Мексика делает ставку на приток иностранных инвестиций для стимулирования экономики

Инвестиционная деятельность в Мексике развивается двумя темпами. В то время как прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в первом квартале этого года превысили 23,591 млрд долларов, установив новый рекорд, расходы отечественных компаний на материалы и оборудование продолжают стремительно сокращаться. Согласно официальным данным, по состоянию на февраль этого года валовые инвестиции в основной капитал в этой латиноамериканской стране сокращались в годовом исчислении уже 18 месяцев подряд, в основном из-за снижения расходов на машины и оборудование. Эксперты отмечают, что, хотя иностранные инвестиции растут, это в значительной степени обусловлено реинвестированием капитала со стороны иностранных компаний, уже работающих на территории страны, а не новыми инвестициями. Кроме того, ПИИ составляют менее 10% от общего объема инвестиций в стране, что ограничивает их мультипликативный эффект в экономике, которая сократилась на 0,6% в первые три месяца 2026 года. В условиях низкого экономического роста правительство Клаудии Шейнбаум с большим размахом отпраздновало исторические показатели прямых иностранных инвестиций. Министр экономики Марсело Эбрард заверил, что эти цифры отражают «доверие» инвесторов. Внутри страны объем новых иностранных инвестиций в первом квартале года составил 1,705 млрд долларов, что на 7,5% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, в то время как реинвестирование прибыли выросло на 33,5% — с 16,647 млрд долларов до более чем 22 млрд долларов за год. Данные Министерства экономики показывают, что, несмотря на протекционистские меры Вашингтона, иностранные инвестиции из США по-прежнему остаются наиболее значимыми в стране, составляя 43 % от общего объема. На этой неделе заместитель управляющего Банка Мексики Джонатан Хит пояснил, что валовые фиксированные инвестиции — это понятие добавленной стоимости в национальных счетах, а прямые иностранные инвестиции — нет, и поэтому не может быть корреляции между этими двумя переменными. «Оба показателя называются инвестициями, но на самом деле мы измеряем разные вещи. Прямые иностранные инвестиции — это финансовый поток, который не обязательно поступает в страну», — отметил он. Член мексиканского центрального банка пояснил, что иногда компании сообщают о прямых иностранных инвестициях, но эти потоки не предполагают выделения добавленной стоимости; они относятся лишь к финансовым операциям по погашению долга или реинвестированной прибыли. «В некоторых случаях реинвестированная прибыль представляет собой виртуальные проводки, которые выходят в виде выплат процентов по текущему счету и возвращаются в виде инвестиций со стороны финансового счета, но на самом деле в страну не поступают новые доллары», — указал он. Напротив, валовые инвестиции в основной капитал измеряют расходы компаний, направленные на строительство, машины и оборудование для их производственной деятельности. Этот показатель демонстрирует слабость с 2024 года. В феврале этого года — по последним доступным данным — объем прямых иностранных инвестиций сократился на 3,6 % по сравнению с тем же месяцем 2025 года, что означает 18 месяцев падения подряд. Данные Национального института статистики (Inegi) показывают, что наибольшее падение наблюдалось в секторе машин и оборудования — на 9,1 % в годовом исчислении. Оскар Окампо, директор по экономическому развитию Мексиканского института конкурентоспособности (Imco), объясняет, что рекордные показатели прямых иностранных инвестиций (ПИИ) обусловлены реинвестированием прибыли, но в страну не поступают новые инвестиции. «В конечном итоге, наиболее важными являются частные внутренние инвестиции, даже не государственные, и именно они за последние полтора года переживают спад», — отмечает он. По мнению эксперта, бизнес нуждается в определенности, чтобы способствовать обращению вспять падения валовых инвестиций в основной капитал в стране. Президент Мексиканской ассоциации частного капитала (Amexcap) Хосе Мария Зертуче уверяет, что условия для продолжения инвестиций в стране сохраняются независимо от конъюнктурных факторов. «Хотя вдруг возникают такие факторы, как пересмотр TMEC, которые вызывают краткосрочную волатильность, мы убеждены, что стратегическое положение Мексики и ее сравнительные преимущества по отношению к другим странам останутся неизменными; отсюда и наш оптимизм», — заключил он. Фонды частного капитала, входящие в Amexcap, прогнозируют, что тенденция инвестирования в размере 7,5 млрд долларов сохранится до 2026 года. В конце прошлого шестилетнего президентского срока, в 2024 году, Мексика пережила рост государственных и частных инвестиций благодаря ускорению реализации знаковых проектов администрации Лопеса Обрадора. Краны и экскаваторы ревели как в Кинтана-Роо, так и в Табаско, завершая строительство знаковых объектов: «Майского поезда» и нефтеперерабатывающего завода «Дос Бокас». Однако при президенте Клаудии Шейнбаум кран государственных инвестиций был закрыт с целью сбалансировать бюджет и обеспечить фискальную консолидацию. Ситуация усугубилась тарифной политикой Дональда Трампа, неопределенным будущим TMEC и проведением в Мексике судебной реформы. В результате инвесторы предпочли осторожность и придержали капитал. Снижение частных инвестиций затормозило создание рабочих мест и, как следствие, повлияло на потребление. Бруно Мартинес, президент Ассоциации промышленных парков штата Халиско, согласен с тем, что, хотя проекты продолжаются, они реализуются более медленными темпами в ожидании определения ситуации на международной арене. «Наблюдается большая осторожность, инвестиционные фонды немного сдержались. Изменение ситуации с TMEC действительно может повлиять на вакансии в промышленных зонах, и, очевидно, в связи с введением пошлин цены на аренду также начинают снижаться», — признает он. Глава промышленной ассоциации отмечает, что, хотя в штате Халиско рост продолжается, в других регионах страны наблюдается более значительное замедление экономического роста, например в Тихуане и Монтеррее — городах, ориентированных на автомобильную и металлообрабатывающую промышленность. Чтобы остановить этот спад, правительство Шейнбаум стремится наладить новые связи с мексиканским бизнес-сообществом. В рамках «Плана Мексика» президент неоднократно встречалась с представителями частного сектора в Национальном дворце. Буквально в прошлом месяце президент запустила ряд мер по упрощению налогообложения и административных процедур, чтобы поднять настроение частного капитала. Благодаря этому комплексу мер Министерство финансов прогнозирует экономический рост на уровне 2,3% в этом году, однако Банк Мексики только что снизил свой прогноз ВВП с 1,6% до 1,1% на 2026 год. Иван Ариас Гальегос, директор по экономическим исследованиям Banamex, добавляет, что ключевым моментом является принятие более решительных мер со стороны федерального правительства для восстановления доверия частного сектора к инвестициям. Без этого стратегия не будет стимулировать инвестиции. «Вопрос определенности является наиболее важным и должен быть укреплен в этом году», — советует он. Предприниматели и эксперты сходятся во мнении, что прояснение будущего TMEC после его пересмотра в июле этого года станет решающим фактором для возобновления положительной динамики инвестиций в производственные проекты. Внутри страны предупреждают, что любая стратегия федерального правительства будет иметь ограниченный эффект, если она не будет подкреплена мерами внутренней политики, направленными на поддержку частного капитала.