Держись, Каталина! Экономический прогноз на 2025 год, Хавьер Эррера
Новости Перу
Легче предсказать рейтинги одобрения президента и Конгресса, чем предсказать, какой будет экономическая ситуация в стране в 2025 году. Сочетание краткосрочных благоприятных ветров без гарантии их сохранения, слабого роста и лоцмана, который изо всех сил пытается плыть против течения, делает очень сложным предсказание того, какой будет экономическая ситуация в этом году. Неопределенность международного контекста, в частности возможные последствия продления войны между Украиной и Россией (рост цен на пшеницу, кукурузу и масла), конфликт на Ближнем Востоке (рост цен на нефть), торговая напряженность между США и Китаем (тарифы, процентные ставки, обменные курсы), могут в совокупности создать «идеальный шторм», негативные последствия которого лягут на наиболее уязвимые страны. Поэтому также неясно, как долго продлится благоприятный ветер, который сейчас дует в нашу пользу (улучшение условий торговли, снижение мировой инфляции, рост нашего экспорта). Мы уже испытали это на себе в недалеком прошлом, когда рост цен на зерно и нефть привел к ускорению инфляции в 2022 году, что стоило нам дополнительных 3,2 п. п. бедности. Замедление роста китайской экономики означало снижение спроса на металлы, которые Перу экспортирует, и окончание ценового суперцикла, что, наряду с сокращением инвестиций в горнодобывающую промышленность страны (которые были мощным двигателем роста), снизило динамизм перуанской экономики, Как будто этого недостаточно, Перу является одной из стран, наиболее уязвимых к изменению климата, и сталкивается с серьезными геологическими рисками (землетрясения, извержения вулканов, оползни), последствия которых для производства и торговли могут быть катастрофическими для региональной экономики и условий жизни населения. Ни одно из этих стихийных бедствий нельзя предсказать, но что можно предсказать, так это отсутствие политики предотвращения и смягчения последствий стихийных бедствий. Несмотря на эти факторы неопределенности, экономическая эволюция страны также зависит от структурных факторов, которые ставят страну на траекторию низкого или высокого роста. То, что экономисты называют потенциальным ростом ВВП, определяется прошлыми инвестициями, которые увеличивают производственные мощности, что повышает «потолок» ожидаемого роста. Разные аналитики (из МЭФ, Всемирного банка, независимые эксперты) сходятся во мнении, что потенциальный рост, который мы можем ожидать в ближайшие два года, составляет около 2,5 %. Очевидно, что временный положительный шок или подъем после рецессии может привести к росту выше потенциального уровня, но в среднесрочной перспективе экономика вернется на свою среднесрочную траекторию. Такие темпы, учитывая прошлый опыт, недостаточны для достижения значительного снижения уровня бедности, чтобы хотя бы вернуться к допандемическому уровню даже в среднесрочной перспективе. Еще один фактор, который повлияет на рост, - это политическая ситуация в предвыборный год. В последние годы мы имели одни из лучших показателей макроэкономических фундаментальных показателей (стабильность цен и обменного курса, низкая внешняя задолженность, низкий бюджетный дефицит, огромные международные резервы) и в то же время ситуацию постоянной политической нестабильности. Эксперты утверждали, что экономика и политическая ситуация находятся на «отдельных ниточках». Однако это объяснялось тем, что МЭФ и Центральный банк - институты, получившие признание своих технических возможностей, - сумели сохранить относительную автономию. Ситуация радикально изменилась после последних выборов и последующего ухода с поста президента Кастильо. Слабость правительства, как откровенно и честно признал нынешний министр финансов, захват Конгресса неформальными и незаконными группами интересов и множество (неконституционных) инициатив по государственным расходам и популистских мер серьезно подорвали автономию МЭФ и открыли лазейки для сбора налогов за счет абсурдных изъятий и бесполезных растрат. Кроме того, несомненное ослабление институтов и гангрена коррупции подорвали способность секторов определять и проводить государственную политику, которую нельзя откладывать. В этом неопределенном контексте предсказывать макроэкономическую ситуацию и ситуацию в домохозяйствах (занятость и бедность) - занятие, которым занимаются ведьмы Качиче или колдуны Уарингаса. Краткосрочные прогнозы более рискованны для аналитика, чем долгосрочные, поскольку, как сказал знаменитый экономист Кейнс: «В долгосрочной перспективе мы все умрем». Согласно прогнозам МЭФ в Многолетней макроэкономической рамочной программе, а также прогнозам ЭКЛАК, рост экономики в этом году составит 3%. Учитывая рост населения, мы говорим о скудном росте ВВП на душу населения на 2%. Влияние такого роста на сокращение бедности происходит в основном через рынок труда, создание адекватной занятости и сокращение неформальной занятости. Оно также зависит от отраслевой структуры роста. Влияние на уровень бедности будет зависеть от того, насколько адекватную занятость обеспечит такой рост, от его отраслевой структуры и от того, как распределится увеличение трудовых доходов. Если отрасли, в которых сконцентрирована бедная часть населения, будут расти быстрее, то этот рост окажет большее влияние на сокращение бедности, чем если бы рост наблюдался только в отраслях, где заняты квалифицированные работники. Чтобы предсказать, каким будет уровень бедности в 2025 году, мы будем опираться на официальные макроэкономические прогнозы (оптимистический сценарий) и на результаты Постоянного национального обследования занятости (EPEN). Мы также предположим (с небольшим риском ошибиться), что социальная политика сохранит прежнее слабое влияние. Прогнозы роста указывают на то, что темпы роста ВВП и отраслей будут очень похожи на те, что наблюдались в 2023-2024 годах. Учитывая этот результат, в качестве грубого (и оптимистичного) приближения можно считать, что доходы работников будут расти теми же темпами, которые наблюдались в первые три квартала 2023-2024 годов. Результаты наших оценок, как это не удивительно, показывают, что прогнозируемые темпы роста до 2025 года окажут незначительное влияние на сокращение доли работающих бедных, которое можно оценить примерно в 1 процентный пункт. Таким образом, уровень бедности среди занятых работников снизится с 44,3 до 43,5 % в период с 2024 по 2025 год, не забывая о том, что прогноз будет зависеть от реализации наших предположений, зная, что в Перу, как в песне «Pedro Navaja» Рубена Блейдса, жизнь преподносит сюрпризы. Мы можем только воздать должное святому Иуде Фаддею, заступнику в трудных делах, чтобы политическая турбулентность в 2025 году не разрушила то незначительное улучшение, которое можно было бы наблюдать при сценарии, когда все останется так же, как в 2024 году», Телеграм-канал "Новости Перу"