Медь поднимает солнце на фоне замедления США: технический отскок или реальное преимущество?

В условиях глобального валютного шторма именно медь оказалась неожиданным союзником солнца. Доллар упал на -0,66% на перуанском рынке в четверг, закрывшись на отметке S 3,549, чему способствовали не только умеренные сигналы от Федеральной резервной системы США (ФРС) или слабые данные по росту экономики США, но и рост курса красного металла, который превысил отметку USD 5,05 за фунт, самый высокий уровень за последние три месяца. Неожиданное ралли меди - ключевого товара в экспорте страны - объясняется опасением введения новых тарифов США на этот минерал. Столкнувшись с такой возможностью, рынки отреагировали спекулятивными движениями, которые уже привели к сокращению гарантийных запасов на 80% в этом году. Это оказало дополнительное давление на цены и повлияло на валюты стран-производителей, таких как Перу, США замедляют темпы роста, а ФРС находится под давлением. Министерство торговли США скорректировало в сторону понижения показатели роста за первый квартал 2025 года: ВВП упал на -0,5% по сравнению с первоначальной оценкой в -0,2%. Удар объясняется замедлением потребления и резким ростом импорта, вызванным угрозой введения новых торговых барьеров. Данные усиливают ожидания того, что ФРС снизит ставки раньше, чем ожидалось. Франческо Песоле, аналитик ING, добавляет, что понижательное давление на доллар связано с «голубиным уклоном некоторых членов центрального банка и снижением восприятия геополитического риска». Но есть еще один ингредиент, который рынки начинают переваривать: версии о возможном уходе Джерома Пауэлла в случае возвращения к власти Дональда Трампа. BBVA не говорит об этом открыто, но признает, что эти спекуляции усилили слабость доллара. С политической точки зрения это означает, что на ФРС будет оказываться все большее давление извне, а это также влияет на стоимость американской валюты. В результате получается коктейль из внешних факторов, которые дают воздух солнцу, в то время как внутри страны сигналы неоднозначны. Падение обменного курса можно интерпретировать как окно возможностей для импортеров или временное облегчение от инфляции. Но также возникает вопрос: насколько эта передышка действительно зависит от Перу, ведь медь играет в пользу Перу, а ФРС находится под давлением, и обменный курс приспосабливается. Но в последние месяцы валютный рынок показал, что то, что растет, может и упасть... и быстро.