Новое руководство Petroperú должно обеспечить финансовую устойчивость

Petroperú вновь оказалась в центре внимания общественности после того, как 15 ноября объявила об одновременной отставке четырех членов своего совета директоров, включая его председателя Фиделя Аугусто Морено Родригеса. Компания сообщила об этом в Управление по надзору за рынком ценных бумаг (SMV) как о значимом событии, ознаменовавшем новый этап в сложной внутренней ситуации, в которой находится государственная компания. Общее собрание акционеров одобрило немедленное переформирование совета директоров Petroperú в соответствии с Законом № 32103 и Декретом о чрезвычайных мерах № 004-2024, которые являются исключительными инструментами, позволяющими реорганизовать высшее руководство без традиционных процедур, предусмотренных уставом. Эта мера, хотя и законная, усиливает ощущение нестабильности, которое накопилось в компании за последние годы. С 2020 года у Petroperú было девять президентов, что свидетельствует о высокой текучести кадров на высшем уровне и затрудняет реализацию любой корпоративной стратегии. Постоянные изменения — от Эдуардо Гевары до Фиделя Морено — включают также внезапный уход Алехандро Нарваэса, который заверил, что не подавал заявления об отставке и узнал о своем увольнении от третьих лиц, что свидетельствует о внутренних напряженных отношениях в руководстве государственной компании. С приходом Луиса Альберто Каналеса Гальвеса на пост нового председателя совета директоров главный вопрос заключается в том, что ждет Petroperú в ситуации, характеризующейся отставками, сомнениями в отношении управления и острой необходимостью достижения устойчивых результатов. Кто такой Луис Альберто Каналес Гальвес? Луис Альберто Каналес Гальвес — инженер-нефтяник, выпускник Университета Никарагуа (UNI), чья карьера тесно связана с Таларой и сектором углеводородов. Он занимал должности в муниципалитете провинции Талара и работал в таких компаниях, как Petro-tech Peruana S.A., Petro Mar и Petroperú. Он также возглавлял Торгово-промышленную и туристическую палату Талары и спортивный клуб «Атлетико Торино». Его приход на пост председателя совета директоров Petroperú происходит в условиях высоких ожиданий со стороны общественности. По словам Аурелио Очоа, бывшего президента Perupetro, хотя технические знания Каналеса «немного успокаивают», их недостаточно для того, чтобы справиться со сложной ситуацией в государственной компании. Луис Альберто Каналес Гальвес, девятый президент Petroperú за пять лет. Очоа отметил, что правительство представило новый совет директоров с «большой помпой», но без солидных профилей в области управления бизнесом. Он добавил, что ближайшей задачей будет выполнение требований Чрезвычайного указа 013-2023, что является обязательным условием для получения любой государственной поддержки. Кроме того, он предупредил, что постоянная смена власти отпугивает крупных инвесторов. Он напомнил, что Aramco, крупнейшая нефтяная компания в мире, проявила интерес к Petroperú, но отказалась от него, увидев институциональную нестабильность. «Есть очень квалифицированные люди внутри и за пределами страны, которые могли бы руководить Petroperú, но не проводится надлежащий отбор», — заявил он. Какие срочные меры необходимо принять Petroperú для преодоления финансового кризиса? По мнению Аурелио Очоа, бывшего президента Perupetro, новый совет директоров Petroperú должен потребовать от MEF, чтобы ProInversión ускорила продажу ненужных активов. Хотя предполагаемая выручка — от 400 до 500 миллионов долларов — не решит кризис, она станет явным сигналом прогресса для страны и внутренней реорганизации государственной компании. К этому добавляется задолженность самого государства: более 4 млрд солей по НДС из джунглей и от 100 до 200 млн солей из Фонда стабилизации топлива. По словам Очоа, эти средства должны быть возвращены, чтобы Petroperú могла использовать их в качестве гарантий и получить кредиты, которые облегчат ее краткосрочное финансовое давление без обращения к новому государственному спасению. Еще одним критическим моментом является Северо-Перуанский нефтепровод, государственный актив, содержание которого обходится в 110–120 миллионов долларов в год. Очоа подчеркивает, что эти расходы не должны нестись Petroperú: «MINEM должно их покрыть, потому что это не собственность Petroperú». Специалист по углеводородам Рикардо Биссо добавляет, что нефтяная компания сталкивается со структурой затрат, которая почти полностью ограничивает ее операционную маржу. Себестоимость реализации, в основном за счет импорта сырой нефти и топлива, потребляет 90% доходов как Petroperú, так и Repsol. Кроме того, на государственную компанию ложатся финансовые расходы, связанные с Таларой, что еще больше снижает операционную прибыль. Международная волатильность также имеет прямое влияние: «Если вы импортируете по цене 70, а цена падает до 40, то по правилам бухгалтерского учета вы понесли убытки», — пояснил он. Биссо указывает на четыре неотложные задачи для повышения конкурентоспособности и снижения затрат: оптимизация закупок с учетом перспектив рынка; использование незагруженных мощностей Bayóvar в качестве энергетического хаба; сокращение потерь, которые составляют до 1% от импортируемого объема; отделение финансовой нагрузки от нефтепровода Norperuano. Использование незагруженных мощностей Bayóvar в качестве энергетического хаба. Сокращение потерь, которые составляют до 1% от импортируемого объема. Разделение финансовой нагрузки на нефтепровод Norperuano, которая должна быть взята на себя государством. Без восстановления рынка, расширения продаж и корректировки структуры затрат, предупреждает Биссо, Petroperú не сможет покрыть свои финансовые расходы и генерировать прибыль. К этому добавляется неблагоприятная инвестиционная среда: высокие роялти, медленные экологические процедуры, сокращение запасов, недоиспользование инфраструктуры и политическая нестабильность. В то время как Колумбия бурит от 14 до 20 скважин в месяц, Перу бурит всего 1-2 скважины в год. Главный вопрос заключается в том, примет ли нынешнее правительство структурные решения сейчас или стране придется ждать до 2026 года, чтобы начать восстановление сектора, который сегодня работает с растущими финансовыми ограничениями и имеет ключевое значение для национальной энергетической безопасности. Кризис в производстве углеводородов в Перу. По словам специалиста по углеводородам Рикардо Биссо Фернандеса, Перу перестала добывать 80 000 баррелей в день по сравнению с уровнями, достигнутыми Petroperú в 1994 году. Этот разрыв почти полностью обусловлен тремя месторождениями — 192 1AB, 8 и X — которые в то время обеспечивали большую часть национального производства и сегодня практически остановлены. Несмотря на это, общественная дискуссия обычно вращается вокруг небольших участков с добычей от 1000 до 3000 баррелей в день, которые, как предупреждает Биссо, не решат основной кризис. В настоящее время всего два участка обеспечивают 68% от общего объема добычи, в то время как остальные работают с незначительными объемами, которые не позволяют восстановить исторические уровни и создать новые возможности для разведки. Источник: Рикардо Биссо в LinkedIn. По мнению Биссо, не предпринимается никаких реальных усилий, чтобы обратить вспять эту тенденцию: не заключаются новые контракты на разведку, не достигнуто никакого прогресса в восстановлении критически важных месторождений, и сектор остается в состоянии длительной парализации. К этой отсутствующей стратегии добавляется серьезная институциональная проблема. С 1969 года в Министерстве энергетики и горнодобывающей промышленности сменилось 50 министров, а с 2000 года — 29, при этом средняя продолжительность пребывания в должности составила всего 10,45 месяца. Эта нестабильность, по словам Биссо, ограничивает способность Perupetro привлекать инвестиции и поддерживать последовательное регулирование. Ситуация усугубляется затянувшимся процессом принятия Органического закона об углеводородах, полная реформа которого была отложена с 2018 года. Частичные изменения не затронули такие ключевые вопросы, как роялти, формы контрактов, экологические обязательства и роль государства как партнера. Даже временные продления контрактов, такие как продление контракта на участок Z-69 с Petroperú, демонстрируют правовые разногласия между Petroperú и Perupetro. Аурелио Очоа также отметил, что неудачные тендеры на участки Z69 и Z6, а также такие случаи, как Alta Mesa, негативно сказываются на имидже страны, а не только на Petroperú. Кроме того, он сказал, что Perupetro должна модернизировать свои правила квалификации, избегать последовательных дисквалификаций и быть более агрессивной в поиске международных инвесторов. В этом контексте он напомнил, что есть привлекательные активы, такие как участок 192 и OT-64, в которые было инвестировано около 500 миллионов долларов США в открытия: «Perupetro и Petroperú должны представить эти участки за рубежом; такие компании, как Chevron или Aramco, имеют финансовую поддержку». Почему Petroperú сталкивается с финансовым кризисом? Проблемы в национальном производстве также затрагивают Petroperú, финансовое положение которой находится в центре общественной дискуссии после переформирования ее совета директоров. Биссо подробно описал — на основе финансовых отчетов и отчетов SMV — что Petroperú работала «в плюсе» более 40 лет, с прибылью, эквивалентной 0,5–3 % от ее годового дохода. До 2018-2019 годов государственная компания генерировала около 4,5 млрд долларов в год, но с 2020 года этот показатель резко упал. Пандемия, операционные сбои на установке Flexicoking в Таларе, потеря рынка и высокие затраты на импорт привели к резкому ухудшению результатов. В 2023 году компания зафиксировала один из своих крупнейших убытков, и хотя в 2024 и 2025 годах ей удалось сократить убытки примерно на 50%, прогресс по-прежнему остается неустойчивым. «Когда произошла смена руководства, я был обеспокоен, потому что был нарушен план, который уже приводил к сокращению убытков», — прокомментировал Биссо. Потеря рынка — еще один критический фактор. Petroperú перешла от 50% доли участия в 2018 году — в почти идеальном равновесии с Repsol — к падению до 22-25% в последующие годы. На этом моменте возникает наиболее заметный контраст между техническими оценками и интерпретацией уходящего совета директоров. В недавнем интервью RPP Алехандро Нарваэс защитил свою почти годичную работу и заверил, что компания «сумела восстановить среднюю долю рынка до около 30% и сократила прогнозируемые убытки с 1,03 млрд долларов до 650 млн долларов в 2024 году», а также оставила «компанию на правильном пути с положительным показателем EBITDA». Он также сообщил, что 55 объектов недвижимости Petroperú были переданы ProInversión для продажи, хотя уточнил, что главный здание в Сан-Исидро не является частью этого процесса. Биссо согласен с тем, что произошло восстановление, но уточняет эти цифры: «Уходящее руководство восстановило рынок до 26-28% с прогнозом до 30%, но исторические потери по-прежнему имеют значение». Кроме того, он напомнил, что падение рынка в последние годы привело к сокращению доходов государственной компании более чем на 1 млрд долларов США, что ослабило ее ликвидность и способность погашать долги. Со своей стороны, Очоа был более категоричен и указал этой газете, что совет директоров во главе с Алехандро Нарваэсом не выполнил обязательства DU 013, которые обусловливали финансовую поддержку государства конкретными задачами, такими как: проведение судебной аудиторской проверки, сокращение операционных расходов, проведение внутренней реструктуризации и реализация ненужных активов. Хотя были объявлены тендеры, они «провалились». Очоа подверг сомнению утверждение Нарваэса о том, что сокращение убытков является результатом его короткого пребывания на посту: «Я не могу считать успехом то, что не является реальностью. Он проработал всего два месяца в 2024 году; результаты относятся к предыдущему руководству», — заявил он. Почему нефтеперерабатывающий завод в Таларе имеет ключевое значение для будущего Petroperú? Новый нефтеперерабатывающий завод в Таларе стал центральным элементом будущего операционной и финансовой деятельности Petroperú. По словам специалиста Рикардо Биссо Фернандеса, если установка Flexicoking будет работать на 98 % своей проектной мощности, страна сможет избежать импорта до 70 000 баррелей дизельного топлива, бензина и турботоплива в день. Однако постоянные отключения электроэнергии и технические сбои привели к удорожанию эксплуатационных и очистных работ, что задержало полную оптимизацию работы завода. Несмотря на эти трудности, Биссо подчеркнул, что за последние три года Petroperú удалось сократить импорт топлива, что свидетельствует о том, что Talara начинает производить больше и постепенно снижать себестоимость реализации. В том же духе Аурелио Очоа добавил, что, несмотря на вопросы по поводу его высокой стоимости, Талара является современным активом, который «спасет Petroperú», как только компания преодолеет свой финансовый кризис. Он признал, что начальные сбои и остановки являются нормальным явлением для инфраструктуры такого масштаба, но предупредил о более серьезной проблеме: страховая компания Mapfre не признала страховые случаи на сумму около 400 миллионов долларов США. «МЭФ должно вмешаться через SBS, потому что не может быть так, что Petroperú платит за столь дорогую страховку, а страховая компания говорит, что это не ее проблема», — отметил он.