Китай снижает процентные ставки, чтобы противостоять торговой войне с США

Китай запустил один из своих самых агрессивных пакетов монетарных стимулов за последние годы, пытаясь защитить свою экономику от двойного удара - эскалации торговой напряженности с Соединенными Штатами и растущего внутреннего давления, вызванного замедлением роста и слабостью юаня, Народный банк Китая (PBOC) снизил семидневную ставку обратного репо с 1,5% до 1,4% и объявил о снижении нормы резервных требований (RRR) на полпроцента, что позволит высвободить около одного триллиона юаней (около 139 миллиардов долларов США) долгосрочной ликвидности. Меры были объявлены главой центрального банка Пань Гуншэном и будут реализованы поэтапно, начиная с этой недели, Пекин запускает стимулирование малого и среднего бизнеса и финансовых фирм, Объявление было сделано всего через несколько часов после подтверждения первой торговой встречи между двумя странами после того, как бывший президент Дональд Трамп ввел 145% тарифы на большинство китайских товаров, развязав новый этап в торговой войне. На встрече будут присутствовать вице-премьер Хэ Лифэн и посланник США Скотт Бессент. Помимо монетарных мер, будут приняты новые послабления для автофинансовых компаний, для которых резервные требования будут постепенно снижаться до нуля, с целью расширения доступа к кредитам. Регулятор также пообещал новую поддержку малым и средним предприятиям и частному сектору. «Злоупотребление тарифами со стороны США серьезно нарушило мировой экономический и торговый порядок», - заявил У Цин, председатель Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг, который вместе с главой Национального управления финансового регулирования Ли Юньцзе присоединился к Пэну на конференции. Китай действует после падения юаня, но сомнения на рынке сохраняются,Однако, несмотря на амбициозность пакета мер, некоторые аналитики в международных СМИ выражают осторожность. «Кредиты менее чувствительны к процентным ставкам», - предупреждает Тяньчен Сюй из Economist Intelligence Unit, указывая на то, что эффективность монетарной политики может быть ограничена в текущих условиях. Линн Сонг, главный экономист ING, ожидает дальнейшего снижения ставок в течение года, если дефляционное давление сохранится, и предполагает увеличение ставки до 20 базисных пунктов. Срочность действий китайского правительства объясняется также недавним снижением курса юаня, который достиг рекордных минимумов, но затем стабилизировался вблизи ключевого порога 7,20 за доллар, чему способствовали новые монетарные условия. Однако до сих пор нет никаких признаков принятия фискального пакета, который Пекин приберегает в качестве карты на случай дальнейшего ухудшения ситуации. Офшорный юань сбавил обороты и ослаб на 0,1%, 10-летние суверенные облигации подорожали на один базисный пункт, а основные фондовые индексы ослабили ранний импульс. Индекс Hang Seng China Enterprises вырос всего на 0,3 % в полдень, а CSI 300 - на 0,5 %. «Речь идет не просто о смягчении, а о том, что Пекин закладывает основу для сопротивления, реформ и ответных мер, если потребуется, - сказал Чару Чанана, главный стратег Saxo Markets для Bloomberg. В центре внимания не только кредитование, но и стимулирование ключевых секторов, таких как технологии, потребительский сектор и уход за престарелыми. Новый экономический пакет ясно показывает, что Китай не просто реагирует на экономический спад, а готовится к все более неблагоприятным и затяжным внешним условиям». Итоги предстоящих торговых переговоров зададут пульс грядущим решениям.