Трамп хочет, чтобы процентные ставки составляли 1%, но это может поджечь экономику, которую он пытается защитить

Дональд Трамп, верный своему разрушительному стилю, в очередной раз всколыхнул экономическую политику США. На этот раз он открыто призвал Федеральную резервную систему (ФРС) снизить базовую процентную ставку до 1 %. По мнению президента, это снизит стоимость заимствований правительства и позволит более комфортно финансировать растущий дефицит, вызванный амбициозным сокращением налогов и недавно принятым законопроектом о расходах.,Но эксперты уже подняли брови.,Источник: Reuters,Потому что когда страна с почти полной занятостью, почти 2-процентным ростом и инфляцией выше 2 процентов призывает к таким низким ставкам, рынки воспринимают это не как мастерский ход, а как рискованную попытку оказать давление на центральный банк и сломить доверие. «Рынок облигаций опасается, что инфляция оживится и, по сути, мы потеряем независимость от ФРС», - предупредил Грегори Дако, главный экономист EY-Parthenon, по данным Reuters. По его мнению, фундаментальные показатели не оправдывают столь резкого сокращения. Уровень безработицы составляет 4,1 процента, и нет никаких признаков рецессии, - сказал он, - поэтому 1 процент - это не очень хорошая новость... Хотя базовая ставка в 1 процент звучит привлекательно для заемщиков, исторически этот уровень ассоциируется с временами кризиса. Так было при Джордже Буше-младшем после 11 сентября 2001 года и повторилось при Бараке Обаме в разгар финансового кризиса 2008 года. Даже Трамп испытывал такое облегчение во время экономического коллапса, вызванного пандемией 2020 года, но сейчас ситуация иная. Нет ни рецессии, ни глобальных войн, ни финансового краха. И принуждение к столь низкой ставке может послать неверные сигналы. Ведь в финансовом мире, если страна снижает ставки без всяких оснований, инвесторы воспринимают это так: «Что-то не так, мне лучше отступить». Это может привести к росту доходности казначейских облигаций - инструментов, с помощью которых США финансируют себя, - и сделать кредиты более дорогими для всех: бизнеса, домохозяйств и самого правительства: Reuters,Более того, нет никаких гарантий, что такое сокращение достигнет своей цели. Я не совсем уверен, что если ФРС завтра решит снизить ставки до 1 процента, это окажет традиционное влияние на долгосрочные ставки«, - добавил Дако. »ФРС существует не для того, чтобы угождать Белому дому, Федеральная резервная система уполномочена поддерживать стабильность цен и полную занятость. Она не создана для того, чтобы удешевлять государственные расходы или быть политическим инструментом. Однако Трамп критикует председателя ФРС Джерома Пауэлла, вплоть до угроз уволить его, что вызывает тревогу по поводу возможной потери независимости учреждения. И хотя Трамп настаивает на этом - он даже отправил Пауэллу рукописную записку со ставками центрального банка - ФРС продолжает принимать решения на основе данных и экономических моделей, а не политических прихотей. Пока ни одно техническое правило не говорит о том, что правильным уровнем ставки является тот, который предложил бывший президент.,Источник: Reuters,Дефицит, долг и давление на рынок,За призывом Трампа стоит фискальный фон: его недавно принятый «Закон о большом и красивом законопроекте» означает больше государственных расходов и меньше доходов. Перевод: больше дефицита. А это означает, что для его финансирования будет выпущено больше облигаций. В нормальных условиях рост предложения долговых обязательств должен привести к повышению ставок. Но США держат ставки на низком уровне, потому что они по-прежнему считаются безопасной гаванью: есть уверенность в институциональной и правовой стабильности, рынки ликвидны, а валюта по-прежнему является ведущей в мире. Крупные инвесторы требуют премию за риск: если они считают, что инфляция будет расти или что ФРС потеряла независимость, они будут требовать больший процент за предоставление своих денег. «И если это произойдет, план Трампа может оказаться бумерангом: вместо того чтобы сделать долг дешевле, он в итоге сделает его дороже, что повлияет на всю финансовую систему. »С информацией от Reuters