Инвестор отмечает устойчивость финансовой системы

Источник: La Nación. На фоне дискуссии о банковском надзоре и недавнего заявления Ассоциации банков Парагвая (Asoban) швейцарский предприниматель в сфере недвижимости и инвестор Сирил Керн, проживающий в стране более 17 лет, высказал осторожную точку зрения, подкрепленную цифрами: финансовая система Парагвая является устойчивой, прибыльной и хорошо регулируемой. «Объективно говоря, нет никаких оснований для беспокойства по поводу системы в целом», — заявил он в интервью изданию La Nación Nación Media. Предприниматель описывает банковскую сферу как «позвоночник современной экономики». Именно по этой причине данный сектор заслуживает самого пристального внимания со стороны любого правительства, хотя он и уточнил, что цифры дают совершенно однозначный результат: высокий запас прочности. В этом плане первым аргументом является платежеспособность. Керн указал нашей газете, что международный стандарт «Базель III» устанавливает минимальный уровень капитала для банков; Центральный банк Парагвая (BCP) решил повысить это требование до 12 %. Согласно последним опубликованным данным, на конец августа этот показатель в секторе составлял 13,7 %. «Запас прочности банковского сектора в целом очень высок», — подытожил он. К стабильности баланса добавляется рентабельность организаций, работающих на парагвайском рынке. Накопленная чистая прибыль по состоянию на конец августа превышает 630 млн долларов США, и, если тенденция сохранится, по итогам года она приблизится к отметке в 1 млрд долларов США, как он прогнозировал. В этой ситуации «было бы безответственно говорить что-то другое», — предупредил Керн. Некоторые организации демонстрируют рентабельность капитала на уровне от 30 % до 32 %, что он охарактеризовал как «беспрецедентные показатели для многих рынков». Вывод, по его мнению, очевиден: «В целом банковская система находится под очень эффективным управлением». Система настолько платежеспособна и демонстрирует такие признаки жизнеспособности, что даже небольшой рост просроченной задолженности не меняет общего диагноза. Этот показатель вырос с 2,45 % до 2,85 % за двенадцать месяцев, но Керн считает его «вполне управляемым» и «полностью укладывающимся в допустимые рамки», особенно с учётом того, что он сопутствует прибыли, которая продолжает расти. Тем, кто из-за страха испытывает соблазн снять свои сбережения, Керн напоминает о существовании Фонда гарантирования вкладов, который покрывает текущие счета, сберегательные счета и сберегательные депозитные сертификаты на сумму до 75 минимальных месячных заработных плат (около 228 млн гуарани по курсу). Речь идет об отдельном фонде, который управляется головным банком и отделен от других активов, и который охватывает 98 % клиентов банковской системы. «Все предусмотрено», — заявил он. Инвестор признает, что воспоминания о кризисе 1995 года по-прежнему имеют значение, но сделал важные оговорки. Керн отмечает, что после того кризиса банковские и финансовые учреждения извлекли уроки, исчезли такие практики, как ведение двойной бухгалтерии, к которой прибегали некоторые банки, а BCP получил расширенные полномочия в качестве регулятора. «Сегодняшнее состояние банков несопоставимо с той эпохой», — заявил он, развеяв тем самым эти опасения, которые сегодня, благодаря механизмам контроля и прочности нормативно-правовой базы, являются необоснованными. Неопровержимое доказательство того, что система работает и заслуживает доверия, дает рынок. По мнению Керна, это подтверждение можно найти не в заявлениях, а в ценах. «Если бы рынок действительно сомневался в способности страны и её институтов справляться с возможными проблемами, я полагаю, что корпоративные и суверенные спреды отражали бы повышенный страновой риск», — пояснил швейцарский инвестор. Этого не произошло: суверенный долг по-прежнему «безупречен», а Парагвай занимает третье место среди латиноамериканских рынков с наилучшей оценкой риска, опережая Мексику, Бразилию и Аргентину — экономики, гораздо более крупные по объему. Керн сослался на глобальный финансовый кризис 2008 года, когда даже крупнейшие экономики оказались в подвешенном состоянии, чтобы подчеркнуть, что рынок быстро наказывает любую уязвимость банковской системы. В Парагвае такого сигнала тревоги нигде не наблюдается. Те, кто покупает парагвайские облигации за рубежом — такие как пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды, — являются, по его словам, «сверхпрофессиональными инвесторами» с огромными аналитическими способностями. «Нет никаких опасений, никакой тревоги, которые могли бы отразиться на том, что мы наблюдаем», — заверил он. В другой части интервью швейцарский инвестор, имеющий большой опыт работы в нашей стране, отмечает ещё один аспект, свидетельствующий об эффективности денежно-кредитной политики: укрепление гуарани, курс которого за двенадцать месяцев изменился с примерно 7 100 гуарани до около 5 800 за доллар, что составляет разницу почти в 20 %, в то время как валюты Уругвая, Чили и Аргентины ослабли. «Это знак доверия», — сказал он. Он признает, что это наносит ущерб тем, у кого затраты в гуарани, а продажи — в долларах, а также государственному бюджету, но определяет это как «хорошую проблему» для любого министра финансов. Керн также упомянул о двойном присвоении инвестиционного рейтинга (Moody’s в 2024 году и SP в 2025 году), которое, по его мнению, стало завершающим этапом экономического курса, неуклонно проводимого на протяжении более двух десятилетий правительствами различной идеологической ориентации и независимым центральным банком. Эта веха открыла дверь для институциональных инвесторов, которые по уставу не могут работать в странах, не имеющих такого рейтинга. МВФ, Всемирный банк и БИР также признают эти достижения. А рынок не стал ждать рейтинг-агентств: с момента первых выпусков суверенных облигаций в 2012 году Парагвай котировался с очень конкурентоспособным страновым риском по сравнению со своими соседями. «Для меня Парагвай — это как необработанный алмаз», — резюмировал швейцарец. Отвечая на вопрос о критике в адрес регулирующего органа со стороны определённых кругов, особенно средств массовой информации, Керн проявил осторожность в своих высказываниях и объяснил часть этих слухов «очень эмоциональной» политической повесткой дня и стремлением извлечь выгоду из ситуативных проблем. Он также отмечает, что отчасти конкуренция внутри банковского сообщества может носить подобный характер, поскольку «в мутной воде рыбаки наживаются». Однако в своих высказываниях европейский предприниматель подчеркивает стабильность, утверждая, что пребывание руководства BCP на своих постах после истечения срока полномочий не вызывает беспокойства у инвесторов. «В течение последних 20 лет в BCP происходила нормальная ротация, и инвесторы никогда не пугались этого», — отметил он. Причина, настаивает он, лежит в глубине: «Институциональная система сформировала достаточно прочную легитимность». И это говорит не только он: «Об этом говорят рейтинговые агентства, многосторонние организации. Там действительно есть доверие». Наконец, инвестор признает, что банковское дело — это бизнес, основанный на доверии, и что, когда возникают сомнения, восстановить его бывает сложно. Но он не считает, что сегодня мы находимся в такой ситуации: сектор не переживает кризиса. «Я убеждён, что институциональная система в конечном итоге справится с любой проблемой, которая может возникнуть, не допуская её обострения», — заключил он. КИРИЛ КЕРН Гражданство: швейцарское Должность: основатель и президент компании KS Inmobiliaria SA в Парагвае. Текущая должность: независимый специалист в сфере недвижимости. Проживает в Парагвае с 2009 года. Профессиональный опыт: имеет более 15 лет опыта работы в международном финансовом секторе в таких странах, как США, Великобритания, Швейцария и Гонконг. Опыт работы: работал в таких престижных организациях, как Deutsche Bank, Merrill Lynch и Lombard Odier. Образование: окончил юридический факультет Женевского университета.