Экономика США держится, но с падением занятости и давлением стоимости жизни

Экономика США растет примерно на 3% в год, но это происходит в условиях инфляционного давления, снижения уровня занятости, агрессивных тарифов и государственного долга, превышающего 38 триллионов долларов. После самого длительного в истории закрытия правительства, которое привело к крупнейшему информационному провалу в экономике, финансовые гиганты Уолл-стрит ожидают волну данных, которая определит, начнется ли восстановление. По словам Алана Фэрли, преподавателя международной экономики в PUCP, американская экономика преодолела плохой первый квартал, продемонстрировав рост на 3,8% во втором квартале, что даже превысило прогнозы. «Это восстановление произошло благодаря двум факторам: восстановлению импорта после падения в первом квартале из-за опасений по поводу введения пошлин и увеличению потребительских расходов, особенно на товары длительного пользования, такие как автомобили», — заявил он La República. Однако восстановление может быть омрачено слабостью рынка недвижимости, рынка труда и сильной экономической поляризацией между теми, кто получает более высокий доход. Эдмундо Лизарсабуру, преподаватель и исследователь ESAN, согласен с тем, что экономика Дональда Трампа демонстрирует смешанные результаты. «Есть кварталы с высоким потреблением, а есть и с низким. Наблюдается стагнация рынка труда и ее влияние на инфляцию. Я считаю, что ВВП не должен превысить 2,8% к концу года», — сказал он. Закрытие правительства, которое длилось более шести недель, задержало публикацию отчетов по занятости, инфляции, росту и расходам, в результате чего экономисты были вынуждены работать с неполными данными. Потребление стимулируется наиболее богатыми слоями населения. Цифры показывают, что американцы покупают больше, но не все (2,5%). «Большая часть расходов приходится на домохозяйства с высоким доходом. Те, кто имеет более низкие доходы, имеют ограниченный бюджет и более высокую стоимость жизни», — добавил Фэрли. Цены на кофе, говядину и бананы за последний год резко выросли: более чем на 40 % — на молотый кофе, на 11,5 % — на говяжий фарш и на 8,6 % — на бананы, согласно данным Бюро статистики труда (BLS). Под давлением Трамп объявил о снижении тарифов на эти продукты после заключения соглашений с четырьмя латиноамериканскими странами. Тем не менее, мнение граждан остается неблагоприятным. Согласно опросу NBC News, только 30% избирателей считают, что Трамп выполнил свои обещания по инфляции и стоимости жизни. Опрос CNN показывает, что лишь 27% считают, что его политика улучшила экономическую ситуацию, что меньше половины тех, кто считает, что она ухудшила ее. Уровень потребительского доверия упал до 50,3 пунктов, что является самым низким показателем за три года и близко к историческому минимуму 2022 года. Рынок труда в упадке. Создание рабочих мест стало самым тревожным сигналом для американской экономики. В октябре было создано всего 42 000 рабочих мест, что составляет половину от того, что обычно происходит в периоды экономического роста. Одним из факторов является политическая неопределенность. «Экономические агенты не инвестируют, пока не прояснится ситуация с тарифами и не сократится миграционный поток», — отметил он. К этой проблеме добавляется тот факт, что в отчете по занятости за октябрь не будет указана ставка безработицы, поскольку опрос домохозяйств не проводился во время закрытия правительства. «У нас будет только половина отчета», — предупредил Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета. Лисарсабуру объясняет снижение создания рабочих мест потерей рабочей силы — выходом пенсионеров с рынка труда — и отстающими последствиями пандемии, которые все еще влияют на динамику рынка труда. Он добавил, что технологии и искусственный интеллект приводят к сокращению рабочих мест, но «настоящая проблема заключается в отсутствии переквалификации». В то же время Уолл-стрит устанавливает новые рекорды. «Компании уделяют приоритетное внимание эффективности, чтобы быть более конкурентоспособными. Если бы это было не так, SP 500 не был бы на исторических уровнях. Здесь есть противоречивый показатель: рабочие места не создаются, но компании по-прежнему прибыльны», — отметил он. При инфляции в 3%, вызванной ростом цен на бензин на 4,1% и давлением в сфере энергетики, продовольствия и жилья, Федеральная резервная система США должна решать, как поступить: слишком сильно охладить экономику или поднять цены, быстро снизив ставки, к чему ее подталкивает Трамп. Что касается долга в размере 38 триллионов долларов, Фэрли предупреждает, что основными держателями казначейских облигаций являются Китай и Япония. «В случае массовой распродажи ставки вырастут, и финансирование усложнится». Лисарсабуру согласен с серьезностью ситуации, но напоминает, что США всегда выполняли свои обязательства. Однако «сейчас им нужно расти быстрее, чтобы иметь возможность выплатить свой долг». 2026 год несет с собой три риска: на следующий год намечаются три риска: ухудшение ситуации на рынке труда, таможенное давление и бюджетный дисбаланс. «Если эти факторы сойдутся, то инвесторам будет о чем беспокоиться», — отмечает Фарили. По мнению Лисарсабуру, еще одним риском является инфляция, но он также отмечает, что могут улучшиться торговые отношения. Инфляция превышает рост заработной платы после уплаты налогов с начала 2025 года, при этом реальная заработная плата растет на 1 % в беднейших домохозяйствах и на 2 % в домохозяйствах со средним доходом. Bank of America предупреждает, что почти треть домохозяйств с низким доходом живет от зарплаты до зарплаты, что является увеличением по сравнению с последними двумя годами. По мнению Moody's, устойчивость экономики контрастирует с рынком труда, характеризующимся умеренным ростом найма.