Рынок прогнозирует «нулевой рост» мексиканской экономики в 2025 году

Мексиканская экономика - это пациент с неблагоприятным прогнозом. Протекционистская политика Дональда Трампа держит Мексику, главного партнера Соединенных Штатов, на волоске. Хотя рост валового внутреннего продукта на 0,2 % в первом квартале года отпугнул призрак технической рецессии, рынок по-прежнему видит признаки неустойчивости и указывает на нулевой рост в 2025 году. Неопределенность в отношении торговых отношений между Мексикой и США еще не рассеялась, и это повлияло на показатели инвестиций, потребления, услуг и производства в текущем году. Ослабление внутреннего спроса, сокращение государственных расходов и замедление темпов роста экономики США - тревожные сигналы для мексиканской экономики на оставшуюся часть года. «Рыночный консенсус ожидает роста ВВП всего на 0,1 процента в этом году, что означает стагнацию экономики», - заявила в среду Яннет Кирос, директор по анализу Monex. Финансовый квартал объясняет, что на данный момент Мексика едва избегает рецессионного сценария. Это небольшое улучшение, по мнению Monex, объясняется большей готовностью президента США Дональда Трампа к переговорам по агрессивной тарифной политике, которую он начал в начале своего президентского срока. На этой неделе министр экономики Марсело Эбрард объявил, что мексиканские экспортеры автомобилей, соблюдающие TMEC, получат до 50 процентов от тарифов, введенных США. "В мире по-прежнему много неопределенности. В настоящее время мы переживаем период сомнений, но мы в Monex считаем, что в некоторых секторах, например в автомобильном, есть значительные возможности. Да, мы наблюдаем значительное замедление в строительном секторе, в секторе услуг, но оно еще не стало всеобщим", - добавил Кирос на пресс-конференции. Начиная с постановления о введении 25-процентных тарифов на весь экспорт за пределы TMEC, паузы в их применении и секторальных скидок, Мексика находится в напряжении в связи с тарифной политикой, диктуемой из Овального кабинета Белого дома. Последовательность исполнительных указов Трампа держит мексиканское правительство в напряжении, и в ожидании окончательного определения правил международной торговли эксперты пытаются составить хотя бы наиболее точную оценку показателей мексиканской экономики. В случае с компанией Monex ее прогноз указывает на рост ВВП на 0,3 процента в этом году. Специалисты Monex также прогнозируют, что базовая процентная ставка на конец года составит 7 процентов. Прогноз основан на последнем решении Банка Мексики по денежно-кредитной политике. Его члены решили снизить ставку на 50 базисных пунктов до 8,50 процента, и ожидания указывают на то, что в июне ставка будет снижена на такую же величину. Что касается инфляции, то, по оценкам финансовой группы, рост цен завершит этот год на уровне 3,8%, а обменный курс составит 20,5 песо за доллар. Хотя Министерство финансов оценивает рост ВВП в диапазоне от 1,5 до 2,3 % в этом году, слабость основных показателей мексиканской экономики рисует более удручающую картину. Так, в последнем исследовании Citigroup прогнозируется рост ВВП всего на 0,1% в 2025 году. Хулио Руис, главный экономист банка, признает, что экономические перспективы Мексики остаются туманными. «Если не говорить о технической или общей рецессии, то я бы сказал, что экономическая активность слабая», - говорит он. Эксперт предупреждает, что когда будет проведен пересмотр SSS - начало которого запланировано на вторую половину 2025 года, - правила игры станут намного яснее, неопределенность рассеется, и, возможно, даже наступит подъем в инвестиционных перспективах страны. Еще один «красный свет» заключается в том, что помимо изменений в тарифном вопросе или роста неопределенности в торговой политике, существует эффект более сильного, чем ожидалось, замедления темпов роста в Соединенных Штатах. Согласно консенсусу Citi, рынок ожидает очередного снижения ставки на 50 базисных пунктов на июньском заседании, однако от этого снижения Citi ожидает нюанса, отличного от Monex со ставкой в 7,5 % на конец 2025 года. Рынок прогнозирует обменный курс на уровне 20,69 к концу 2025 года. В то время как прогноз базовой инфляции на конец 2025 года составляет 3,85%, что выше, чем в предыдущие две недели - 3,80%.