BCRP сохраняет базовую процентную ставку на уровне 4,25% в октябре 2025 года

Центральный резервный банк Перу (BCRP) принял решение сохранить базовую процентную ставку на уровне 4,25% в октябре 2025 года, что отражает осторожную оценку динамики инфляции и поведения экономической активности. Центральный банк подчеркнул, что инфляционное давление остается сдержанным, а национальная экономика работает на уровне, близком к своему потенциалу, в условиях стабильного обменного курса и постепенного восстановления формальной занятости. Инфляция остается близкой к целевому диапазону. По данным BCRP, в сентябре общий уровень месячной инфляции составил всего 0,01%, а инфляция без учета продовольственных товаров и энергии достигла 0,06%. В годовом исчислении общая инфляция выросла с 1,1% в августе до 1,4% в сентябре, в то время как базовая инфляция осталась на уровне 1,8%, что близко к середине целевого диапазона центрального банка. Ожидания по инфляции на 12 месяцев также остались стабильными на уровне 2,2%, в пределах целевого диапазона. Прогнозы показывают, что к концу года общая инфляция приблизится к середине целевого диапазона, в то время как инфляция без учета продовольственных товаров и энергоносителей останется на уровне около 2% в течение прогнозируемого периода. Согласно отчету о денежно-кредитной политике за октябрь, индикаторы тенденции инфляции, такие как ограниченное среднее и перевешенное среднее, составили от 1,9% до 2,3%, что подтверждает сдерживание инфляционного давления. Кроме того, BCRP подчеркнул, что реальная процентная ставка ex ante составила 2,09%, что позволяет сохранить нейтральную позицию денежно-кредитной политики. Экономический контекст и перспективы. BCRP подчеркнул, что большинство индикаторов текущей ситуации и ожиданий остаются на оптимистичном уровне, что отражает тот факт, что экономическая активность находится близко к своему потенциальному уровню. Однако перспективы мировой экономики по-прежнему затронуты ограничительными мерами в области внешней торговли, что приводит к снижению в среднесрочной перспективе. Во время презентации Монетарной программы Адриан Армас, центральный менеджер по экономическим исследованиям BCRP, пояснил, что после недавней смены президента обменный курс следует тенденции экономик региона, хотя и с меньшей волатильностью. В этом контексте он уточнил, что на данный момент [11:00 - 11:30], такие валюты, как мексиканский песо, чилийский песо и колумбийский песо, обесценились на 1–1,2 %, отчасти из-за кратковременного падения цен на минералы, в то время как перуанский соль оставался более стабильным. Что касается международной неопределенности, он отметил, что недавнее падение цены на медь, близкое к 1,2%, может быть связано с заявлениями США о возможных новых таможенных мерах против Китая. Хотя подобные ситуации вызывают напряженность на рынках, пока еще преждевременно оценивать их конкретное влияние, поскольку оно будет зависеть от деталей мер, которые в конечном итоге будут приняты. Это замечание было сделано в ответ на вопрос La República об исторической чувствительности меди к торговым напряжениям между двумя экономиками. Наконец, что касается динамики курса доллара, Армас пояснил, что Центральный банк не делает официальных прогнозов по обменному курсу, но на сегодняшний день наблюдается ослабление доллара по отношению к солу примерно на 8,4% с начала года, что соответствует тенденции других валют на международном уровне. Он предупредил, что, хотя ожидания экономических агентов имеют тенденцию к снижению, их поведение в краткосрочной перспективе предсказать сложно. Внешний сектор и международные резервы. BCRP сообщил, что накопленный торговый профицит за последние двенадцать месяцев достиг 26,926 млрд долларов США, при этом экспорт составил 83,143 млрд долларов США, а импорт — 56,216 млрд долларов США по состоянию на август 2025 года. С другой стороны, чистые международные резервы (ЧМР) составили 28,4 % ВВП, что является самым высоким показателем в регионе и укрепляет внешнюю устойчивость страны перед лицом возможных международных потрясений. Процентные ставки в финансовой системе — как в солях, так и в долларах — продолжают снижаться с 2023 года в соответствии с циклом смягчения денежно-кредитной политики и снижением международных ставок. Центральный банк подтвердил свое обязательство отслеживать инфляцию и ее определяющие факторы, включая базовую инфляцию, ожидания и экономическую активность, с целью рассмотрения возможности корректировки денежно-кредитной политики в случае необходимости. Ставки по операциям BCRP. На том же заседании правление определило процентные ставки по операциям с финансовой системой в режиме «оконного обслуживания»: Депозиты овернайт: 2,25% годовых. Прямые операции с ценными бумагами и валютой, а также кредиты денежно-кредитного регулирования: 4,75% годовых для первых 10 операций за последние три месяца; дополнительные операции будут подлежать ставке, установленной Комитетом по денежно-кредитным и валютным операциям, которая может быть выше в зависимости от суммы операций. В заключение BCRP вновь заявил, что внимательно следит за новой информацией об инфляции, ожиданиях и экономической активности, чтобы при необходимости внести корректировки, подтвердив свое обязательство удерживать инфляцию в пределах целевого диапазона от 1% до 3%. Следующее заседание по оценке денежно-кредитной программы запланировано на 13 ноября 2025 года.