Налоговый совет предупреждает, что задолженность муниципалитета Лимы ставит под угрозу работу будущих администраций

Муниципалитет Лимы (MML) сталкивается с ситуацией финансового давления в связи с ростом задолженности и обязательствами, принятыми для обслуживания долга в ближайшие годы. Об этом говорится в Отчете № 03-2026 Налогового совета, в котором анализируется состояние субнациональных государственных финансов в 2025 финансовом году и отдельный раздел посвящен финансовому положению столичного муниципалитета. Согласно документу, по завершении программы выпуска облигаций в 2025 году общий остаток задолженности (SDT) MML достиг 5 045 млн солей, что эквивалентно 347,6 % от средних текущих доходов. Фискальный совет указывает, что эта цифра примерно в три с половиной раза превышает пруденциальный лимит, установленный для остальных субнациональных органов власти, подпадающих под действие фискальных правил. В отчете уточняется, что муниципалитет по-прежнему освобождён от соблюдения фискальных правил, применимых к региональным и местным органам власти, поскольку имеет два кредитных рейтинга, равных или превышающих «A», что предусмотрено действующим законодательством. Тем не менее Фискальный совет утверждает, что данное исключение не позволяет применять к муниципалитету ограничения и корректирующие меры, действующие в отношении других субнациональных органов власти. Еще один аспект, на который обращается внимание в документе, заключается в том, что значительная часть будущих доходов муниципалитета уже закреплена в трастовом фонде, предназначенном для обслуживания долга. Согласно анализу, эти средства в настоящее время идут на финансирование текущих и капитальных расходов, поэтому их использование для выполнения финансовых обязательств сократит объем средств, доступных для будущих муниципальных администраций. Обслуживание долга и реализация проектов. Фискальный совет оценивает, что, когда в обслуживание долга будет включена погашение основной суммы долга в период с 2028 по 2035 год, ежегодные выплаты превысят 500 млн солей. Эта цифра, как отмечается в отчёте, превышает средний объём расходов на государственные инвестиции, зарегистрированный Муниципалитетом Лимы за последние два десятилетия. К этому следует добавить, что, согласно документу, портфель проектов, связанных с программой облигаций, демонстрирует ограниченный прогресс. По состоянию на 13 июля 2026 года совокупный уровень финансовой реализации 58 связанных проектов составлял 24,6 %, при этом по 33 из них физическая реализация ещё не началась. В этом контексте Налоговый совет отмечает, что в 2025 году муниципалитет выплатил 276 млн солей в качестве процентов по долгу, при этом получив 124 млн солей в виде процентов от еще не израсходованных средств, в результате чего чистые финансовые затраты составили 152 млн солей. В отчете также отмечается, что дополнительные трансферты, утвержденные для Столичного муниципалитета Лимы, в том числе 3-процентная доля от НДС, сборанного в районе Серкадо-де-Лима, и постепенное увеличение Муниципального компенсационного фонда (FONCOMUN), частично облегчают ситуацию с доступностью ресурсов, но не устраняют давление, связанное с обслуживанием долга. Согласно оценкам, приведенным в документе, даже с учетом этих дополнительных поступлений муниципалитет будет фиксировать отрицательные чистые денежные потоки в период с 2027 по 2035 год. В своих выводах Фискальный совет вновь подчеркивает, что кредитные рейтинги не заменяют оценку финансовой устойчивости, и считает, что способность выполнять обязательства по выплате финансового долга не обязательно означает, что организация сохраняет устойчивое финансовое положение в долгосрочной перспективе. Исходя из этого критерия, Совет отмечает, что ситуация в муниципалитете ММЛ демонстрирует различие между кредитным риском и способностью обеспечивать предоставление общественных услуг и осуществление будущих инвестиций за счет имеющихся ресурсов.