Доллар упадет до 3,45 соле за счет влияния Трампа и других внутренних факторов

Перуанский соль может укрепиться по отношению к доллару в ближайшие недели, с возможным прорывом ниже уровня 3,50 соля, который является важным техническим и психологическим уровнем для местного валютного рынка. Эта тенденция основана на торговом профиците в июле, который достиг 2,523 млрд долларов, и на стабильной политике Центрального резервного банка Перу (BCRP), который с конца 2023 года снизил ставку на 325 базисных пунктов и в настоящее время поддерживает ее на уровне 4,50%. К этому добавляется инфляция в Лиме, которая в августе снизилась на 0,29% и с начала года составила 1,24%, что находится в пределах целевого диапазона. «Этот запас позволяет BCRP поддерживать стабильность и оценивать эффект от предыдущих снижений, в то время как соль выигрывает от генерации валюты в условиях глобальной нестабильности», — пояснил Фелипе Мендоса, аналитик ATFX LATAM, для La República. Сам Мендоса отметил, что недавнее падение доллара по отношению к солу обусловлено не столько внутренними факторами, сколько ожидаемым рынками снижением ставок в США. «Более низкие ставки обычно отражаются на ослаблении доллара на глобальном уровне, и в этом контексте администрация Трампа также может счесть более слабый доллар привлекательным, поскольку он удешевляет финансирование долга и повышает конкурентоспособность экспорта в рамках ее таможенной политики», — отметил он. По данным Банка кредита Перу (BCP), обменный курс в этом году закроется на уровне 3,65 сола за доллар, а в 2026 году составит 3,45 сола. По мнению банка, прочность соля основана на таких твердых фундаментальных показателях, как внешний счет, значительный рост экспорта и исторически высокие условия обмена. Банк даже предполагает, что, если выборы в апреле 2026 года пройдут с благоприятным для рынка результатом, доллар может вернуться к допандемическим уровням, около 3,30 соля. «Различные макроэкономические факторы указывают на укрепление соля, хотя внешние события или неопределенность на местном уровне могут вызвать давление на его ослабление в краткосрочной перспективе», — предупредил BCP. Когда в последний раз доллар опускался ниже 3,50 солей? На внешнем фронте Мендоса напомнил, что прошлые эпизоды продемонстрировали способность соля укрепляться в периоды ослабления доллара. В июле 2023 года USDPEN снизился до 3,55, самого низкого уровня за год, поддерживаемый стабильностью местной макроэкономики и высокими доходами от добычи полезных ископаемых, в глобальном контексте, когда доллар ослаб после публикации данных об инфляции, которые оказались ниже прогнозов. Он добавил, что в 2017–2018 годах также наблюдался аналогичный период, когда соль укрепился до 3,20–3,21 за доллар, прежде чем глобальное укрепление американской валюты вернуло его к отметке 3,40. Этот диапазон 3,40–3,50 стал ориентиром во время пандемии, когда политическая неопределенность и отток капитала определяли обменный курс в период с марта по декабрь 2020 года. «Сегодня солар снова движется к этим уровням, и если тенденция ослабления доллара усилится, не исключено, что он упадет до уровня 3,45–3,40, который исторически мы видели только в разгар пандемии», — добавил Мендоса. Почему важно снижение ставок Федеральной резервной системой? Международный контекст по-прежнему имеет решающее значение. Федеральная резервная система (ФРС) США может снизить процентные ставки до трех раз до конца года, согласно ожиданиям рынка. Эта возможная корректировка обусловлена слабостью рынка труда и замедлением инфляции, факторами, которые напрямую влияют на облигации, акции, валюты и сырьевые товары. «Такие инструменты, как FedWatch Tool от CME, уже с вероятностью более 90 % учитывают первое снижение в сентябре, за которым последуют два дополнительных снижения в октябре и декабре, с возможностью их продления в 2026 году», — сказал он. Джонатан Торрес, аналитик Capitaria Peru, подчеркнул, что индекс цен производителей (IPP) будет иметь ключевое значение, поскольку он предсказывает инфляционное давление, которое впоследствии повлияет на индекс потребительских цен (CPI) и решения Федеральной резервной системы. Если ИПЦ окажется выше ожиданий, доллар может восстановить свои позиции и сократить приток средств в активы развивающихся стран, такие как перуанский соль. Отчет о прогнозах инфляции Федерального резервного банка Нью-Йорка показал смешанные сигналы: годовая инфляция составила 3,2% (с 3%), в то время как прогнозы на три и пять лет остаются на уровне 3% и 2,9%. Однако финансовое положение домохозяйств ухудшилось: усилились опасения по поводу потери работы и усложнился доступ к кредитам. Мендоса предупредил, что волатильность будет наблюдаться в среду и четверг, когда будут опубликованы данные по индексу цен производителей (ожидается 0,3% в месячном исчислении и 3,6% в годовом исчислении), индексу потребительских цен (2,9% по сравнению с 2,7% ранее) и решение ЕЦБ (2,15%). В условиях политического давления со стороны Трампа и ухудшения экономической ситуации усиливается мнение о том, что Федеральная резервная система должна будет пойти на снижение ставок, что в некоторой степени ограничивает ее независимость, но отвечает текущей макроэкономической ситуации», — заявил он.