Готова ли Латинская Америка к рецессии в США?

Торговая война президента США Дональда Трампа вновь породила опасения рецессии или, в лучшем случае, замедления экономического роста. При любом сценарии влияние на Латинскую Америку будет значительным из-за тесных торговых, финансовых и миграционных связей между двумя регионами. В настоящее время США - уязвимая экономика, в которой уже наблюдается инфляция и экономическое охлаждение», - сказал в интервью газете La República Эдуардо Рекоба, экономист из iFOREX. Если она чихнет, остальные мировые экономики, как промышленные, так и развивающиеся, подхватят простуду». Сейчас рецессия в США определяется как значительное и продолжительное падение экономической активности на национальном уровне, обычно в течение двух кварталов подряд. В отличие от этого, замедление темпов роста американской и мировой экономики подразумевает замедление экономического роста. Несмотря на замедление экономического роста, в прошлый четверг Белый дом издал указ о роспуске консультативного комитета Федерального бюро статистики, ключевого органа, занимающегося сбором и анализом экономических данных США. Это эквивалентно расформированию консультативного комитета INEI в Перу, и возникает вопрос: как будут работать государственные финансы в США, если у них не будет статистических данных? Или, если они есть, они собираются ими манипулировать? Волатильность обменного курса, нестабильность на финансовых рынках приведет к большей волатильности обменного курса и повышению премии за риск. Обесценивание местных валют приведет к удорожанию импорта, что вызовет инфляционное давление, повысит стоимость импорта и усложнит управление денежно-кредитной политикой. Для потребителей эти последствия обернутся снижением покупательной способности и ростом безработицы в экспортных секторах. Кроме того, кредитный кризис и сокращение денежных переводов ограничат потребление домохозяйств. В краткосрочной перспективе ослабление доллара может сделать латиноамериканский экспорт в США более конкурентоспособным, но этот эффект будет временным. В то же время импорт из США станет дороже из-за тарифных надбавок, которые в конечном итоге будут переложены на конечного потребителя», - пояснил Рекоба. В странах с высоким уровнем долларового долга, таких как Аргентина, снижение обменного курса осложнит фискальную устойчивость и ограничит доступ к внешнему финансированию. Джонатан Фортун, экономист Международного института финансов (IIF), предупредил, что прямые иностранные инвестиции (ПИИ) также пострадают, поскольку США являются ключевым источником капитала для инфраструктуры и производства. Экономическая неопределенность может привести к отсрочке инвестиционных проектов, что скажется на росте и создании рабочих мест», - сказал он агентству Bloomberg. Сырьевой спад В случае рецессии южноамериканские страны, такие как Колумбия, Бразилия, Перу и Чили, могут серьезно пострадать из-за своей высокой зависимости от экспорта сырьевых товаров, предупреждают эксперты. Падение цен на медь, нефть и соевые бобы приведет к сокращению налоговых поступлений и замедлению инвестиций. Хотя экономика Бразилии более диверсифицирована, она также сильно зависит от продаж сырьевых товаров, что делает ее уязвимой. В подробном отчете Credicorp «Макроисследования - Латам», опубликованном 15 ноября 2024 года, отмечается, что на США приходится 80,9 % экспорта Мексики, 29 % экспорта Колумбии, 17,2 % экспорта Перу, 16 % экспорта Чили и 11,3 % экспорта Бразилии. Китай и возможности для Перу На фоне неопределенности в США Китай предстает как более стабильная альтернатива. Планируя в этом году рост на 5 %, азиатский гигант продолжает предъявлять спрос на медь, ключевой ресурс для перуанской экономики. Кроме того, плановая структура экономики обеспечивает большую предсказуемость рынков». По мнению Хорхе Гильена, профессора финансов в ESAN, учитывая, что страна в большей степени зависит от азиатского гиганта, рост цен на алюминий и сталь может создать возможность для смещения спроса в сторону меди. „Перу следует сосредоточиться на подписании большего количества соглашений и определении продуктов, имеющих сравнительные преимущества с Китаем и Индией, странами, темпы роста которых составляют 6% в год“, - сказал Гильен. В этом контексте Рекоба добавил, что мы должны думать стратегически, а не только о краткосрочных выгодах. Хотя экспорт в США может сохранять конкурентоспособность в течение некоторого времени, стране необходимо диверсифицировать рынки.,Вероятность рецессии,Инвестиционный банк JP Morgan оценивает вероятность рецессии в США к 2025 году в 40%. Другие финансовые институты, такие как Citi и BBVA, напротив, исключают такой сценарий, утверждая, что пока рано говорить о сокращении экономики. В свою очередь, Лоуренс Саммерс, бывший министр финансов США, считает, что шансы на рецессию практически 50 на 50. Последние оценки Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) предполагают замедление темпов роста мировой экономики: в 2025 году рост составит 3,1 %, а в 2026 году - 3 %. Что касается США, то агентство прогнозирует рост ВВП на 2,2 процента к 2025 году, а затем снижение до 1,6 процента в 2026 году. Однако возможное снижение процентных ставок может в некоторой степени смягчить негативные последствия замедления мировой экономики. Однако эта корректировка не будет происходить ожидаемыми темпами, поскольку Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США, сталкивается с ограничениями из-за отставания инфляции: «Хотя ФРС придерживается целевого диапазона в 2%, инфляция в США остается выше этого показателя, составляя 3% в годовом исчислении по состоянию на январь. Это может вынудить ФРС в течение года снизить базовую ставку до трех раз, чтобы оживить спрос и потребление», - заключил Рекоба.