Уолл-стрит достигла рекордных отметок, но стратеги предупреждают о грядущей коррекции

Мировые рынки торгуются в условиях, сочетающих рекордные максимумы и растущие признаки осторожности. Индекс SP 500 впервые преодолел отметку 6 350, накопив 31 % роста с апреля, в условиях, отмеченных ростом корпоративных выкупов, хорошими квартальными результатами и спокойной монетарной политикой. Однако сигнальные огни уже горят: стратеги из Goldman Sachs, Citadel и JP Morgan сходятся в прогнозе технической коррекции в августе, при этом индекс волатильности (VIX) вернется к уровням 25-30, что будет вызвано институциональными продажами, которые только за последний месяц уже превысили 8,5 млрд песо, По словам Фелипе Мендосы, аналитика по финансовым рынкам ATFX LATAM, для газеты La República, ралли SP 500, который в июле вырос на 2,5% - это одиннадцатый июль подряд на положительной территории - сопровождалось обманчивым спокойствием: 19 сессий подряд без дневных движений более чем на 1% - полоса, которая исторически предшествует средним падениям на 4% за три месяца и до 9% за год, согласно данным AlmanacTrader, Хотя 85% компаний, входящих в индекс, которые уже отчитались о результатах, превзошли ожидания, а доля положительных сюрпризов составила в среднем 4%, между ценой и фундаментальными показателями наблюдается растущий разрыв. Пересмотр прибыли на акцию (EPS) в сторону понижения за последний месяц составил -14,3%, при этом основное внимание уделяется перекупленному технологическому сектору. Tesla разочаровала по всем показателям, за исключением небольшого улучшения маржи. IBM упала в своем сегменте программного обеспечения. Положительно удивила только Alphabet, выручка от рекламы которой приблизилась к 71 млрд песо. «Между тем институциональные инвесторы продолжают выводить капитал десятую неделю подряд, в отличие от розничных торговцев, которые были чистыми покупателями в течение 30 из последних 32 недель. »ФРС в эпицентре бури "Визит Трампа в ФРС - первый для президента за почти 20 лет - происходит на фоне его открытого давления на Джерома Пауэлла с целью заставить его снизить ставки и даже намеков на его отставку. Мендоза говорит, что такое прямое столкновение с независимостью центрального банка создает политическую неопределенность, которая может усилить волатильность на финансовых рынках.,На денежном фронте ЕЦБ решил оставить ставки без изменений, а инфляция в деловой сфере США упала до 2,3%, самого низкого уровня с февраля, что подстегивает предположения о возможном смягчении денежной политики в случае охлаждения активности.,Выкупные акции и геополитика: столпы поддержки,Одним из главных двигателей ралли стало массовое возвращение корпоративных выкупов акций. Bank of America сообщил, что его клиенты увеличили темпы выкупа акций до 1,2 миллиарда долларов в неделю, подтвердив тезис Goldman Sachs: 80% рынка выйдет из режима «черного» выкупа к концу следующей недели. А август - исторически самый напряженный месяц в году в этом отношении. На международном фронте США и Япония заключили инвестиционную сделку в области полупроводников, природного газа и судостроения. Токио обязался закупить американской продукции на 8 миллиардов долларов, в то время как покупка СПГ с Аляски находится на стадии переговоров. Однако, по словам Мендозы, структурные проблемы остаются: генеральный директор AMD Лиза Су предупредила, что производство чипов в США обходится на 5-20 % дороже, хотя спрос, возглавляемый OpenAI и Элоном Маском, кажется, готов принять эту разницу, Параллельно Chevron завершила выкуп Hess за 53 млрд долларов, сократив 575 рабочих мест в Хьюстоне в рамках структурной перестройки.,Золото, Европа и Азия: сигналы с обочин,Золото стоит перед техническим переломом: CTA ликвидировали свои длинные позиции после шести месяцев, создавая систематическое понижательное давление. Одни видят в этом окончательную капитуляцию перед новым бычьим циклом, другие - подтверждение нисходящего тренда,В Европе ЕЦБ удержал ставки, но макроэкономическая слабость может открыть возможности для их снижения в ближайшие месяцы. В Азии рынки праздновали смягчение условий торговли: японский Topix достиг новых максимумов, подстегнутый надеждами на более благоприятные условия для экспорта. Коррекция или здоровая пауза? На кону не просто техническая корректировка, а устойчивость цикла. Благодаря агрессивным выкупам акций, сдержанным данным по инфляции и дипломатическим усилиям, структурная поддержка сохраняется. Однако если VIX подскочит, как прогнозируют стратеги, инвесторам придется оценить тактическое хеджирование. Goldman Sachs прогнозирует, что SP 500 может достичь 6 900 к 2026 году, но этот сценарий зависит от сохранения уверенности в корпоративных доходах. Активное управление и избирательность будут играть ключевую роль в ближайшие кварталы.