Moody’s: В 2026 году экономический рост в Перу превысит показатели Бразилии и Чили, однако агентство предупреждает о последствиях явления «Эль-Ниньо» для рыболовства, сельского хозяйства и энергетики

К 2026 году Перу, по всей видимости, займет более выгодные позиции, чем ряд крупных экономик Латинской Америки, однако основной посыл мероприятия «Inside Perú 2026», организованного агентством Moody’s, был далек от триумфализма. Экономика Перу может вырасти на 3,4 % в этом году и на 3,2 % в 2027 году, опередив Бразилию, Чили и Мексику, хотя здесь следует учесть одно важное предостережение: явление «эль-ниньо» уже меняет структуру роста и обнажает структурные слабости, с которыми страна борется на протяжении нескольких лет. Региональное сравнение говорит само за себя: согласно прогнозам, представленным на мероприятии, в 2026 году Перу покажет более высокие темпы роста, чем Бразилия (2,0 %), Чили (1,5 %) и Мексика (1,1 %), а также превысит средний показатель по Латинской Америке, оцениваемый в 2,5 %. В 2027 году страна вновь войдёт в число наиболее быстрорастущих экономик региона. Такая устойчивость опирается на относительно стабильную макроэкономическую обстановку: сдержанную инфляцию, менее волатильный обменный курс по сравнению с соседними странами и высокий уровень международных резервов. Однако сама диагностика, представленная на мероприятии, свидетельствует о том, что данные о росте не отражают всей картины. В 2026 году Перу будет расти быстрее, чем Бразилия, Чили и Мексика. Перу будет расти быстрее, чем Бразилия и Чили, но движущая сила уже не та. Экономика Перу будет продолжать расти, но перспективы далеки от нового периода процветания. Анализ, представленный в отчете «Inside Perú 2026», показывает изменение структуры экономического роста: рыболовство, сельское хозяйство, горнодобывающая промышленность и добыча углеводородов теряют свои позиции, в то время как сфера услуг, строительство, торговля и частное потребление набирают вес. Разница значительна. В этом году непервичные секторы вырастут примерно на 3,6 %, в то время как первичный ВВП сократится примерно на 2 %. То есть рост экономики будет всё меньше зависеть от видов деятельности, связанных с природными ресурсами и экспортом. Эта информация важна, поскольку рыболовство и сельское хозяйство оцениваются не только по их вкладу в ВВП. За ними стоят рабочие места, доходы регионов и продукты питания, поступающие на рынки. Снижение показателей в этих отраслях может в конечном итоге отразиться на доходах населения и на местных экономиках, даже если совокупный результат останется положительным. Горнодобывающая промышленность также столкнется с менее динамичным годом: прогнозируется снижение объемов добычи цинка, серебра и свинца. В углеводородной отрасли, в свою очередь, сохраняются операционные ограничения, которые повлияли на производительность некоторых нефтяных участков, в то время как недавние перебои в добыче природного газа усиливают давление на сектор, и без того испытывающий трудности. Эль-Ниньо угрожает рыболовству, сельскому хозяйству и энергетике: что это означает для перуанской экономики. Наиболее заметным фактором риска является явление Эль-Ниньо. Центральный банк включил в свои прогнозы сценарий сильного явления «Эль-Ниньо», которое окажет прямое влияние на рыболовство, сельское хозяйство, первичную перерабатывающую промышленность и энергетику. В рыболовстве теплые условия в море привели к сокращению квот на вылов анчоуса в северо-центральном регионе, а также к частым приостановкам промысла в течение первого сезона. Анчоуса играет ключевую роль в производстве рыбной муки и рыбьего жира — одной из основных экспортных статей страны. В сельском хозяйстве последствия носят более широкий характер. Центральный банк Перу отмечает повышение температур, изменения в цикле осадков и рост цен на удобрения. Среди продуктов, подверженных наибольшему риску, — прибрежные фрукты, картофель, рис и мясо птицы. Этот эффект не обязательно приведет к дефициту, но может выразиться в снижении объемов производства и давлении на цены на некоторые продукты питания. Прогноз роста ВВП на 2026 год учитывает снижение показателей первичных секторов, связанное в основном с последствиями сильного явления Эль-Ниньо. Энергетический сектор добавляет еще один повод для беспокойства. В марте была зафиксирована чрезвычайная ситуация, связанная с системой природного газа, а впоследствии произошли временные приостановки добычи на участках, предназначенных для экспорта, в связи с ремонтными работами на заводе по сжижению газа в Мельчорите. Для неспециалиста сжижение — это процесс, при котором природный газ преобразуется в жидкость для транспортировки и экспорта. Сбои в этой цепочке могут повлиять на производство, экспорт и промышленную деятельность. Кроме того, климатический риск, по-видимому, не ограничивается краткосрочной перспективой. Прогнозы ENFEN указывают на то, что явление «Эль-Ниньо Костеро» может продлиться до апреля 2027 года, причем существует значительная вероятность того, что оно достигнет сильной интенсивности, и не исключены экстремальные сценарии к концу 2026 года. Настоящим ограничивающим фактором по-прежнему остается производительность, а не инфляция. Презентация агентства Moody’s подчеркнула один важный момент: задача Перу теперь заключается не столько в сдерживании инфляции, сколько в поиске способа обеспечить более высокие темпы роста и сохранить их в долгосрочной перспективе. Центральный банк Перу (BCRP) предупреждает, что потенциальный рост замедлился из-за более низких темпов роста производительности и инвестиций. Поэтому поддержания низкой инфляции, относительно стабильного обменного курса и международных резервов на уровне около 28 % ВВП недостаточно. Это сильные стороны, которые позволяют лучше противостоять внешним потрясениям, но сами по себе не решают основную проблему. Для повышения этого потенциала стране по-прежнему необходимы достижения в области инфраструктуры, образования, инноваций, цифровизации и качества институтов. И вот в чём заключается парадокс: Перу сохраняет прочную макроэкономическую позицию и в 2026 году может продемонстрировать более высокие темпы роста, чем его основные соседи, но это преимущество теряет значение, если не удастся преобразовать его в рост производительности и доходов.