил свои нападки на Гарвардский университет, который он угрожает лишить статуса освобожденного от налогов и которому он хочет запретить принимать иностранных студентов на свои программы. По отношению к Walmart Трамп бесцеремонно попросил ее не повышать цены и взять на себя расходы, связанные с новыми тарифами. Кроме того, Трамп продолжает продвигать свое предложение по налоговой реформе, предусматривающее налогообложение денежных переводов, отправляемых из страны негражданами США. Как и в других случаях, многие из этих угроз или предложений, скорее всего, провалятся или не будут реализованы. Давайте разберемся, почему. Вопрос о тарифах на продукцию ЕС и Apple - еще один бред Дональда Трампа. Подобные угрозы, которые он делал в прошлом, скорее всего, не будут реализованы и в этом случае из-за стоимости для американских потребителей. Очевидно, что основное бремя тарифов на продукцию Apple в конечном итоге ляжет непосредственно на потребителей. Разумеется, компания проиграет либо из-за снижения спроса на ее продукцию, либо из-за снижения прибыли, если ей придется взять на себя часть тарифа. Однако непопулярность такой меры, скорее всего, не позволит Трампу осуществить эту угрозу. В случае с Гарвардом эта авантюра, скорее всего, провалится. Атака на учебное заведение носит настолько избирательный и необоснованный характер, что вполне вероятно, что судебная система США в итоге отвергнет меры, которые пытается ввести администрация Трампа. В случае с иностранными студентами эта мера затрагивает множество людей, которые в одночасье лишатся возможности продолжать обучение и программы, что, несомненно, является нарушением их личных прав. Если этот вопрос дойдет до суда, маловероятно, что мстительное и предвзятое отношение президента Трампа к самому престижному академическому учреждению в мире одержит верх. Что касается налога на денежные переводы, то следует напомнить, что это предложение уже подвергалось первоначальной корректировке: в первоначальном варианте предлагался налог в размере 5 %, который был снижен до 3,5 % в Палате представителей. Следует также помнить, что инициатива, включающая это предложение, была одобрена с разницей всего в один голос, так как два конгрессмена-республиканца проголосовали против. Теперь вопрос будет передан в Сенат, где может произойти все, что угодно. Если же он все-таки пройдет, то вполне вероятно, что дело дойдет до суда из-за его дискриминационного характера, поскольку он взимает налог с одних людей (иностранцев, как с документами, так и без), освобождая от него других (граждан США). В любом случае, даже если эта мера пройдет, весьма вероятно, что эффект от ее принятия будет гораздо ниже, чем ожидалось, поскольку существует множество каналов или путей, которые мигранты могут использовать, чтобы избежать уплаты налога. Одним словом, многие из новых ставок и угроз президента Трампа обречены на провал. Негативная реакция рынка на эту новую фазу риторической воинственности также не помогает Трампу. Как воспримет это Трамп? Остается надеяться, что это приведет к новому, хотя и не обязательно длительному, периоду умеренности. Однако нельзя исключать и того, что дальнейший провал его авантюр может привести к все более радикальным действиям. Будем надеяться на первое, но готовиться ко второму.