Мексика избегает рецессии благодаря росту экспорта: ВВП вырастет на 0,7% в 2025 году

Экономика Мексики избежала рецессии в 2025 году. ВВП вырос на 0,7% в прошлом году, согласно своевременной оценке Национального института статистики и географии (Inegi), опубликованной в пятницу. Парадоксально, но в год, отмеченный таможенной войной США, рекордные показатели мексиканского экспорта спасли ВВП Мексики от более серьезного спада. В прошлом году поставки товаров за рубеж превысили 664,8 млрд долларов, что на 7,6% больше, чем в 2024 году. Хотя администрация Трампа ввела ряд тарифов на мексиканские товары, более 83% экспорта по-прежнему направлялось на американский рынок. Рост ВВП в прошлом году был ниже, чем в 2024 году, когда экономика показала рост на 1,2%. Мексика ускорила свое экономическое развитие в четвертом квартале 2025 года. С октября по декабрь мексиканская экономика выросла на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом. Внутри страны сельскохозяйственная деятельность сократилась на 2,7% в квартальном исчислении, в то время как торговля и услуги, а также промышленность продемонстрировали рост на 0,9% по сравнению с периодом с июля по сентябрь. По сравнению с тем же кварталом 2024 года мексиканская экономика выросла на 1,4%. В разбивке по периоду с октября по декабрь прошлого года все виды деятельности продемонстрировали рост. В случае первичных видов деятельности, которые объединяют сельское хозяйство и рыболовство, рост составил 6%; промышленность выросла на 0,3%, а услуги и торговля — на 2%. Таможенная стена США против своего южного соседа омрачила перспективы мексиканской экономики на 2025 год. Тем не менее, экспортная мощь латиноамериканской страны сохранилась в прошлом году и побила рекорд по итогам года. Постоянные угрозы Трампа повысить тарифы для Мексики или разорвать TMEC заставили многих мексиканских экспортеров ускорить поставки в США. Кроме того, хорошие показатели первичных и вторичных секторов экономики компенсировали спад в третьем квартале 2025 года, когда экономика сократилась на 0,3% в квартальном исчислении. Альфредо Кутиньо, директор по Латинской Америке исследовательского подразделения Moody's, пояснил, что экспортная мощь, денежные переводы администрации Шейнбаум и повышение базовой заработной платы помогли мексиканской экономике удержаться на плаву. «Денежные переводы и повышение минимальной заработной платы стимулировали потребительский спрос и помогли экономике остаться в плюсе. Кроме того, смягчение таможенной политики США и усилия страны по соблюдению правил TMEC позволили снизить таможенное воздействие и защитить торговый баланс, что предотвратило падение экономики в отрицательную зону», — отмечает он. Тем не менее, специалист предупредил, что экономические показатели второй по величине экономики Латинской Америки были «средними». Кутиньо объяснил эти плохие показатели внешними и внутренними факторами. За рубежом протекционистская политика США повлияла на торговлю, денежные переводы и инвестиции с США. На внутреннем уровне эксперт выявил «хроническую анемию» в сфере производственных инвестиций в стране, а также атмосферу неопределенности в связи с конституционными реформами в стране, что сдерживало частные инвестиции. Цифры отражают эту слабость: по состоянию на октябрь валовые инвестиции выросли всего на 0,5% в месячном исчислении. Габриэла Силлер, директор по аналитике Banco Base, заявила, что Мексика попала в ловушку экономического застоя из-за роста неформальной занятости, падения инвестиций, снижения производительности и ослабления институтов. «Потенциальный ВВП также сократился, и Мексика может расти только на 1,4% в год, что само по себе уже является плохой новостью, но к 2026 году мы прогнозируем, что даже этот рост не будет достигнут, а составит примерно 0,8%. Чтобы выйти из этой ловушки стагнации, необходимы условия определенности, чтобы частный сектор мог увеличить инвестиции, а правительство также должно больше инвестировать в прибыльные проекты», — добавляет он. Марко Овьедо, стратег XP Investments по Латинской Америке, утверждает, что экспорт и частный сектор жилищного строительства были движущими силами роста мексиканской экономики в 2025 году, который ознаменовался обвалом государственных инвестиций из-за резкого сокращения расходов, осуществленного правительством Шейнбаум с целью сокращения бюджетного дефицита. «Остается проблема судебной реформы, которая беспокоит многие компании и отражена в данных: инвестиции остановились после объявления этой реформы, и это заметно как по количеству работодателей, которые уходят из бизнеса, так и по росту неформального сектора», — отмечает он. На 2026 год Овьедо предвидит более обнадеживающие перспективы. Эксперт отмечает, что в первой половине 2026 года производство и строительство могут остаться движущими силами экономики, что отразится как на инвестициях, так и на частном потреблении в связи с проведением чемпионата мира по футболу. «Поскольку США продолжают демонстрировать относительно хороший экономический рост, а в Мексике продолжается реализация тех немногих инвестиций, которые есть, и продвигается вопрос о TMEC, я считаю, что рецессии не будет», — заключает он. Неопределенное будущее TMEC в связи с его предстоящим пересмотром в июле, стагнация нефтедобычи и скрытая неопределенность в связи с таможенной политикой США — вот некоторые из рисков, которые угрожают мексиканской экономике. На данный момент денежные переводы, частные инвестиции в жилищное строительство и экспортная мощь спасли мексиканскую экономику от более серьезного спада в 2025 году, и консенсус рынка указывает на рост ВВП выше 1,5%.