Белый дом корректирует пошлины на золото; мировые рынки взволнованы, но Перу практически не реагирует

Менее чем за 24 часа мировой рынок золота перешел от удивления к коррекции. Администрация Дональда Трампа объявила, что издаст указ, разъясняющий, что импорт золотых слитков не будет облагаться пошлинами, после того как решение Таможенной и пограничной службы США (CBP) вызвало тревогу в секторе. В пятницу чиновник Белого дома, пожелавший остаться анонимным, заверил Bloomberg, что документ будет опубликован «в ближайшее время» и что он направлен на то, чтобы положить конец «ложной информации», которая распространилась после решения CBP. CBP постановило, что слитки весом 1 кг и 100 унций должны облагаться так называемыми «взаимными пошлинами», что привело к немедленной переоценке цен и приостановке международных поставок. «Такая пошлина в первую очередь затронет Швейцарию, которая является основным экспортером таких слитков весом 1 кг. Перу не экспортирует этот формат; наши продажи сосредоточены на необработанном золоте», пояснила международный аналитик Ариэла Руис в интервью La República. Экономист и исследователь Национального университета Сан-Маркос Хорхе Манко Законетти напомнил, что Швейцария, наряду с Индией, Канадой, Саудовской Аравией, Объединенными Арабскими Эмиратами, США и Китаем, входит в число основных мировых покупателей золота, в то время как Китай, Южная Африка и Россия лидируют по объемам производства. «Швейцария имеет около 1000 тонн запасов, но США лидируют с почти 4000 тоннами, что свидетельствует о стратегической важности этого металла для Вашингтона», — отметил он. Ценовой шок в рекордно короткие сроки. После оглашения решения разница между справочной ценой в Лондоне и фьючерсами на Comex в Нью-Йорке превысила 100 долларов за унцию, что стало одним из самых резких скачков за последние годы. После разъяснений Белого дома разница сократилась до менее 60 долларов. Волатильность произошла на фоне исторически высоких цен. Фактически, фьючерсы на золото в Нью-Йорке были близки к тому, чтобы превзойти свой рекорд, скорректированный с учетом инфляции, достигнутый 45 лет назад, приблизившись к 3500 долларам за тройскую унцию. Металл накопил пять повышений за последние шесть дней, чему также способствовали ожидания того, что Федеральная резервная система вскоре снизит процентные ставки в связи со слабыми экономическими данными. По мнению Манко Законетти, тариф, как первоначально предлагалось, «искажает принципы свободной конкуренции и глобализации», которые, как ни парадоксально, США продвигали на протяжении десятилетий. По его мнению, эта мера вписывается в видение Трампа о том, что глобализация была невыгодна для его страны, способствуя потере конкурентоспособности по сравнению с Китаем, Южной Кореей и Японией. Речь идет не только о золоте, но и о более широком пакете тарифов, который затрагивает продукцию из Китая, Европы и Латинской Америки, включая торговые трения с Бразилией», — уточнил он. Эта новость также ударила по акциям горнодобывающих компаний. По данным международных СМИ, такие компании, как Newmont Corp. и Agnico Eagle Mines Ltd., за считанные минуты потеряли прибыль, накопленную за несколько часов до этого, в то время как поставщик роялти Franco-Nevada Corp. Фонды, такие как VanEck Gold Miners ETF, также продемонстрировали падение. В случае Перу Манко Законетти подчеркнул, что эта мера напрямую повлияла бы на экспорт золота в США, который занимает третье-четвертое место в национальном экспорте — после таких агроэкспортных продуктов, как черника, фрукты и текстиль — и в основном поступает из таких предприятий, как Yanacocha и Barrick Gold в горной местности Ла-Либертад. Однако он уточнил, что влияние будет «относительным», поскольку основным направлением экспорта перуанского золота являются не США, а Индия, Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Швейцария, Китай и, на шестом месте, сам американский рынок. «Легальное или нелегальное золото в основном направляется в Индию, которая является нашим крупнейшим покупателем, за которой следует Канада», — пояснил он. По его мнению, мера Трампа является попыткой укрепить доллар по отношению к золоту, но она «идет вразрез» с глобальной тенденцией, которая усилилась с 2007 года, когда Китай стал крупнейшим рынком в мире. «США представляет лишь 13,5% мировой торговли, она уже перестала быть фабрикой мира, и эту роль заняла Китай, который, кроме того, является крупнейшим производителем золота и покупателем золота на мировом рынке», — заявил он. Экономист предупредил, что китайские компании уже имеют прямое присутствие в перуанском золотодобывающем бизнесе, приобретая небольшие шахты, выступая в качестве посредников или экспортеров и расширяя портфель, который ранее был сосредоточен на меди, железе и других минералах. «Сегодня в Перу насчитывается более 2000 компаний-экспортеров золота, чего в 2015 году не было», — отметил он. Манко Законетти также уточнил, что, хотя Швейцария является крупным покупателем золота на мировом рынке, она не является основным покупателем перуанского золота. «Нашим основным покупателем является Индия, за которой следуют Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Швейцария, Канада, США и Китай, в таком порядке», — сказал он. Он добавил, что Перу не экспортирует слитки, как те, которые затронуты решением CBP, а концентраты и сырое золото, в основном в виде золота доре: слитки с чистотой от 60% до 70% золота и остальной частью серебра, которые должны быть переработаны в таких странах, как Швейцария или Китай. «Сегодня центральные банки покупают золото, что также стимулирует неформальное производство. Мировая экономика взаимозависима, и такие односторонние меры только заставляют нас отступать», — заявил он. Металл с особым статусом. В отличие от таких металлов, как медь, сталь или алюминий, на которые уже повлияли тарифы Трампа, золото сохраняет свою уникальную роль в качестве финансового актива и глобальной резервной валюты. Его использование выходит за рамки промышленности, и любые ограничения на его торговлю имеют прямое влияние на стабильность фьючерсного рынка и международную ликвидность. Операторы предупреждают, что в случае подтверждения тарифа эта мера нарушила бы функционирование контрактов в США и привела бы к значительному замедлению мировой торговли этим металлом, что особенно затронуло бы Швейцарию, центр по переработке, который на этой неделе также не смог избежать более широкого тарифа в 39% на свои экспортные поставки в США. Исследователь добавил, что такого рода меры не только нарушают денежно-кредитную политику стран-покупателей, но и косвенно укрепляют доллар в момент растущего недоверия к этой валюте. «Саудовская Аравия и Россия уже требуют оплату за нефть в твердой валюте или золоте, а не в долларах. И если учесть, что накопленная инфляция в США между 2021 и 2025 годами превышает 30%, покупательная способность доллара значительно ухудшилась», — предупредил он. Согласно его анализу, недавний рост цены на золото отчасти обусловлен его повышением в качестве резервного актива на фоне обесценения доллара. Тариф без исключений. Это разъяснение поступило в контексте обещания администрации Трампа, что во втором сроке она не будет повторять схему исключений, которая характеризовала ее первый срок и которая рассматривалась как фактор, ослабляющий эффективность ее тарифных мер. На данный момент золото не входит в список облагаемых налогом металлов. Однако Манко Законетти утверждает, что этот эпизод свидетельствует о протекционистском повороте, который может даже не получить поддержки со стороны самого Федерального резервного банка, поскольку «противоречит принципам, которые США отстаивали более 30 лет в международной торговле». Но этот эпизод ясно показал, что в торговой политике Вашингтона простое изменение в регулировании может в считанные часы всколыхнуть мировые рынки.