Устойчивое развитие и ESG: в чем разница и почему это важно? Мария Анжела Приале

Когда меня спрашивают, чем я занимаюсь, я предпочитаю быть «расплывчатым» и указываю, что работаю на пересечении бизнеса и общества, не называя конкретного имени. Мой выбор обусловлен «терминологическим» разнообразием, которое появилось в деловой повестке дня для описания типа управления, объединяющего поведение, которого общество ожидает от компаний: корпоративная социальная ответственность, общая ценность, соответствие, устойчивое развитие, регенерация, чистое положительное воздействие и другие. Я признаю, что семантика помогает точно выражать идеи, но распространение названий с «похожими» значениями опасно тем, что сбивает с толку или ограничивает понимание. В этой заметке я сосредоточусь на двух терминах: устойчивое развитие и ESG (или ASG - environmental, social and governance), поскольку они получили широкое распространение, а также потому, что, по мнению некоторых экспертов, хотя устойчивое развитие имеет более постоянный характер, ESG в последнее время становится доминирующим термином. Различия между ESG и устойчивым развитием, ESG - это стандартизированная система с количественной направленностью, регулируемая извне и напрямую связанная с финансовыми показателями и нематериальными аспектами, которые влияют на оценку компании (с точки зрения инвестора). Его название происходит от трех измерений, используемых для оценки деятельности компании с помощью индикаторов: 1) экологических, с такими показателями, как выбросы углерода; 2) социальных, с такими показателями, как инклюзивность; 3) управленческих, с такими показателями, как состав вознаграждения высшего руководства; показатели ESG облегчают понимание рисков и возможностей (в том числе нормативных), связанных с этими измерениями. Таким образом, функция системы ESG заключается в поддержке принятия инвестиционных решений, что объясняет ее заботу о количественной оценке и генерировании проверяемой информации. Корпоративная устойчивость, с другой стороны, означает: приверженность компании долгосрочному созданию стоимости для всех ее заинтересованных сторон, минимизацию негативного воздействия ее деятельности на окружающую среду и общество и масштабирование положительного воздействия ее деятельности. Это требует усилий по достижению баланса между экономическим ростом, социальным прогрессом и экологической ответственностью. В этом смысле она является более широкой идеей, чем ESG, поскольку сочетает в себе качественные и количественные подходы, регулируется как изнутри, так и извне и связана с созданием долгосрочной стоимости (а не только финансовых результатов) для всех заинтересованных сторон (не только инвесторов). Главная причина, по которой ESG набирает обороты, заключается в том, что ESG стало языком, который используют инвесторы, чтобы отличать фонды, включающие в свои портфели компании, которые демонстрируют доходность или выгоды, связанные с устойчивостью, от тех, которые этого не делают. Инвесторы заинтересованы в этом различии, поскольку, как отмечает Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, крупнейшего в мире управляющего активами, «переход к экономике, свободной от парниковых газов, окажет глубокое влияние на все бизнес-модели, и компании, которые не смогут подготовиться к этим изменениям, увидят, как пострадают их бизнес и ценности». Среди инвесторов, а также среди регулирующих органов растет понимание системного характера рисков, связанных с изменением климата (засухи, наводнения и т. д.), и издержек, которые компаниям придется нести, например, из-за нарушения глобальных цепочек поставок. Кроме того, эксперты отмечают, что инвестиционные фонды, особенно в странах с развитой экономикой, испытывают давление со стороны своих клиентов, которые вынуждены заниматься не только планированием благосостояния или составлением портфеля, но и вопросами импакт-инвестирования и ESG. Регуляторы в этих странах стали требовать от компаний понимания и отчетности о существенном влиянии рисков, связанных с изменением климата, на их деятельность и стратегии. Наконец, и, возможно, это главный мотив инвестора, экономическая возможность инвестировать в компании, которые используют преимущества новых и быстро развивающихся рынков, таких как чистые экономики. Это не альтруизм, это хороший бизнес. Каковы риски использования линз ESG? Взгляд на устойчивое развитие через призму рынка очень ценен; без давления инвесторов на управленческие команды было бы трудно продвигать корпоративное устойчивое развитие. Однако стремительный рост числа продуктов и услуг ESG и отсутствие стандартизированных и точных определений могут привести к парадоксам. В финансовом и инвестиционном жаргоне термин ESG может рассматриваться просто как аббревиатура категорий, с которыми компании должны работать, легко впадая в инкременталистский подход, как предупреждал Пол Полман, говоря: «Значит, если раньше я убил 10 человек, а теперь только 5, то я стал лучшим убийцей? «Или делать пустые заявления, например, с удовлетворением заявлять, что «соответствие критериям ESG» равносильно заявлению «наличие области и менеджера по персоналу», когда на самом деле важно то, чем занимается эта область, инвестирует ли она в своих сотрудников или занимается только заменой постоянных работников на временных? Я добавляю философский риск: использование только «ESG» линз рынка и единственной цели максимизации прибыли для акционеров привело нас туда, где мы находимся. Конечно, акционерам должно быть хорошо, но не только для себя, и не за счет всех остальных заинтересованных сторон и планеты. Смогут ли инвесторы принять такой подход? Смогут ли финансы направить движение к более гуманной, справедливой и менее жадной форме капитализма? У меня нет ответа. Пока что, когда мы сталкиваемся с вопросом, какой термин использовать? Я отвечу: «Если выбросы углекислого газа вашей компании быстро сокращаются, вы платите прожиточный минимум, вы работаете в своем секторе над поиском экологически и социально справедливых решений повседневных проблем, вы создаете давление для изменения политики и тем самым создаете системные изменения, вы работаете над защитой демократии и науки и т. д., называйте свои усилия так, как вам удобно: ESG, устойчивое развитие и т. д.». Моральная и коммерческая необходимость состоит в том, чтобы действовать, чтобы построить мир, в котором бизнес оказывает положительное влияние на общество и окружающую среду»,