Золото достигло 3957 долларов за унцию и укрепило свою позицию в качестве глобального убежища

Золото вновь засияло на международных рынках, превысив отметку в 3950 долларов за унцию и достигнув исторического максимума в 3957 долларов, чему способствовал поиск финансового убежища в условиях глобальной экономической неопределенности и ожидания новых мер денежно-кредитного стимулирования. «Рост цен на драгоценный металл обусловлен растущим спросом на убежище в связи с возможным закрытием правительства США, ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС) и ослабление японской иены, факторы, которые снижают доходность других традиционных альтернатив», — пояснил Габриэль Итурриага, аналитик Capitaria. Специалист добавил, что центральные банки возобновили накопление золота в августе, усилив восходящий тренд на рынке. Это институциональное движение в сочетании с политической и финансовой нестабильностью в основных экономиках вернула металлу его историческую роль средства сбережения стоимости в периоды неопределенности. В том же духе Фелипе Мендоса, рыночный аналитик ATFX LATAM, отметил, что драгоценный металл будет по-прежнему пользоваться предпочтением инвесторов: «Пока сохраняется политическая и экономическая неопределенность, золото будет оставаться основной альтернативой для защиты от волатильности». Со своей стороны, Хорхе Манко Законетти, экономист и исследователь из UNMSM, уже предсказал, что восходящая тенденция сохранится в ближайшие месяцы. «Международные консалтинговые компании прогнозируют цены в 3500, 3700 и даже 4000 долларов США до декабря из-за конфронтации между Китаем и США, потери доверия к доллару и непредсказуемой политики Трампа по отношению к ФРС», — заявил он La República. Рост цен на золото происходит на фоне глобальной финансовой напряженности, когда инвесторы ищут надежные альтернативы в условиях слабости доллара, возможного остановки работы правительства США и охлаждения китайской экономики. Эти условия способствовали оттоку капитала из более рискованных активов в традиционные убежища. Неформальный экспорт золота в Перу увеличился в четыре раза. Международный бум на золото также имеет прямые последствия для перуанского рынка, где рост цен стимулировал как официальную горнодобывающую деятельность, так и расширение нелегального оборота. Согласно отчету Bank of America (BofA), основанному на расчетах Перуанского института экономики (IPE), экспорт неформального происхождения в этом году достигнет 12 млрд долларов, что эквивалентно 4% ВВП, увеличившись в четыре раза по сравнению с 2019 годом и впервые приблизившись к уровню легального экспорта. Экономист и бывший заместитель министра по вопросам экологического управления Хосе Де Эчаве предупреждает, что эта тенденция отражает структурное искажение: «В прошлом году мы произвели примерно 90 с лишним тонн золота, а экспортировали около 170 тонн. Сейчас мы наблюдаем наибольшую разницу между экспортом и производством. Экспортируется гораздо больше золота, чем производится». Де Эчаве в ходе полевых исследований подтвердил расширение незаконной добычи полезных ископаемых в таких регионах, как Куско, Апуримак, Пиура, Ика или Арекипа, что, по данным IPE, может даже превысить объем легального производства. «По крайней мере, он достигнет [уровня легального производства], и есть не меньшая вероятность, что превысит его», — уточнил Виктор Фуэнтес, менеджер по государственной политике IPE, который объясняет «отмывание» распространением перерабатывающих заводов, которые облегчают поступление нелегального золота в официальный оборот. Золото как резерв в банках. Хотя некоторые конгрессмены предложили Центральному резервному банку (BCR) покупать золото для поддержки формализации, Фуэнтес категорически отвергает эту идею: «Функция BCR не заключается в поддержке формализации горнодобывающей промышленности. Его функция закреплена в Конституции: обеспечение стабильности валюты. Нарушать этот принцип — не лучшая идея». По мнению Де Эчаве, проблема имеет более широкие корни. Дело в том, что в ситуации «голландской болезни» всегда происходит следующее: валюта укрепляется, экспорт других секторов, таких как производство, становится дороже, а импорт — дешевле. Эти факторы преобладают сегодня, и пока цены на золото и медь остаются на исторически высоком уровне, ситуация не изменится. В целом, рекорд, достигнутый на этой неделе, подтверждает, что на фоне опасений по поводу замедления роста и отсутствия ясности в глобальной денежно-кредитной политике золото вновь становится индикатором мирового недоверия. Но в Перу его блеск также раскрывает тени экономики, где неформальный характер горнодобывающей промышленности и чрезмерная зависимость от сырьевых товаров по-прежнему остаются серьезной структурной проблемой.