ВВП за сентябрь закрылся на уровне 3,9% и превзошел ожидания экспертов

Экономическая неделя принесла положительные новости о росте Перу, стимулируемом сельскохозяйственным сектором, в то время как в США Федеральная резервная система (ФРС) сталкивается с трудностями из-за отсутствия данных и политического давления. ВВП Перу вырос на 3,9% в сентябре, что является самым большим изменением за последние три месяца. Этот результат оказался немного выше оценки Scotiabank (3,6%) и консенсуса аналитиков (3,5%). Кроме того, он совпадает с данными Национального института статистики и информатики (INEI). 94% в сентябре благодаря строительству и сельскому хозяйству. Основной импульс исходил от первичных секторов: Сельскохозяйственный сектор: вырос на 1,6% в сентябре и сыграл ключевую роль в ускорении экономической активности. Сельскохозяйственное производство продемонстрировало самый высокий рост в году благодаря благоприятным погодным условиям и увеличению посевных площадей. Его вклад в общий ВВП удвоился с 0,3 процентных пункта (п.п.) в августе до 0,6 п.п. в сентябре. Другие важные секторы: строительство выросло на впечатляющие 10,2% в сентябре, чему способствовало увеличение потребления цемента и восстановление самостроительства. Фактически, секторами, которые внесли наибольший вклад в ВВП в сентябре в процентных пунктах, были: услуги (1,3 п.п.), строительство (0,7 п.п.) и сельское хозяйство (0,6 п.п.). Scotiabank прогнозирует рост в четвертом квартале (4Т25) аналогичный росту в третьем квартале (3Т25), что дает положительный уклон в его прогнозе на 3,2% для ВВП за весь 2025 год. BCRP в «зоне комфорта» благодаря контролируемой инфляции. Центральный резервный банк Перу (BCRP) решил оставить базовую ставку без изменений на уровне 4,25% в ноябре, второй месяц подряд. Это решение соответствовало ожиданиям рынка. Ключевые моменты денежно-кредитной политики: Инфляция: ожидается, что годовая инфляция немного вырастет с 1,4% в октябре до 1,5% в ноябре. По прогнозам Scotiabank, инфляция составит около 1,7% в 2025 году и 2,2% в 2026 году. Стабильные ожидания: ожидания в отношении экономической активности остаются в оптимистичном диапазоне и улучшились по сравнению с предыдущим месяцем. В частности, ожидания на 12 месяцев демонстрируют восходящую тенденцию в течение пяти месяцев подряд, а ожидания на 3 месяца находятся на самом высоком уровне за шесть с половиной лет. 4% ВВП и снижает эффективность государственных расходов. Учитывая стабильность цен и стабильные ожидания, укрепляется мнение, что BCRP не будет вносить изменения в базовую ставку до конца 2025 года, но может дополнительно снизить ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) в начале 2026 года. США: ФРС действует в условиях неопределенности. Федеральная резервная система США. (ФРС) сталкивается со сложной ситуацией из-за торговой и миграционной политики президента Дональда Трампа и неопределенности, вызванной недавним закрытием правительства. Отсутствие ключевых данных: недавнее закрытие правительства, самое длительное в истории США, может привести к тому, что ключевые отчеты по инфляции и занятости за октябрь не будут опубликованы вовремя к заседанию ФРС в декабре. Это поставит ФРС в «слепое» положение при принятии решений о снижении ставок. Политическое давление: на ФРС оказывается явное политическое давление с целью заставить ее занять более агрессивную позицию в отношении снижения ставок, при этом президент Трамп угрожает заменить председателя ФРС Джерома Пауэлла. Прогноз Scotiabank Global Economics: Несмотря на силу американской экономики, обусловленную технологическим бумом, заметная слабость в секторе товаров и рост увольнений позволяют предположить, что рост замедлится с 1,9% в этом году до 1,6% в следующем. Scotiabank прогнозирует конечную целевую ставку ФРС на уровне 3% во втором квартале 2026 года (2К26).