Перу третий год подряд не выполнит целевой показатель по дефициту бюджета

Министр экономики и финансов Рауль Перес-Рейес пригрозил увеличить целевой показатель бюджетного дефицита на 600 миллионов солей, но в итоге отказался от этой идеи. Фискальная дисциплина в последнюю минуту? Не совсем. По словам Мигеля Паломино, президента Перуанского института экономики (IPE), правительство посчитало, что этой корректировки будет недостаточно для покрытия дефицита, и предпочло избежать шума в краткосрочной перспективе. Спор возобновился несколько дней назад, когда президент Дина Болуарте объявила, что дефицит бюджета составит от 2,6% до 2,8% ВВП, что превышает установленный предел. Глава кабинета министров Эдуардо Арана недавно признал, что в этом сообщении была допущена ошибка, и объяснил неверную цифру плохой проверкой черновика. Перес-Рейес также пояснил, что цель по-прежнему соответствует действующему фискальному правилу: дефицит в 2,2% ВВП. «Это была проблема несогласованности между техническими командами», — признал он. Более низкий дефицит, зафиксированный в последние месяцы, не является результатом структурных улучшений. Рост доходов был особенно заметным в апреле и мае благодаря урегулированию налога на доходы горнодобывающего сектора, вызванному высокими международными ценами в предыдущем году. Однако этот импульс исчезнет в ближайшие месяцы, поскольку речь идет о разовом, а не постоянном доходе. «Дефицит бюджета будет немного выше текущего уровня и выше, чем прогнозировало Министерство экономики и финансов», — предупреждает Виктор Фуэнтес, менеджер по государственной политике IPE, в интервью La República. Согласно прогнозам IPE, бюджетный результат 2025 года составит около 3% ВВП. Учитывая, что дефицит на конец июня составил 2,6% ВВП и в будущем не будет эффекта от чрезвычайных доходов, маржа корректировки на вторую половину года ограничена. «Основная проблема носит структурный характер: государственные доходы снижаются, в то время как текущие расходы — заработная плата, пенсии, социальные программы — продолжают расти. К этому добавляется давление со стороны Конгресса, который принимает меры, требующие финансовых ресурсов, не обеспеченных финансовой поддержкой», — предупреждает экономист. А то, что не решается сегодня, переходит по наследству завтра. Таким образом, это будет уже третий год подряд, когда не будет достигнута цель по фискальному балансу. И если в 2026 году не будет корректировки, это может повториться в четвертый раз, чего не было с 2015–2016 годов. 2026 год — год увеличения расходов. Следующий год будет избирательным, как на президентском, так и на субнациональном уровне, а это обычно приводит к увеличению государственных расходов субнациональных правительств. Также ожидается новое давление со стороны Конгресса, который уже продемонстрировал склонность к фискальному популизму. «Следующее правительство будет иметь сложную стартовую позицию. Первое, что оно должно обеспечить, — это фискальная консолидация. Без этого продвижение вперед невозможно», — предупреждает представитель IPE. Риск не только финансовый. Сохранение дефицита может поставить под угрозу инвестиционный рейтинг страны, что приведет к удорожанию кредитов, ограничению инвестиций и непосредственно повлияет на домохозяйства с низким доходом. Неустойчивая краткосрочная политика. «В какой-то момент мы не сможем продолжать финансировать дефицит», — предупреждает Фуэнтес. Если фискальные дисбалансы сохранятся, ситуация может вынудить страну повысить налоги или искать внешний кредит на более жестких условиях. «Важная часть кризиса в бизнесе в 1980-х годах была связана с огромными фискальными дисбалансами», — вспоминает он. Сегодня Перу имеет независимый центральный банк, возглавляемый Хулио Веларде, который сыграл ключевую роль в обеспечении стабильности. Но даже с такой защитой фискальный беспорядок может дорого обойтись. «Без инвестиционного рейтинга это как человек, который находится на грани: никто не хочет ему давать в долг, а если и дают, то по высокой цене. И это обходится нам всем дорого», — резюмирует Фуэнтес. IPE ясно дает понять: дефицит больше не является технической цифрой или ошибкой в президентском документе. Это политическая, институциональная и экономическая проблема. И пока исполнительная власть избегает принятия непопулярных решений, а Конгресс продолжает без ограничений увеличивать расходы, счет продолжает расти. На практике нынешнее правительство «умывает руки» и оставляет следующему правительству задачу проведения корректировок. На самом деле вопрос не в том, будет ли в этом году достигнута поставленная цель. Вопрос в том, кто возьмет на себя ответственность, когда уже не будет возможности отступить.