Почему нас должен волновать бюджетный дефицит? Мигель Паломино

На протяжении многих лет Джон и Мэри много работали и гордились тем, чего добились для себя и своих детей. Благодаря их усилиям они жили в гораздо лучших условиях, чем в детстве. Но в последнее время Джон и Мэри забеспокоились. Уже некоторое время их доходов не хватало на покрытие расходов. Поначалу это было не так уж и много, и поэтому они не беспокоились: они просто выберутся из этого кризиса, они всегда процветали, и это был не первый раз, когда их доход был недостаточным. Немного денег в долг, и они быстро вернут их и справятся. Но тут разразилась пандемия, и все их планы рухнули. К счастью, никто из них не остался без работы, но их доходы соответственно сократились, и, хотя им повезло не платить за больных членов семьи (а они знали многих, кто влезал в долги по уши, чтобы сделать это) и сократить некоторые расходы, это были очень тяжелые два года для семьи. К счастью, у Марии, которая несколько лет проработала в крупной компании, был небольшой фонд в AFP. Ей удалось снять эти деньги, и их хватило на самые неотложные нужды. В конце 2022 года 2023-й обещал стать годом, когда дела Хуана и Марии наконец-то пойдут на лад. Но потом начались политические дрязги, которые, честно говоря, их мало интересовали, им хватало средств на обеспечение собственной семьи, и они снова столкнулись с проблемами на работе. Когда их доходы снова сократились из-за не зависящих от них обстоятельств, Джон и Мэри прибыли в начало 2024 года с еще не очень большими, но уже не маленькими долгами и с большой неуверенностью в своей способности получать растущий доход в будущем. Их сбережения уже были израсходованы пандемией, и хотя они рассмотрели возможность занять деньги у ростовщика, они быстро поняли, что проценты съедят их заживо и в итоге они окажутся в гораздо худшем положении, чем были в начале. Используя этот пример, который напоминает опыт миллионов перуанцев, я также описал, скорее плохо, чем хорошо, то, что происходит с перуанским государством. В конце концов, то, что происходит с большинством перуанцев, - это то, что происходит с перуанским государством в целом. В приведенном примере у Хуана и Марии все было хорошо, пока не возникла небольшая проблема: расходы превысили доходы. Временная, подумали они, но она распространялась до тех пор, пока их сбережения не были потрачены. То же самое произошло и с Перу. После пандемии Перу израсходовало свои сбережения за предыдущие годы (стабилизационный бюджетный фонд) и вынуждено было занять еще больше. Это не было бы большой проблемой, если бы страна не остановилась в своем развитии. До пандемии Перу была самой быстрорастущей страной в регионе на протяжении более 20 лет, что позволило ей увеличить доход на душу населения в 2,5 раза, налоговые поступления - в 5 раз, а соотношение долга к выходу сократилось до одной шестой. Разумеется, все были готовы одолжить небольшую сумму стране с такими показателями, да еще и по очень низким процентным ставкам! Именно поэтому рейтинговые агентства присвоили перуанскому долгу рейтинг "инвестиционного уровня": когда вы получаете растущий доход в течение длительного периода времени, вы можете поддерживать более высокий уровень задолженности. Тот, кто зарабатывает три тысячи солей и постоянно увеличивает свой доход, вероятно, может справиться с общим долгом в тысячу солей. Но тому, кто получает средний доход в Перу (около 1 700 солей) и не рассчитывает значительно увеличить его в будущем, сделать это будет очень сложно. Растущие налоговые поступления позволяют стране финансировать растущий долг, который, однако, меньше ее доходов. Теперь перейдем к расходам. У домохозяйств относительно фиксированные расходы. Наличие высоких постоянных расходов проблематично, поскольку их приходится оплачивать независимо от уровня дохода. Существуют также инвестиционные расходы, такие как строительство новой комнаты в доме, которые, как правило, гораздо более гибкие, поскольку зависят от уровня дохода. Примером семейных расходов, которые являются скорее фиксированными, является решение завести ребенка. Примерный эквивалент в государстве - это наем персонала. Наняв человека, государство обязуется выплачивать ему вознаграждение и в будущем. В домашнем хозяйстве при составлении бюджета важно знать, является ли доход переменным, как у уличного торговца, или фиксированным, как зарплата. Два основных государственных дохода - это ИГВ и подоходный налог. Хотя все доходы государства зависят от уровня экономической активности, более переменным, как отдельный доход, является подоходный налог. Эти доходы не должны использоваться для финансирования постоянных расходов. Итак, если, как в случае с Хуаном и Марией, применить это к стране в целом, мы зададим себе следующий вопрос: Каковы доходы Перу? Растут ли эти доходы? Каковы расходы Перу и как они себя ведут? Каков уровень долга Перу и во сколько он нам обходится? И наконец, чтобы понять, насколько охотно они будут давать нам деньги в долг в долгосрочной перспективе, мы должны спросить: благоприятна ли динамика доходов и расходов Перу? Ответ на первые вопросы прост. Часть налоговых поступлений Перу сильно колеблется и зависит от того, что мы не можем контролировать, например, от цены на медь. Доходы Перу падают. Расходы Перу растут, причем фиксированные расходы растут еще больше. Уровень задолженности Перу все еще низкий, но он растет, и стоимость заимствований увеличивается. Но ответ на последний вопрос не так прост. Все зависит от ситуации. Если мы продолжим крайне негативную тенденцию последних четырех лет, то это безвозвратно приведет нас к катастрофе, к тому, что, как мы думали, никогда больше не случится, но если мы, перуанцы, способны переломить тенденцию, то ответ будет другим. Если Перу удастся расти теми же высокими темпами, что и раньше, если для этого мы увеличим частные инвестиции, создающие рабочие места, и если нам удастся контролировать постоянные расходы, то мы победим, вот почему так важно вернуться к росту и сделать это ответственно, не поддаваясь на уговоры недобросовестных политиков. Вот почему мы все должны заботиться о поддержании "инвестиционного уровня" и вот почему мы должны заботиться о бюджетном дефиците. Именно мы создаем и реализуем будущее страны. То, что нужно сделать, ясно, и мы не можем снова ошибиться,