Рост инфляции осложняет перспективы Банка Мексики
Мексика 2024-05-03 01:09:39 Телеграм-канал "Новости Мексики"
Рост цен на томаты, зеленые помидоры, перец серрано и другие продукты питания усложнил сценарий снижения ставки Банка Мексики. Прогноз по снижению этого показателя начал формироваться в марте прошлого года, после того как учреждение снизило ставки с 11,25 до 11 %, точно предупреждая о дезинфляционной тенденции в стране. Спустя пять недель картина изменилась, и теперь финансовые круги считают само собой разумеющимся, что, учитывая рост цен до 4,63 % за первые две недели апреля, центральный банк проявит осторожность и оставит учетную ставку без изменений. Процентная ставка, устанавливаемая Banxico, используется в финансовой системе в качестве ориентира для ипотеки, кредитов и прочего, поэтому она оказывает непосредственное влияние на инвестиции и мексиканскую экономику. "Приоритетной целью Банка Мексики является поддержание низкой и стабильной инфляции". Так гласит первая фраза на сайте центрального банка. Для достижения этой цели учреждение установило целевой уровень инфляции в стране на уровне 3 % - цифра, которая пока далека от реальности. С конца марта по начало апреля инфляция выросла с 4,42% до 4,63%. Этот рост был обусловлен повышением цен на различные товары: от сельскохозяйственной продукции до услуг, газа и бензина. Этот показатель представляет собой проблему для банка Banxico, основным инструментом которого для сдерживания роста цен является процентная ставка. Недавний рост инфляции ставит членов Банка перед дилеммой: либо остаться при своем последнем решении о снижении ставок и снижать их дальше, либо сохранить учетную ставку на уровне 11% в связи с небольшим ростом инфляции. Вопрос о валюте остается открытым, однако аналитики сходятся во мнении, что учреждение выберет осторожность и оставит этот показатель без изменений. Столкнувшись с инфляционным сценарием, который не поддается линейной динамике, глава Банка Мексики Виктория Родригес Сеха на нескольких форумах подтвердила, что учреждение будет продолжать ответственно и осторожно управлять денежно-кредитной политикой. Следующее решение Банка Мексики по денежно-кредитной политике состоится 9 мая. До этого времени ставки остаются в силе. Недавний опрос специалистов, проведенный центральным банком, позволил выяснить мнение финансистов о поведении инфляции и показателях мексиканской экономики. По прогнозам опроса, инфляция составит 4,16% в год на конец 2024 года, что выше прогноза в 4,10%, опубликованного в марте. Главный экономист BBVA в Мексике Карлос Серрано отмечает, что Банку Мексики следует продолжать снижать ставки, поскольку, несмотря на рост, показатель инфляции является положительным. "Это было хорошо, потому что базовая инфляция (которая исключает цены на более волатильные товары и услуги, такие как энергоносители и сельское хозяйство) снизилась и продолжает двигаться по траектории снижения. Базовая инфляция товаров снизилась с 4,1 процента до 3,7 процента, а базовая инфляция услуг - с 5,3 процента до 5,2 процента. Причиной роста базовой инфляции стал рост цен на продукты питания. Мы знаем, что они более волатильны, и, на мой взгляд, монетарная политика не должна реагировать на увеличение этого компонента", - говорит он. Серрано говорит, что реальная ставка в Мексике находится на крайне ограничительном уровне - это самая высокая реальная ставка в G20 за исключением России и самая высокая среди стран инвестиционного уровня - и что снижение базовой инфляции, по его мнению, должно привести к тому, что цикл снижения ставки завершится. Однако он также признает, что инфляционный подъем повышает вероятность паузы в снижении ставок, особенно если учесть, что внутри совета управляющих Banxico существуют большие разногласия по поводу того, по какому пути должна двигаться монетарная политика, и что некоторые его члены считают, что ограничительные уровни ставок должны сохраняться в течение более длительного периода времени. BBVA Mexico ожидает, что инфляция в конце года составит 4%, а ставка - от 9,25 до 9,75%. Габриэла Силлер, директор по анализу Banco Base, отмечает, что совет управляющих центрального банка сталкивается с проблемой, связанной с тем, что ставки остаются на столь высоком уровне, как палка о двух концах. "Рост инфляции усложняет панораму, поскольку, с одной стороны, сохранение высокой процентной ставки помогает бороться с высокой инфляцией, которая, безусловно, не является преходящей, но, с другой стороны, сохранение высокой процентной ставки способствует завышению обменного курса, что в конечном итоге может привести к быстрому отскоку и дисбалансу на финансовом рынке", - поясняет она. По прогнозам Banco Base, совет управляющих будет еще дольше снижать ставку и в итоге сократит ее на 100 базисных пунктов, чтобы закончить год на уровне 10,25 %. Джеймс Салазар, заместитель директора по экономическому анализу CI Banco, говорит, что восстановление роста цен не должно изменить восприятие совета управляющих центрального банка и, следовательно, его позицию по снижению ставок, однако он считает весьма вероятным, что на следующем заседании по монетарной политике показатель останется на прежнем уровне. "Интересно то, что Banxico осмелился снизить процентные ставки даже при инфляции, значительно превышающей целевой уровень, так что если бы Banxico хотел быть последовательным, ему пришлось бы снизить ставку, потому что в противном случае будет казаться, что рынок оказывает на вас давление", - говорит он. Эксперт считает, что у ставок еще есть возможность продолжить снижение и завершить этот год на уровне 10,25%, в то время как инфляция может закончить год на уровне 4,15%. Подпишитесь на рассылку EL PAÍS Mexico и канал WhatsApp и получайте всю ключевую информацию о текущих событиях в этой стране.