Трамп влияет на ФРС и бьет рекорды своими тарифами: почему это важно для вашего кошелька?

Имя Дональда Трампа вновь задает тон на мировых рынках. На этой неделе бывший президент — и нынешний фаворит в опросах — сделал важный шаг: он объявил, что будет выбирать нового председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Да, именно того органа, который определяет самые важные процентные ставки на планете. Между тем доходы США от таможенных пошлин бьют все рекорды. Только в июле они составили 29,6 млрд долларов. И если тенденция сохранится, к концу года эта сумма превысит поступления от налога на крупные предприятия. Настолько силен протекционистский поворот Вашингтона. Почему важно, кто управляет ФРС? ФРС — это «центральный банк» США, но его решения влияют на весь мир. Если он снижает ставки, доллар ослабевает, капиталы ищут развивающиеся рынки (такие как Перу) и возобновляется кредитование. Если он повышает ставки или задерживает их снижение, происходит обратное: экономика охлаждается, стоимость денег растет, а аппетит к риску снижается. Трамп хочет поставить кого-то из своих доверенных лиц. Один из фаворитов — Кевин Хассетт, его бывший экономический советник. Если ему удастся получить контроль над ФРС, он сможет форсировать более быстрое снижение ставок. Проблема в том, что рынок труда еще не демонстрирует такого ухудшения, которое оправдывало бы немедленное снижение. Поэтому на данный момент аналитики, такие как Фелипе Мендоса, делают ставку на то, что снижение может произойти только в октябре. Таможенные пошлины: налог, который не виден, но ощущается. Другой важный фронт — торговля. Трамп не стал ждать победы на выборах, чтобы приступить к действиям: введенные им пошлины уже приносят казне огромные доходы. Всего за три месяца США собрали более 78 миллиардов долларов по этому пункту, что является беспрецедентным явлением. Любопытно, что, хотя компании сообщают, что тарифы приводят к удорожанию сырья и задержкам в реализации проектов, потребители пока не ощущают этого так сильно, по крайней мере, судя по таким показателям, как ISM в сфере услуг. Но будьте осторожны: эта «терпимость» имеет предел. Если тарифы будут повышены еще больше (как угрожает Трамп фармацевтическим компаниям или российской нефтяной промышленности), это может привести к росту цен. Уолл-стрит: высокие прибыли, но с включенной сигнализацией. Параллельно с этим крупные компании США продолжают демонстрировать свою мощь. Uber, McDonald’s и Disney превзошли ожидания по доходам. Также был установлен рекорд по выкупу акций самими компаниями: 166 миллиардов долларов в июле, что является самой большой суммой в истории. Однако Фелипе Мендоса, аналитик финансовых рынков ATFX LATAM, предупреждает La República, что рынок переоценен. SP 500 — главный индекс Уолл-стрит — приближается к самой высокой оценке за четыре года. И хотя есть признаки широкого роста (больше акций растут, чем падают), также существует риск технической коррекции, если потоки систематических инвестиций (такие как CTA) повернутся в сторону продаж. Goldman Sachs уже прогнозирует, что на этой неделе могут быть проданы акции на сумму до 20 миллиардов, особенно в Европе. Какое отношение к этому имеют Китай, микросхемы и Перу? Между тем Китай по-прежнему находится в центре внимания по нескольким причинам: его полупроводниковая промышленность пытается консолидироваться, но сталкивается с юридическими и техническими препятствиями; его банки спешат выпустить облигации до введения налоговых изменений; а в США были арестованы два гражданина Китая за экспорт микросхем Nvidia без лицензии, что вновь обострило напряженность на технологическом фронте. Хотя эти вопросы кажутся далекими, эти геоэкономические столкновения влияют на глобальную цепочку поставок, курс доллара, спрос на сырьевые материалы, такие как перуанская медь, и стоимость международного финансирования. Что ожидается в оставшейся части года? Все будет зависеть от «тайминга» ФРС и того, как далеко зайдет Трамп со своей таможенной стратегией. На данный момент инвестиционные компании, такие как HSBC и Oppenheimer, считают возможным, что SP 500 достигнет 7000 пунктов, если сохранится текущий импульс, при поддержке искусственного интеллекта и политической стабильности. Но есть и серьезные риски: техническая коррекция, если автоматизированные фонды решат продавать; эскалация тарифной войны с Китаем, Индией или Европой. Более быстрое, чем ожидалось, замедление роста в Германии. Хотя многие из этих движений кажутся характерными для трейдеров на Манхэттене, их влияние проникает даже в перуанскую экономику: от обменного курса и стоимости кредитов до цен на медь, импортные продукты питания и инфляцию. Поэтому то, что делает Трамп — с ФРС или с тарифами — это не просто политический ход. Это часть новой глобальной экономической шахматной партии, в которой все мы, даже не желая того, участвуем.