США: ВВП упал на -0,3% в 1 квартале 2025 года и вызывает тревогу

В первом квартале 2025 года экономика США сократилась на -0,3% в годовом исчислении, что не только разочаровало консенсус-прогнозы рынка, ожидавшего снижения на -0,2%, но и резко контрастирует с ростом на 2,4%, зафиксированным в четвертом квартале 2024 года. По словам Маурисио Гусмана, руководителя отдела инвестиционной стратегии SURA Investments, основным фактором, повлиявшим на этот результат, стало увеличение импорта на 41,3 %, поскольку как предприятия, так и потребители стремились упредить введение тарифов, о которых объявила администрация Дональда Трампа. Этот скачок оказал прямое влияние на дефицит торгового баланса, который сократил валовой внутренний продукт почти на 5 процентных пунктов, что является самым большим отрицательным эффектом за всю историю наблюдений, а сокращение государственных расходов также снизило экономический рост. Потребительские расходы, тем временем, выросли на 1,8 %, что немного превысило ожидания, хотя это был самый медленный темп с 2023 года. Однако более точный показатель потребления - конечные продажи частным домохозяйствам - вырос на 3 %, что немного выше предыдущего показателя в 2,9 %. Индекс SP 500 упал на -1,7%, Nasdaq - на -2,3%, а Dow Jones - на -1,3%, что отражает нервозность инвесторов по поводу влияния тарифной политики на экономическую активность, На рынке фиксированного дохода ставка по 10-летним казначейским облигациям снизилась на 1,5 базисных пункта, а индекс доллара DXY вырос на 0,2%, продемонстрировав небольшое укрепление американской валюты.,Надвигается ли рецессия в США?,Хотя это первое сокращение экономики с 2022 года, аналитики пока не ожидают рецессии. Однако результат укрепляет мнение о замедлении экономического роста и падении корпоративных прибылей в течение 2025 года.,К этому добавляется инфляционное давление: индекс цен ВВП вырос на 3,7%, а его базовая версия на 3,5%, что сохраняет риски стагфляции - среды с низким ростом и высокой инфляцией - горящими.,Перспективы: осторожно, но не отказываясь от США, На этом фоне эксперты занимают нейтральную позицию между фиксированным доходом и акциями, подчеркивая, что личное потребление, на которое приходится две трети экономики США, остается устойчивым. В этом смысле США остаются предпочтительным выбором. На глобальном уровне сохраняется позитивный взгляд на Японию, благодаря ее лучшей относительной позиции на торговых переговорах и хорошим показателям деятельности ее компаний. Что касается облигаций, то основное внимание уделяется более длительной дюрации, учитывая, что волатильность будет сохраняться, а казначейские облигации США могут выступать в качестве убежища от возможных потрясений.