Кредитное качество в Перу останется стабильным, несмотря на неопределенность в связи с выборами, по мнению Moody’s

Рейтинговое агентство Moody’s Ratings прогнозирует, что кредитное качество 18 нефинансовых и инфраструктурных компаний, получивших рейтинг в Перу, останется стабильным до 2026 года, когда состоятся президентские выборы. Свободный денежный поток корпораций останется положительным благодаря предсказуемости регулирования, преимуществам в затратах и повышению операционной эффективности. Хотя страна приближается к выборам в апреле 2026 года в условиях относительного политического спокойствия после многих лет нестабильности, инвесторы по-прежнему сохраняют осторожность. Moody's прогнозирует, что президент Дина Болуарте завершит свой срок полномочий, что укрепит доверие бизнеса, несмотря на ее низкий рейтинг одобрения среди населения. Экономический рост и ключевые проекты. Агентство оценивает, что ВВП Перу вырастет на 2,8% в 2025 году и на 2,9% в 2026 году, что представляет собой небольшое замедление по сравнению с 3,3% в 2024 году. Рост будет поддерживаться частным потреблением, частными инвестициями и продолжением крупных проектов, таких как расширение порта Чанкай, строительство автомагистралей, линий электропередач и газопроводов на юге страны. С 2024 года наблюдается рост формальной занятости, чему способствуют сельскохозяйственный сектор, розничная торговля и сфера услуг. Кроме того, отсутствие явления эль-ниньо в 2025 году благоприятно повлияло на климатические и производственные условия. Moody's отмечает, что компании сократили долг, в результате чего совокупный уровень задолженности снизился до 2,2-2,3, что является самым низким показателем с 2021 года. Покрытие процентов составляет около 7x по сравнению с 6x, зарегистрированным в 2022-2023 годах. Однако он предупреждает, что предложение об восьмом изъятии средств из AFP может оказать давление на ликвидность рынка капитала. Потребительские и энергетические компании: устойчивость с нюансами. InRetail Consumer, InRetail Pharma и InRetail Shopping Malls улучшат свое кредитное качество благодаря лидерству на рынке, контролю затрат и меньшим капиталовложениям. Alicorp снизила свой уровень задолженности с 4,3x в 2023 году до 2,8x в 2024 году после продажи своего мукомольного бизнеса, что укрепило ее денежный поток. Напротив, Petroperú останется слабой в 2025 году с отрицательным показателем EBITDA, хотя в 2026 году ожидается постепенное улучшение ситуации с вводом в эксплуатацию нефтеперерабатывающего завода в Таларе, который играет ключевую роль в сокращении импорта топлива. Инфраструктура: стратегические и возобновляемые инвестиции. Консорциум Transmantaro (CTM), Kallpa Generación и Niagara Energy выделили финансирование, чтобы защитить себя от волатильности. Kallpa выпустила облигации на сумму 500 млн долларов США для рефинансирования погашений в 2026 году и развивает проект Sunny Solar в Арекипе (309 МВт), в то время как Niagara расширяет свой портфель за счет ветропарка мощностью 240 МВт и солнечного проекта мощностью 95 МВт. ProInversión направила 6,2 млрд долларов США в 2024 году через ГЧП и еще 2 млрд долларов США в первом полугодии 2025 года, в основном на строительство автомагистрали Longitudinal de la Sierra Tramo 4.