Муниципалитет Лимы теряет инвестиционный рейтинг за реализацию плана по перегрузке долга на миллион долларов, сообщает Moody's

Международное агентство Moody's понизило кредитный рейтинг муниципалитета Лимы с Baa3 до Ba1, официально выведя его из инвестиционного класса как эмитента и поместив в спекулятивный класс или уровень «нежелательных облигаций». Это решение было принято в связи с предстоящим третьим выпуском облигаций администрации Рафаэля Лопеса Алиаги на сумму 1,3 миллиарда американских долларов, последним траншем ее «амбициозного долгового плана», который в итоге привел к сокращению бюджетных возможностей. По данным международного рейтингового агентства, муниципалитет Лимы уже столкнулся с ограничениями в своей фискальной гибкости, так как значительная часть его доходов была зарезервирована. Его денежные потоки предназначались для траста, созданного для обеспечения старших облигаций на сумму 2 455 миллионов американских долларов со сроком погашения в 2043 году. Это означало, что значительная часть доходов Лимы не могла использоваться свободно, поскольку направлялась исключительно на погашение этого долга, что ограничивало возможность направлять средства на другие расходы или проекты. Масштабы, в которых сейчас находится муниципалитет, означают, что его долговой рейтинг теперь имеет повышенный риск дефолта, то есть он может испытывать трудности с выплатой своих финансовых обязательств, и подразумевает больший потенциал потерь для инвесторов. В результате понижения рейтинга, предупреждает Moodys, нагрузка по выплате процентов по долгу возрастет с 16 до 24 %. В интервью газете La República бывший министр финансов Луис Мигель Кастилья отметил, что важным фактом является то, что доходы муниципалитета теперь придется направлять в большей пропорции на обслуживание долга. "Это связано как с перерасходом средств, так и с более высокой процентной ставкой и более высоким уровнем задолженности как в ценовом, так и в количественном отношении, - предупредил он. Это большее бремя процентных платежей и амортизации, которое должно покрываться за счет доходов муниципалитета, - сказал он. Это абсолютно точно сократит пространство для будущих правительств в метрополии Лимы", - добавил он в интервью этой газете. В феврале 2025 года муниципальный совет одобрил третий выпуск долговых обязательств, который завершает этот долговой план муниципалитета Лимы. Следует напомнить, что эта стратегия была первоначально отклонена Министерством экономики и финансов (MEF) во время правления Алекса Контрераса, но затем была отозвана после давления со стороны мэра. Единственным фронтом остался Фискальный совет, который сделал несколько предупреждений о том, что руководство Лопеса Алиаги закладывает финансы следующих четырех администраций Лимы., Beta, Danper и другие крупные агроэкспортеры профилируются под 10-летнее снижение налогов, Отчет Moody's также включает понижение базовой кредитной оценки (BCA) - показателя, отражающего внутреннюю финансовую силу эмитента - с ba1 до ba2, что свидетельствует об ухудшении структурного профиля Лимы. Несмотря на понижение рейтинга, Moody's сохраняет стабильный прогноз. «Новая эмиссия создает новые ограничения по доходам, так как дополнительные источники доходов, обязательные для новой сделки, включают будущие поступления от Foncomun, ежегодный налог на недвижимость и налог на казино и игровые автоматы», - говорится в сообщении Moody's. По данным рейтингового агентства, до 62% операционных доходов Лимы в настоящее время направлены в трасты для погашения долга. После выполнения запланированных платежей только 34% доходов будут доступны для других целей муниципального бюджета. Такая ситуация, предупреждает Moody's, ограничивает способность муниципалитета справляться с экономическими потрясениями или непредвиденными расходами. Прямой и косвенный долг Лимы теперь составляет 248% от ее операционных доходов, по сравнению с 160%, которые ранее прогнозировались на 2025 год. Это новое понижение рейтинга стало поворотным моментом в постепенном ухудшении кредитного профиля Лимы. В мае 2023 года агентство Moody's понизило рейтинг муниципалитета с Baa2 до Baa3, предупредив об устойчивой слабости ликвидности муниципалитета и указав на ограниченную финансовую прозрачность и отсутствие ясности в управлении бюджетом в качестве дополнительных проблем. С тех пор муниципалитет Лимы не смог обратить вспять эти тревожные признаки; напротив, он усилил их новыми долговыми обязательствами, не решив полностью проблемы с ликвидностью и управлением, выявленные два года назад. "Напротив, он усилил их новыми долговыми обязательствами, не решив полностью проблемы с ликвидностью и управлением, выявленные два года назад. Это оставляет их в некотором роде в затруднительном положении, с этим огромным финансовым бременем", - предупредил Луис Мигель Кастилья.