Перуанские инвесторы в порту Чанкай пока не видят выгоды

В 2024 году 73 000 физических лиц стали инвесторами, вложив средства в мегапорт Чанкай, а точнее, купив акции компании Inversiones Puerto de Chancay (IPCH), которой принадлежит 40 % мегапорта. Были инвестированы суммы от 12 до более 100 000 солей, распределенные по около 30 000 транзакций между IPCH A и IPCH B. По мнению опрошенных аналитиков, импульс, данный средствами массовой информации и влиятельными лицами, сделал это явление возможным. Однако не все выиграли, на самом деле, некоторые из этих людей, которые сэкономили и инвестировали в акции Inversiones Puerto de Chancay, оказались в минусе. Мегапорт Чанкай в первой фазе. Фото: Cosco Shipping, Когда проиграли, инвестировав в порт Чанкай, «Волна новых инвесторов была предупреждена Kallpa SAB — посредником, который концентрирует 90% BVL — что это была высокорисковая инвестиция. Многие воодушевились, инвестировали, и некоторым повезло, а другим нет», — рассказал Альберто Ариспе, генеральный директор Kallpa SAB, газете La República. Хотя невозможно оценить процент людей, которые инвестировали и потеряли или выиграли, можно с уверенностью сказать, что это зависело не от суммы инвестиций, а от момента. «Есть люди, которые вошли в рынок, когда [акции] были на пике, а затем они упали, и они понесли убытки, но есть также много людей, которые вошли в рынок, когда он начал падать, а затем, когда он стабилизировался, они воспользовались прибылью», — пояснил Диего Торрес, генеральный директор и соучредитель торговой платформы Trii. «Как и любые акции, они подвержены колебаниям». Другими словами, понятие прибыли или убытка зависит от того, когда люди вступили в игру и когда они продали свои акции, если они это сделали. Он также сравнил этот случай с падением на Уолл-стрит, когда президент США Дональд Трамп заявил, что собирается ввести пошлины на все товары. Увеличение числа физических лиц, являющихся инвесторами на BVL, по данным на 30 сентября 2025 года. Источник: CAVALI. Однако Пабло Лено из Renta 4, компании, предоставляющей услуги финансового посредничества и консультирования, был более категоричен: «Проиграли те, кто поддался FOMO (страху остаться в стороне) и не проконсультировался с банкирами или трейдерами». Как он правильно объяснил, человек инвестирует в любой момент: в начале, в середине, в конце или даже когда рынок падает. В этом смысле, по мнению Лено, дело не в том, что был какой-то момент, а в отсутствии концепции. «Вы не инвестируете в порт Чанкай, вы инвестируете в акцию под названием Inversiones Puerto Chancay (IPCH)», — подчеркнул он. Это означает, что компания Inversiones Puerto Chancay не обязана представлять финансовую отчетность, сообщать о важных событиях и распределять дивиденды. С другой стороны, Cosco Shipping владеет 60% мегапорта Чанкай, но не котируется на бирже и не раскрывает информацию. Следовательно, в случае IPCH нет надежной оценки компании, и ее истинная фундаментальная стоимость неизвестна, поскольку нет информации, на которую можно было бы сослаться. Другими словами, без финансовой отчетности и значимых событий можно только сделать общую оценку, но не точный расчет фундаментальной стоимости компании. Все это значительно усложняет анализ. «Такого рода акции использовали наиболее опытные инвесторы, которые знали, что возникнет эффект FOMO. Они поднялись на волну, дождались, пока менее опытные инвесторы войдут в эту динамику, и когда почувствовали — потому что рынок дает это понять — что этот импульс иссякает, они вышли. В конце концов, те, кто не имел большого опыта, оказались в ловушке», — критически заметил он. Технически нет проигравших, есть только доверчивые. Хотя говорят, что при инвестировании в акции нет прибыли или убытка, «пока актив не продан», это оказывается эвфемизмом, потому что, по сути, многие называют это потенциальным убытком, поскольку он еще не «кристаллизовался». Однако, если бы человек решил продать акции сегодня, он понес бы реальные убытки. В связи с этим возникает вопрос: какие краткосрочные катализаторы могут способствовать росту акций Puerto Chancay в данном случае? Ответ краток: ни один. По мнению опрошенных экспертов, только чрезвычайное событие — например, решение Cosco Shipping разместить свои акции на Лимской фондовой бирже или объявление о выплате дивидендов через Inversiones Puerto Chancay — может изменить ситуацию. Однако на сегодняшний день ни один из этих катализаторов не существует. Мораль заключается не в том, чтобы перестать инвестировать в биржу из-за ее волатильности, а в том, чтобы перед инвестированием обратиться за соответствующей консультацией. Лимская фондовая биржа на 4 ноября 2025 года. Фото: Credicorp Capital Bloomberg Например, тем, кто потерял деньги в Inversiones Puerto Chancay, эксперты рекомендуют принять убыток, а не держать актив без перспектив восстановления. В таких случаях, по их мнению, лучше «принять убыток», потому что удержание стагнирующей инвестиции также влечет за собой альтернативные издержки. Это означает покупку акций или, если вы хотите быть более агрессивными, выбор более волатильного актива, такого как биткойн. Они предупреждают, что оставлять деньги в акциях, не имеющих катализаторов, которые способствуют росту их стоимости, может быть даже вредно. Кто лидирует на фондовой бирже Лимы? Перуанский фондовый рынок закрылся с неоднозначными результатами за текущий год, при этом явное лидерство продемонстрировали финансовый и горнодобывающий секторы. Согласно данным Credicorp Capital на 4 ноября, акции с лучшими показателями были: Volcan: +151% в долларах, благодаря высоким ценам на металлы. Buenaventura: +77%, благодаря хорошим показателям золота и серебра. Southern Copper: +47%, благодаря высоким ценам на медь. IFS: +45%, благодаря снижению расходов на резервы и более динамичной экономике. Credicorp: +40%, укрепив хорошую динамику финансового сектора. Ferreycorp: +24%, благодаря хорошим операционным результатам и привлекательным дивидендам. Cementos Pacasmayo: +26% и Unacem: +12%, обе компании в соответствии с восстановлением строительного сектора. Alicorp: +50%, выделяющаяся хорошим операционным управлением и программой обратного выкупа акций. Это означает, что если бы человек инвестировал 100 солей в Volcan в начале года, то к 4 ноября 2025 года он имел бы около 250 солей, то есть в 2,5 раза больше своей первоначальной инвестиции. В случае Credicorp его стоимость выросла на 50% с начала года. Таким образом, тот, кто инвестировал 1000 солей в начале 2025 года, сегодня имел бы 1500 солей. Напротив, некоторые компании зафиксировали падение: InRetail: -20%, пострадавшая от инцидента в Real Plaza Trujillo, хотя и с потенциалом восстановления в долгосрочной перспективе. Luz del Sur: -12%. Aenza: -27%. Nexa: -38%. Перуанская фондовая биржа выросла в этом году на +32%, о чем свидетельствует индекс MSCI NUAM Peru General. Что такое акции IPCH A и IPCH B и чем они отличаются? На фондовом рынке акции типа A и типа B представляют собой разные права в одной и той же компании. В случае Inversiones Portuarias Chancay (IPCH) эта классификация определяет как цену, так и уровень участия инвестора. Акции типа A дают двойную выгоду: экономическое право, которое позволяет получать дивиденды в случае их распределения компанией, и право голоса, которое дает акционеру право участвовать и голосовать на собраниях директоров. По этой причине их цена выше. В настоящее время акции IPCH типа A котируются по цене 1,44 сола за акцию. Однако они имеют меньшую ликвидность, что означает, что меньше людей покупают и продают этот тип акций, поэтому заключение сделки может занять больше времени. Акции типа B, напротив, предоставляют только экономические права, то есть инвестор может получать дивиденды, но не имеет права голоса при принятии решений компанией. Их цена значительно ниже и составляет около 0,12 сола за акцию, а также они обладают большей ликвидностью, что облегчает их ежедневную покупку и продажу. Однако движение обеих акций, как правило, коррелирует, поэтому если одна из них растет или падает, другая, как правило, делает то же самое в аналогичных пропорциях. Для случайного инвестора или инвестора с более пассивным профилем основное различие между этими двумя типами заключается в цене входа и легкости торговли на рынке, а не в динамике самого актива.