Условия обмена достигли рекордного уровня, выросшего на 16,2%: Перу зарабатывает больше на золоте и меди и платит меньше за импорт

Условия обмена, которые измеряют, сколько Перу зарабатывает на экспорте по сравнению с тем, что оно платит за покупки за рубежом, достигли исторического уровня во втором квартале 2025 года, выросши на 16,2%, согласно данным Центрального резервного банка Перу (BCRP). Этот результат объясняется двумя факторами. Цены на перуанский экспорт выросли на 11,1%, причем особо выделялись золото (+40,8%), медь (+14,4%), цинк (+10,8%) и кофе, цена на который взлетела более чем на 100%. В то же время цены на импорт снизились на 4,3% из-за падения цен на нефть и нефтепродукты (-21,5%), а также снижения цен на промышленные сырьевые материалы, такие как железо и сталь (-10,7%), пластмассы (-5,5%) и текстиль (-5,7%). Другими словами, страна продает дороже и покупает дешевле, что благоприятно сказывается на торговом балансе и дает передышку перуанской экономике. Однако предвыборная кампания охладит его импульс во второй половине 2025 года. По данным BCRP, условия торговли улучшаются, если цены на экспортируемые товары растут, что позволяет компаниям, которые их продают, получать большую прибыль и, следовательно, государству собирать больше налогов для финансирования дополнительных проектов. Однако этого не происходит. Как отметил Хайме Реуше, вице-президент Группы суверенных рисков рейтингового агентства Moody's, при текущих условиях обмена перуанская экономика должна расти примерно на 5%. «К сожалению, внутренние условия, особенно политическая нестабильность, сдерживают этот рост», — заявил он. «Почему вырос наш экспорт? В период со второго квартала 2024 года по 2025 год рост экспортных цен был обусловлен несколькими факторами, такими как усиление спроса на безопасные активы, особенно золото, на фоне ослабления доллара, осторожность Федеральной резервной системы США, геополитические риски и неопределенность в отношении курса таможенной политики после действующего перемирия. Еще одним фактором стало снижение тарифов между США и Китаем, что улучшило перспективы спроса и частично снизило торговую неопределенность. Кроме того, концентраты меди и цинка выросли в цене, поскольку содержат золото и серебро, цены на которые также выросли. Кофе резко подорожал из-за проблем с поставками в странах-производителях, вызванных погодными явлениями. А почему снизился наш импорт? Нефть подешевела из-за увеличения добычи ОПЕК+. Возникли опасения по поводу рецессии в США и Китае, что привело к снижению глобального спроса. Также снизились цены на ряд промышленных товаров, которые мы импортируем из Китая. За последние два десятилетия Перу выиграла от значительного улучшения своих условий торговли. В 2021 году они достигли рекордного уровня 115,8. За этот период их количество почти удвоилось, поскольку выросла стоимость наших экспортных товаров и появились новые товары с более высокой добавленной стоимостью, что позволило улучшить экономику и сократить бедность.